中國加入全球最大自貿(mào)協(xié)定RCEP啟航

中金公司：RCEP將促進區(qū)域內(nèi)貿(mào)易，對中國GDP有所提升，紡織服裝、輕工最為受益。在最受關(guān)注的關(guān)稅削減方面，RCEP中貨物貿(mào)易零關(guān)稅產(chǎn)品數(shù)整體上超過90%，并且新增了中日、日韓兩對重要國家間的自貿(mào)關(guān)系。對于中國來說，RCEP簽署的戰(zhàn)略意義更強。在RCEP框架下，中日貿(mào)易關(guān)稅將預(yù)計大幅縮減，中韓也將進一步便利關(guān)鍵領(lǐng)域貿(mào)易。鑒于美國試圖切斷含有中國產(chǎn)品尤其是科技產(chǎn)品的供應(yīng)鏈已是共識，中國與其他亞洲國家強化商業(yè)紐帶并深化科技合作的重要性也日益突出。我們預(yù)計RCEP將有效增加成員國間的貿(mào)易往來，提升區(qū)域經(jīng)濟活力和競爭力，并降低該區(qū)域?qū)γ绹囊蕾嚦潭取６鳵CEP對比CPTPP，兩者均屬區(qū)域性自貿(mào)協(xié)定。在會員國和地域分布上，也有部分重合，日本和澳大利亞等七個國家同時參與了這兩個自貿(mào)協(xié)定。不同的是，CPTPP在貿(mào)易以外的諸多領(lǐng)域有著更為嚴(yán)苛的加入標(biāo)準(zhǔn)。RCEP的簽署為未來中國參與更多更高標(biāo)準(zhǔn)的自由貿(mào)易協(xié)定、促進雙循環(huán)提供了堅實的基礎(chǔ)。

開源證券：RCEP的簽訂將為中國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)鏈的海外市場拓展提供更為寬松的外部環(huán)境，在疫情后的全球復(fù)蘇中，中國出口產(chǎn)業(yè)鏈將迎來更廣闊的發(fā)展機遇。RCEP成員國中的東盟國家，同時也是“一帶一路”建設(shè)的重要成員國。RCEP所推動的區(qū)域性經(jīng)貿(mào)往來，使國際交通建設(shè)變得尤為重要，目前除馬來西亞、新加坡等國家，東盟國家人均GDP相當(dāng)于中國2010年左右水平：一方面將有需求進行大量基礎(chǔ)設(shè)施投資與建設(shè)，這對于中國的基建產(chǎn)業(yè)鏈將是潛在的市場空間，部分公司的成長性可能回歸;另一方面，2020年是中國—東盟數(shù)字經(jīng)濟合作年，目前東盟也于2020年上半年發(fā)布了包括老撾越南點理互聯(lián)項目、東盟數(shù)字中心項目等19個優(yōu)先項目清單。中國與其他RCEP國家可能推動國家間新基建領(lǐng)域的深入合作，通信、電力設(shè)備等新基建產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)將迎來新的發(fā)展機遇。

華泰證券：RCEP共有四大亮點，90%的貨物貿(mào)易將實現(xiàn)零關(guān)稅，中日首次達(dá)成雙邊關(guān)稅減讓安排;統(tǒng)一的原產(chǎn)地規(guī)則，允許在整個RCEP范圍內(nèi)計算產(chǎn)品增加值;拓寬了對服務(wù)貿(mào)易和跨國投資的準(zhǔn)入;增加了電子商務(wù)便利化新規(guī)則。在逆全球化不斷加劇的背景下，RCEP簽署意義深遠(yuǎn)，我們認(rèn)為這或?qū)⒅貥?gòu)全球貿(mào)易體系，并助于提升我國供應(yīng)鏈地位、重塑價值鏈。我們認(rèn)為RCEP簽署對A股市場的影響短期更多是市場情緒的提振，中長期看有助于我國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、龍頭企業(yè)全球競爭力的提升。

圖說

2020年10月一般公共財政收入同比增長3%（前值 4.5%），其中稅收收入同比增長11.2%（前值8.2%）;非稅收入同比下降45.1%（前值-5%）。10月一般公共財政支出同比增長19%（前值-1.1%）。1-10月全國政府性基金預(yù)算收入累計同比增長4.1%（前值3.8%）;全國政府性基金預(yù)算支出同比增長24.7%（前值26.6%）。10月經(jīng)濟繼續(xù)回暖帶動稅收收入與公共財政收入持續(xù)改善，目前公共財政收入增速已接近全年預(yù)算收入水平，全年收入預(yù)算目標(biāo)大概率將完成。10月支出增速大幅跳升，地方財政積極追趕支出進度，但總體支出進度仍然較為滯后。今年的地方政府專項債安排已基本完成，預(yù)計后續(xù)專項債資金的落地使用，將對實體經(jīng)濟包括中小銀行有一定支持。

——摘自中信證券宏觀經(jīng)濟研究報告