PPP模式在國內(nèi)環(huán)保工程項目中的風(fēng)險管理研究

曹敏 王易東 張曾蓮（教授/博導(dǎo)）

（1中國能源建設(shè)集團投資有限公司北京100022 2，3北京科技大學(xué)北京100083）

一、研究背景

PPP（Public-Private Partnership），即政府與社會資本合作，主要用于完成大型公共事業(yè)項目的建設(shè)。以往政府與社會資本合作大多數(shù)由政府主導(dǎo)，通過文件確認方式，將工程承包給施工方，待工程建設(shè)完成后回收。而PPP模式與以往模式最大的不同就在于其通過正式簽訂合同來約束雙方的義務(wù)和權(quán)利，以特許經(jīng)營權(quán)予以企業(yè)更大的自主權(quán)。在工程前期的投資和建設(shè)中，政府不再為項目的債務(wù)兜底，實現(xiàn)了風(fēng)險的轉(zhuǎn)移，同時延后了政府的債務(wù)承擔(dān)期，使得政府當(dāng)下的財政壓力得到了有效緩解。在PPP模式中，雖然前期的投資、運營等風(fēng)險轉(zhuǎn)移至了企業(yè)，但政府會在部分政策或環(huán)節(jié)中對企業(yè)的活動進行支持，并通過合同提供一定保障，如在高速公路等交通運輸?shù)捻椖恐校疄楸Ｕ享椖客顿Y方利益，通常承諾10年內(nèi)不在某區(qū)域開通新的路線，從而保證該項目的投資收益。這樣一種合作形式有利于充分發(fā)揮社會資本的優(yōu)勢，提供更專業(yè)的技術(shù)、人才支持，以更豐富、科學(xué)的運營、管理經(jīng)驗進行項目建設(shè)，從而提供高效、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。另外，該模式在減輕政府債務(wù)壓力、有利于減少財政支出的同時，政府通過予以支持性政策吸引社會資金，引入市場化競爭主體，也能進一步促進我國投融資體制的改革。這一模式也為實現(xiàn)保增長的目標提供了新的思路。

在基建項目中，環(huán)保工程始終是關(guān)系整個國家乃至全世界的大型建設(shè)項目。近年來，PPP模式逐漸成為我國環(huán)保項目引入投資、建設(shè)運營的重要方式，在環(huán)保項目方面的成功案例更將進一步推動我國在大氣污染防治、水生態(tài)治理、土壤修復(fù)領(lǐng)域的進程，廣闊的市場需求同時也將深入PPP模式在環(huán)保領(lǐng)域的應(yīng)用。財政部金融司發(fā)布的PPP項目1—5期季報顯示，2016年至2017年我國市政工程項目無論是投資總額還是項目數(shù)都獨占鰲頭，且我國綠色低碳項目的入庫率、落地率較2016年1月而言有明顯提升，可見PPP項目積極助力綠色低碳項目，逐步實現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。而隨著新能源、新技術(shù)的出現(xiàn)，過去傳統(tǒng)的融資模式和以政府為主導(dǎo)的建設(shè)方式顯然難以滿足現(xiàn)代環(huán)保工程的建設(shè)需求。環(huán)保工程在自有資金、人才和技術(shù)等方面也需要與時俱進，通過良好的融資平臺，引入充足的資本及人才，從而建設(shè)一套先進的環(huán)保系統(tǒng)，以提高我國環(huán)保工程的質(zhì)量和效率。在這樣的背景下，PPP融資模式的引入為我國環(huán)保項目的建設(shè)提供了新的機遇。政府通過授予特許經(jīng)營權(quán)、予以政策優(yōu)惠、推行PPP項目債務(wù)資本化等方式，積極鼓勵、引導(dǎo)社會資本參與環(huán)保項目的建設(shè)及運營。項目風(fēng)險交由政府與社會資本共同分擔(dān)的新突破，在有效緩解地方政府財政壓力、降低債務(wù)負擔(dān)的情況下，還提高了運營過程中的管理效率，更高效地推進我國公共基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)建設(shè)的市場化配置。引導(dǎo)社會資本參與環(huán)保項目建設(shè)，對創(chuàng)建節(jié)能減排的友好型城市和促進可持續(xù)發(fā)展建設(shè)具有重要意義。

