NY公司財務分析探究

黃天宇

（湖北大學知行學院，湖北 武漢 430000）

一、NY司財務現狀

（一）公司簡介

武漢NY設備工程股份有限公司（簡稱：NY）是一家電氣設備企業，公司注冊資金412.86萬元，主營業務是港口物流自動化系統、艦船自動化系統的設計、制造、安裝、調試及艦船裝飾工程的設計與施工。資產總額整體呈現上升趨勢，從2015年的17300萬元增長到2019年的28500萬元，增長了64.73%。而其負債總規模也從2015年的8477.05萬元增長到2019年的12700.00萬元，總體增長了49.82%。說明企業的資產增長速度比負債增長速度要快。

（二）償債能力

企業償債能力的情況一般能反映出所持有的用來償還債務的流動資本的水平。

1.流動比率

NY流動比率一直在1.5左右徘徊，通常流動比率越高，企業擁有的流動資金越充足，短期償債能力越高。NY流動比率偏離標準值較多，而且與同行平均水平2以上相比，NY的流動比率也處于較低的水平，說明企業的短期償債能力較差。

2.速動比率

NY速動比率也一直在比較低的水平，目前業內統一的最佳速動比率是90%，而國際標準值是100%。行業均值在近五年一直都在1.9左右，而NY則處于1以下的水平，說明企業的短期償債能力較差。

3.資產負債率

NY的資產負債率總體呈現下降趨勢，從48.98下降到44.75，一般企業根據行業屬性的不同，最佳資產負債率也會有所不同，國內一般最小40%最高60%。結合該公司的情況可知，近幾年企業的資產負債率都保持在安全范圍內，且低于行業平均水平，說明企業長期償債風險較小。

（三）營運能力

營運能力，是指企業的經營運作管理能力，也就是企業運用各種資產創造多少利潤的能力。

1.存貨周轉率

NY存貨周轉率呈現下降趨勢，從2015年的2.18下降到2019年的1.34，一般企業存貨周轉率越高，表明公司存貨占用資金的比例越小，行業平均存貨周轉率在10以上的水平，而且2015-2018年行業平均存貨周轉率為19以上，說明NY的存貨周轉速度較慢，無法將存貨及時變為企業的收入，為企業帶來經濟利益流入。

2.應收賬款周轉率

一般企業應收賬款周轉率越高，表示企業的應收賬款變現速度更快，賒銷業務效率高，應收賬款周期更短，出現壞賬的概率也更低。NY應收賬款周轉率也呈現下降趨勢，從2.55下降到1.86，而行業平均水平在4以上，說明企業的應收賬款管理不善，存在壞賬風險。

（四）盈利能力

結合反映企業盈利能力的相關財務指標，通過縱向或者橫向的對比分析，找到企業在運營發展中存在的不足，之后有針對性地對企業的運營進行改善，以達到優化企業經營的目的。

1.營業毛利率

NY的營業毛利率呈現下降趨勢，到2019年只有35.66，營業毛利率的分析的作用在于，能夠找到企業在生產成本管控、產品價格策略等方面的不足。一般情況下，銷售毛利率和企業的盈利水平體現為正相關的聯系。企業營業毛利率指標限制，且一直低于行業平均水平，公司盈利能力有待提升。

2.凈資產收益率

企業凈資產收益率也出現大幅度下滑，2019年直接下降到8。因為企業的根本目的是股東權益最大化。凈資產收益率和上市公司的盈利水平表現為正相關，該指標比較全面的衡量了企業的盈利能力和發展未來。由此可見，企業的盈利水平亟待提升。

二、NY的財務目前存在的問題

（一）應收賬款回收較慢

NY公司銷售部門只為擴大銷售提升業績，隨意毫無依據進行信用銷售。賒銷合同的信用額度和償債期限都是憑主觀意愿或與客戶私下商量確定的，存在的很大的信用風險。而且銷售部門考慮到市場不景氣以及銷售業績壓力過大，為盡量地把握客戶市場，經常會刻意降低賒銷活動的要求，提高信用銷售的額度。

（二）存貨周轉率低下

NY存貨管理部門人員流動性比較大。因此NY存貨管理的整體效果不佳。本文認為之所以出現這種情況，主要是因為NY的管理者沒有存貨管理的意識，對存貨管理缺乏重視。NY的存貨管理崗位與倉庫管理是等同的，把存貨管理簡單的看成是貨品的倉儲管理。另外，由于NY還沒有制定存貨管理相應的監督和控制制度，很多采購、物流和銷售環節的關鍵崗位員工工作態度不夠嚴謹，甚至弄虛作假、營私舞弊的現象是有發生。

（三）過于依賴流動負債

結合上述分析可知，該公司的籌資過于依賴短期借款籌資，這種籌資渠道雖然能給企業帶來最快速、最直接的現金流入，但是市場瞬息萬變，即便公司流動資金充足，一旦市場行情發生動蕩，或者國家政策出現變化，企業大量的短期借款，若償還企業過于集中，很有可能導致無法按期償付債務。

（四）成本費用控制能力不足

企業利潤水平不高，除開是企業銷售能力不足導致企業營業收入下降之外，很大程度上還與企業的成本控制能力有關。公司的費用控制也不到位，由于該企業的三項費用中，管理費用的值最大，NY的成本費用在收入中的占比一直居高不下，2019年最高達到85.19%，這意味著NY每得到1元的收入，就要耗費0.8元成本費用，如果再加上企業的三項費用，最終的剩余價值基本所剩無幾。成本控制力不足，大大降低了企業的發展能力。

