成熟投資者需要闖過五大關口

崔巍

投資這門生意看似門檻很低，但實質內涵要求很高，要想取得理想的投資收益，一路下來付出的艱辛只有自己知道。筆者短短的幾年投資經歷，總結起來可以把投資之路概括成“過五關斬六將”。

第一關，正確看待下跌。天下沒有只漲不跌的股票，漲跌循環是股市的基本規律。投資大師彼得·林奇曾經說過，在過去100年中，美國股市平均每兩年就有一次大幅下跌。筆者認為，股市下跌是再正常不過的事，再好的股票也會出現深幅調整，如果投資人一看到下跌就慌不擇路地割肉逃跑，基本上已經被股市淘汰出局。與此同時，投資人應該利用下跌，以便宜的價格買到優質公司的股票。反向思維在股市很重要。

第二關，深度認知投資標的。買股票本質上是買一家公司的股權。既然選擇投資這家公司的股票，那么就應該有充足的理由說服自己敢于重倉持有。對于一家公司未來的利潤以及目前所處估值的高低，如果沒有清晰的深度認知，一旦市場風吹草動，再好的標的一般也拿不住。與此同時，自己的深度認知要經受得起他人的反對意見，一旦你覺得他人的見解更正常或者你根本沒有想到，那么你的深度認知還是遠遠不夠。

第三關，下跌時敢于重倉買入。你看好的股票下跌了，敢不敢重倉買入，這是投資之路的重中之重。一方面，下跌不敢買入心怡的股票，證明投資人沒有研究透標的物，因為只有當你認為是千載難逢的投資機會并且篤定堅信時，你才會在它下跌時重倉買入。另一方面，買入一定是重倉買入，不能投入太少，太少基本等于沒有投。投資大師查理·芒格說過，機會來臨的時候要足夠進取，不敢重倉買入，基本上很難取得大的投資收益。

第四關，承受超預期的不兌現。投資之難，不只是對的標的物的研究，更難的對不可知過程的跨越。一只股票你認為應該值10元，當跌到5元是你重倉買入，兩年后這只股票確實漲到10元以上，但在上漲之前先從5元跌到3元并且長期橫盤半年之久才最終開始上漲。在個過程中被淘汰的投資人也比比皆是，如果你在5元買入之后一路上漲，那投資起來簡直是太容易了，現實中往往恰恰相反，不漲反跌或者長期橫盤才是真正考驗投資人的時候。

第五關，做好長期投資的準備。投資不同于其他生意，一般好的投資周期要三到五年甚至更長，如果抱著短期投機的心態，一般很難取得投資成功。而且筆者認為，股市中96%的時間都是不漲或下跌的，剩下4%的時間才是真正上漲的天數，可以說投資人真正高興的天數很少很少，大部分的時間都是在等待和煎熬中度過的。試想如果沒有好的心態，怎么能在股市中長期生存呢？

在闖過了以上五關后，還要斬心魔、不攀比。投資人身邊往往會出現這個熱點板塊，那個熱點個股，一個月翻兩倍三倍的股票比比皆是。如何做到弱水三千只取一瓢，這才是真正考驗投資是否成熟的標志。筆者認為，通過以上層層考驗，想不取得投資成功也是很難的。