二、PPP項目風(fēng)險管理的重要性

目前，雖然各地的基建熱帶動了我國PPP的熱潮，從2015年至今，PPP項目的入庫數(shù)量不斷攀升，涉及的行業(yè)類型也不斷擴大，但是項目的總體落地率不高，意味著許多項目雖然已經(jīng)完成申報，但是由于融資問題、風(fēng)險問題或是法規(guī)制度等方面的因素，使得其遲遲不能落地。就環(huán)保項目而言，其覆蓋范圍通常較廣，而且總體流程復(fù)雜，涉及多方合作，需要從項目設(shè)計、工程報價、招投標、建設(shè)運營等各個方面進行把控。

項目設(shè)計主要包括：建設(shè)規(guī)模的確定及項目的總體布置；工藝流程的確定和設(shè)備選型；主要的技術(shù)及經(jīng)濟指標的確定；成本預(yù)算及資金預(yù)算；工程進度安排；經(jīng)濟評價等。其中每一環(huán)節(jié)都需要專業(yè)的技術(shù)人士提供相應(yīng)支持，否則，在工藝流程、技術(shù)指標或成本預(yù)算的確定等任何一個環(huán)節(jié)中出現(xiàn)差錯，都將直接成為項目在實施過程中的財務(wù)風(fēng)險。

在工程報價方面，PPP項目也存在較大的隱患。一方面，我國“債轉(zhuǎn)股”的形式推出后，企業(yè)感到資本退出壓力減小，呈現(xiàn)出虛假報價的現(xiàn)象，另一方面，則是政府缺乏對工程報價的具體核算標準及監(jiān)管體系，由此造成了許多地方存在PPP項目工程報價虛高的問題。因此，如何對項目造價進行科學(xué)合理的估算，將是解決項目建設(shè)或政府日后贖回項目的潛在財務(wù)風(fēng)險的一大重要因素。

由于環(huán)保項目所需的資金總量通常較大，項目的融資方式復(fù)雜，因此金融風(fēng)險發(fā)生的概率較大。再加上PPP項目的持續(xù)時間較長，這使得項目對于市場利率、匯率的變化更為敏感。另外，從財政部金融司發(fā)布的各期季報來看，目前參與PPP投資的企業(yè)大多為國企，主要因為私人資本在資源配置和規(guī)模方面無法與國企相比，尤其是在資金方面。實地調(diào)研表明，我國“四大”國有銀行因風(fēng)險控制，在沒有政府背書的情況下，對向私人企業(yè)提供貸款的決定十分謹慎，相比之下，一些地方性銀行則顯得十分積極，但這也成為了項目的另一潛在風(fēng)險。就國企而言，因更容易從銀行取得貸款，因此國企在取得項目時通常不計成本，缺少對項目可行性和機會風(fēng)險的系統(tǒng)調(diào)研，銀行方面也缺少對項目風(fēng)險的考察和把控，最終導(dǎo)致投資失誤。

從PPP的法制環(huán)境來看，我國目前僅出臺了幾個相關(guān)的法規(guī)性文件，如“特許經(jīng)營法”及“PPP項目法律體系”，在頂層制度設(shè)計中仍存在不足。政府應(yīng)加快在PPP項目中承擔(dān)角色的轉(zhuǎn)變，由過去基礎(chǔ)設(shè)施的“提供者”成為“合作者”及“監(jiān)督人”，否則，很可能以其優(yōu)勢地位對項目的運營施加壓力，引起政企不和，成為企業(yè)在運營中的一項風(fēng)險，最后造成項目的中斷。因此，如何進行有效的頂層設(shè)計，不僅允許和鼓勵社會資本參與，而且要保障項目“有利可得”，同時，如何加強對企業(yè)準入條件的審核，保證企業(yè)的債務(wù)可控，防止后期出現(xiàn)企業(yè)負債過多、無法完成項目運營的風(fēng)險，這都是環(huán)保項目在未來發(fā)展中需要探討的關(guān)鍵。

目前，隨著PPP項目的不斷推動，項目中各階段的風(fēng)險也逐漸顯現(xiàn)出來，其中，財務(wù)風(fēng)險因涉及融資、利率、市場效益等多個環(huán)節(jié)，貫穿項目的始終。而PPP項目因其部分的社會性和公益性，也必然會引起社會的廣泛關(guān)注。我國的PPP模式正處于起步階段，因此，對于財務(wù)風(fēng)險方面的把控需引起足夠重視，只有打好開頭，才能使PPP項目順利地在我國廣泛開展。