三、NY的發展建議

（一）設置合理的信用政策

保持信用政策合理性的重要意義在于，中小企業在信用政策的引導下，不但可以有效提升企業的銷售業績，還能夠確保應收賬款回收的及時性，提升收入質量和資產質量。因此，中小企業制定信用政策的過程中，需要對盈利和這種信用政策可能會給企業帶來的機會成本、管理成本和壞賬損失進行權衡。有效合理的信用政策，可以起到從源頭減少應收賬款回收風險的目的。因為當前市場需求千變萬化，企業所處的環境相當復雜，那么相應的應收賬款回收就增加了不確定性。

（二）加強存貨管理

2015年到2019年NY財務報告顯示，近五年該廠的存貨周轉率都處于較低的水平。個人認為主要原因是NY相關的管理者還沒有對存貨周轉情況有正確的認識，沒有發現存貨周轉率對存貨變現能力的重要影響情況。NY的財務部門在統計分析存貨成本時，要保證憑證和單據真實、準確、有效。在具體的核算過程中，還要注意充分考慮當期市場的價格情況，分析盈利能力要把實際的物價水平與毛利率聯系起來綜合分析。結合毛利率指標對存貨周轉率進行具體的測算和分析。確立存貨周轉率核心財務指標的地位，運用科學的方法對該指標進行全面、深入的評估，以結果控制存貨的庫存量，擴展銷路從多個方面降低存貨的庫存提高存貨周轉率。

（三）降低短期負債規模

企業的負債經營成本和風險最小是最合理的負債情況，為實現這個目標，企業需要確定合理的負債結構，即合理分配短期負債和長期負債的比例關系。企業負債結構不同，付出的負債成本，償債壓力和風險等都會所不同。企業短期負債一般貸款利率較高，而償債時限比較緊張。通常長期負債的利息水平較低，償債時限長且與建筑行業的經營周期匹配，因此企業應當盡量增加長期負債的規模，同時降低短期負債的規模，以此緩解公司的償債壓力，節約融資成本，進而降低企業的財務風險。

（四）加強成本控制

NY股份有限公司是制造企業，其特點就在于使固定成本較高的資金密集型企業，要想達到控制成本的目的，就有必要將現有的機器設備、銷售渠道的利用率發揮到最大，通過適當的多元化經營策略，分攤高額成本。具體可以從以下幾個方面開展工作：

1.原材料成本

原材料成本在成本費用中占比為60%-80%，所占比重最大。因此，對原材料成本的有效控制將可以最大限度地對NY公司進行成本控制。綜合NY公司實際情況，在保證產品質量的前提下，對原材料成本的控制可以通過減少原材料的投入，實現低消耗高產出的生產模式，從而提高企業的核心競爭力，進而提升企業的盈利水平。從降低原材料獲得成本的角度來看，NY股份有限公司需要提升議價能力，也可以采取與供應商形成良好的合作伙伴的關系的策略；從減少原材料的消耗的角度來看，可以積極關注并引入先進的工藝和技術。

2.能源成本

在企業的日常運營中，能源成本在總成本中占比大約在5%。在能源價格不斷攀升的背景下，目前我國的能源價格日益攀升，在這樣的大背景下NY股份有限公司就有必要通過節能降低消耗。企業唯有引入先進的工藝技術、管理措施才能達到節能降耗的目標，通過這樣的手段避免能源價格攀升致使企業成本增加給企業帶來的損失。

3.人工成本

NY股份有限公司通過常規方法降低人工成本不太現實，因其為勞動密集型企業，所以，可以從企業文化角度入手降低人工成本。例如，通過更加明確的企業文化的塑造，讓員工為企業的發展出謀劃策，激勵手段提高員工的勞動積極性，從而提高企業的生產效率，從而達到降低單個產品成本的目標。

4.預算管理

NY公司因為在預算管理方面做得不足，導致公司的管理費用較高，因此，NY公司需要加強預算管理。第一，統籌規劃預算管理，各個部門建立預算全過程管控機制，并確定負責人，按照要求將所有項目歸入預算管理，要求各部門每周每月向主管匯報情況；第二，綜合各個部門的匯報情況，在預算的實際管理控制工作中，分別根據各個部門的預算管理的實際工作力度，針對不同的部門制定不懂的預算監督管理機制，并通過設立責任制，將監督責任明確落與實處，充分發揮各部門職能，對公司的每一筆資金支出都進行嚴格的監督，保障預算計劃能夠落實；第三，建立資金使用審批與報銷制度，通過這個制度對資金的使用流向進行監督，確保其使用時合理合規的，如果發現有員工浪費應該及時批評教育，嚴重的給予通報。在采購原材料的過程中，采購員需要貨比三家，盡可能地不超支。

四、結論

我國的上市公司從資本市場建立開始，發展迅速，從行業、類型到地區、規模都呈現多樣化趨勢。本文主要對NY的財務狀況進行分析，通過分析發現該公司的應收賬款回手慢、存貨周轉率低下、過于依賴流動負債、成本費用控制能力不足。那么出于NY綜合實力提升的考慮，本文認為該公司需要設置合理的信用政策、加強存貨管理、降低短期負債規模、加強成本控制。