三、廣州市西朗污水處理PPP項目風(fēng)險管理分析

（一）項目前期的風(fēng)險控制

1.項目發(fā)起方式選擇的風(fēng)險識別與控制。PPP項目有兩種常見發(fā)起方式：應(yīng)標式和自提式。應(yīng)標式發(fā)起方式是一種較為傳統(tǒng)的招標方式，首先政府進行規(guī)劃、提出方案和可行性分析，通過審核后，政府將正式發(fā)布公告，招選特許項目經(jīng)營商，吸引有意向的社會資本方參與競標。自提式發(fā)起方式，也稱民間自提，是一種非公開招標的項目初始發(fā)起方式。兩種發(fā)起方式各有利弊，因此為控制項目發(fā)起方式的選擇風(fēng)險，政府應(yīng)根據(jù)項目自身的特點以及政府需求選擇合適的發(fā)起方式。

在廣州市西朗污水處理項目中，政府選擇了應(yīng)標式發(fā)起方式。應(yīng)標式發(fā)起方式由于其參與方多、競爭性強、公開透明等性質(zhì)，形成了一種良性的競爭環(huán)境。這一方式充分體現(xiàn)了競爭機制，并且在一種公開公平的競爭環(huán)境下，企業(yè)的參與積極性升高。另外，該種方式有益于從眾多企業(yè)中甄選出綜合實力較強的企業(yè)，不僅保證了項目的高水平高質(zhì)量，同時也讓投資成本更為合理。中國PPP研究院特聘專家、重慶市PPP中心專家委員會主任周林軍認為，合理利潤并不來自政府的事前計算，是通過投資人的競爭而形成的，公共企業(yè)有權(quán)在提供產(chǎn)品或服務(wù)時收取合理利潤。可見，政府對西朗污水處理項目采取應(yīng)標式發(fā)起方式，在保證了企業(yè)的合理利潤的同時，也對社會資本的形成起到了充分的激勵作用。

2.PPP運作模式選擇的風(fēng)險識別與控制。在項目前期階段，PPP運作模式的選擇是至關(guān)重要的一環(huán)，將影響整個PPP項目后續(xù)的運行。一旦運作模式選擇失敗，政府和社會資本均有可能面臨重大的風(fēng)險，例如融資手段不合理、項目管理不妥當(dāng)、成本分擔(dān)不公平等風(fēng)險。因此，政府和社會資本應(yīng)該充分考慮項目的規(guī)模、性質(zhì)以及項目整個的生命周期，根據(jù)雙方各自利益選擇一種運作模式，從而控制運作模式的選擇風(fēng)險。在西朗污水處理項目中，廣州市建設(shè)委員會充分考慮了政府和社會資本各方應(yīng)該承擔(dān)的責(zé)任和風(fēng)險，從項目特點、成本分擔(dān)和收費機制出發(fā)，主要考慮了以下幾方面：（1）從項目的主要建設(shè)內(nèi)容來看，該項目為新建項目。（2）從項目的主要資產(chǎn)及其屬性來看，該項目資產(chǎn)為污水處理系統(tǒng)并具有長期穩(wěn)定的收費機制和可持續(xù)經(jīng)營的屬性。（3）從項目的成本分擔(dān)方式來看，為減輕政府的財政壓力，該項目由社會資本方負責(zé)融資工作，政府對項目進行適當(dāng)補貼。基于以上幾方面的考慮，西朗污水處理項目最終選擇了BOT運作模式。BOT運作模式，即build-operating-transfer，是一種由社會資本方負責(zé)主要建設(shè)并在特許經(jīng)營期內(nèi)對項目進行運營，到期后轉(zhuǎn)移給政府的PPP典型運作模式，滿足了西朗污水處理項目中政府對社會資本方融資建設(shè)的要求，減輕政府財政壓力，同時社會資本方可根據(jù)項目資產(chǎn)的收費機制賺取利潤，從而彌補建設(shè)成本，最終該項目轉(zhuǎn)移給政府。在西朗污水處理項目上，政府對項目進行了充分的考察，做到了因地制宜，并合理劃分了風(fēng)險分擔(dān)界線，為后期雙方的進一步合作奠定了基礎(chǔ)。

3.投融資風(fēng)險的識別與控制。由于PPP項目耗時較長，資金來源和結(jié)構(gòu)都較為復(fù)雜，資金容易受到供需市場、宏觀經(jīng)濟環(huán)境等變化帶來的影響，從而造成金融風(fēng)險。一些BOT項目自有資金低，融資渠道單一，過度依賴銀行貸款，再加上資金借貸結(jié)構(gòu)的不合理，很容易出現(xiàn)還款數(shù)額大且還款時間集中，轉(zhuǎn)入運營期后，背上更加沉重的債務(wù)包袱，最后導(dǎo)致無法還款項目中斷的情況。因此，如何利用好財務(wù)杠桿，堅持穩(wěn)健的財政策略是投融資過程中重要的一環(huán)。另外，在PPP的融資過程中，許多項目都引入了外資貸款，西朗污水處理項目也是如此，而外匯融資的風(fēng)險較一般融資而言更大，因此如何安排外資貸款的比例，從而降低未來的利率、匯率浮動等風(fēng)險也是該項目成敗的關(guān)鍵點之一。

西朗污水處理項目的注冊資本為3.33億元人民幣，項目的投資主要來源于項目融資。該項目以質(zhì)押或抵押的方式，利用各項權(quán)益和固定資產(chǎn)，從中國工商銀行廣東省分行獲取的貸款中人民幣占50%，其余為外國貨幣貸款。獲取的貸款中，中長期人民幣貸款3.4億元，其中包含用款期限小于一年，到期后將轉(zhuǎn)為中長期貸款的基建儲備貸款4 000萬元。該項目為降低外匯風(fēng)險，不僅控制了外幣貸款的比率，而且在外幣幣種上也進行了選擇和分擔(dān)，貸款的外幣中，美元貸款額僅為4 000萬元。另外，該項目通過質(zhì)押和抵押的方式進行貸款，充分利用現(xiàn)有資產(chǎn)的價值，降低了融資成本。項目還合理劃分了負債結(jié)構(gòu)及還款期限，使得資產(chǎn)及負債始終處于健康適度的范圍。為了確保項目未來的收益情況及對各項財務(wù)風(fēng)險進行有效控制，在制定融資方案時，工行還專門組織了相關(guān)團隊對項目的盈利能力、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等進行了詳細的評估，并就項目運營過程中的現(xiàn)金流等環(huán)節(jié)與項目公司進行了深入的討論。2001年8月，西朗污水處理項目的融資方式在通過原國家計委審批后，成為了我國第一個采用項目融資方式建設(shè)的污水處理項目。

4.社會資本方甄選風(fēng)險的識別與控制。如何進行社會資本方的甄選是PPP項目運作過程中十分重要的環(huán)節(jié)，通過招標方式吸引行業(yè)中的佼佼者進行競標，能有效引入市場競爭機制，通過科學(xué)的方法甄選出擁有先進技術(shù)、豐富經(jīng)驗及資本雄厚的社會參與方，降低了項目風(fēng)險，保障了政府與企業(yè)的高效合作，有助于項目在后續(xù)建設(shè)及運營階段的平穩(wěn)持續(xù)發(fā)展。在PPP項目社會資本方的甄選過程中，采用公開招標、邀請招標、競爭性談判等方式，將有利于PPP項目的健康可持續(xù)發(fā)展。單一采購來源的采購方式難以刺激企業(yè)參與政府投資的積極性，同時由于缺乏競爭意識，也容易讓企業(yè)在技術(shù)、人才等方面止步不前，不利于項目的整體可持續(xù)發(fā)展。在西朗污水處理項目中，為了對社會資本方的整體能力進行較為全面的考察，降低招標過程中的偶然性，減少惡性競爭的可能，廣州市政府除了采用傳統(tǒng)的招標方式外，還通過組織一系列招商引資會，以談判的形式進行雙向選擇。利用多元的甄選方式，充分了解投資方的情況，合理設(shè)置準入條件，能更科學(xué)合理地選擇出最優(yōu)質(zhì)的社會資本方。

5.交易邊界的確定風(fēng)險的識別與控制。PPP項目的交易邊界主要明確項目合同期限、項目回報機制、定價機制和產(chǎn)出說明等。交易邊界不明確對項目的實施、項目最終的移交以及財務(wù)成本分擔(dān)等都會產(chǎn)生巨大的風(fēng)險。交易邊界的確定的風(fēng)險可能包括：（1）特許經(jīng)營的起止時間不明確，造成合同任意一方出于自身利益考慮提前終止合同，給合作方造成財務(wù)風(fēng)險或營運風(fēng)險。（2）特許經(jīng)營內(nèi)容不明確，可能會導(dǎo)致項目最終因缺乏管理而失敗。（3）付費或補貼機制不明確或不合理，造成后續(xù)營運過程中缺乏財務(wù)保障。（4）定價機制不明確，使項目因失去盈利性而給一方造成重大虧損。因此，在項目實施前期需要預(yù)測項目實施全過程中可能遇到的不確定性因素，結(jié)合經(jīng)驗教訓(xùn)，通過明確合同交易邊界，來控制交易邊界確定的風(fēng)險。

西朗污水處理項目中，政府和社會資本對項目的特許經(jīng)營期限做了明確規(guī)定，將23年的BOT轉(zhuǎn)讓期劃分為三年的項目準備期、三年的項目建設(shè)期和后續(xù)17年的項目運營期，合同期終止后將全部資產(chǎn)無償轉(zhuǎn)讓給中方，并且為了保證項目轉(zhuǎn)交后仍能繼續(xù)運營，合同規(guī)定了在17年的運營期內(nèi)要將該項目的主要資產(chǎn)全部更新。在經(jīng)營內(nèi)容上，合同明確規(guī)定了項目公司負責(zé)處理政府方提供的污水，并使其達到一定的排放標準，而政府將針對這一服務(wù)支付費用。在定價機制上，由于該項目是我國的新興行業(yè)，缺乏可參考的市場價格，因此合同雙方從成本利潤的角度出發(fā)確定了服務(wù)的價格，保證了社會資本的成本收回和合理利潤。

（二）項目中期的風(fēng)險控制

1.項目建設(shè)風(fēng)險的識別與控制。項目的建設(shè)往往交由承包商負責(zé)，那么承包商的技術(shù)水平、管理能力及建設(shè)經(jīng)驗等將會對項目建設(shè)的過程產(chǎn)生直接的影響。為了分攤項目風(fēng)險，西朗污水處理項目通過招投標的方式確定工程承包商，這有利于對各競標公司的專業(yè)背景、技術(shù)水平等進行詳細考察和對比。由于設(shè)計、采購和施工等是由不同的承包商負責(zé)，因此，很容易出現(xiàn)銜接不清、責(zé)任難分的弊端。為了減少各方在銜接過程的爭端，西朗污水處理項目采用工程總承包合同的形式進行。該類合同的優(yōu)勢在于充分運用了設(shè)計在整體過程中的主導(dǎo)作用，有助于對項目的持續(xù)改進。同時在設(shè)計、采購、施工等環(huán)節(jié)上，簡化了交接程序，明確了責(zé)任承擔(dān)主體，使得項目的建設(shè)效率更高且更有保障。西朗污水處理項目通過國際邀請招標，最后確定了香港億輝工程公司為總承包商，負責(zé)該項目中污水處理廠、截污干管及泵站系統(tǒng)建設(shè)中的一系列事項，以確保該項目能在合同約定期內(nèi)以合同約定的成本交付于業(yè)主，且確保污水處理系統(tǒng)達到合同標準。

2.項目運營和維護風(fēng)險的識別與控制。PPP項目本身是一個大型的公共基礎(chǔ)設(shè)施項目，其運營成果的受益范圍及影響范圍較廣，同時這也將影響社會對于該合作方式的信任程度，對于該模式能否得到社會認可、進一步推進具有重要作用。在項目建成后，項目一般會委托給具有相關(guān)資質(zhì)的專業(yè)營運商對項目進行后期的運營、財務(wù)及風(fēng)險等方面管理，從運營成本、財務(wù)狀況、收益情況等方面進行評估和管理，對于運營過程中出現(xiàn)的風(fēng)險在最短的時間內(nèi)做出反應(yīng)并進行有效控制。西朗污水處理項目工程動工前，廣州市京水水務(wù)有限公司已經(jīng)通過公開招標方式，成為了項目建成后的專業(yè)運營和維護承包商，以運營總承包方式對項目的運行、維修及管理方面的事項負責(zé)。該項目充分考慮了運營總承包方式與該項目的契合點，通過該方式對項目進行整體且系統(tǒng)的把控，防止出現(xiàn)責(zé)任落實不到位、運營過程多頭領(lǐng)導(dǎo)、多頭負責(zé)等項目風(fēng)險。同時，以公開招標方式確定承包商，引入了競爭機制，一方面，有助于加強對承包商的了解，另一方面，有助于項目的公平和公開，確保項目運營和維護的專業(yè)性，減少后期運營和維護的風(fēng)險。

另外，通過與運營商簽訂詳細的運營和維護合同，來確立雙方的權(quán)與責(zé)，為未來權(quán)責(zé)分擔(dān)奠定了良好的基礎(chǔ)。該項目由運營商提供履約擔(dān)保，這一方面可使該項目的三大參與方，即銀行、投資方、項目方對項目的運營成本及風(fēng)險提前預(yù)見，達成共識，另一方面，在建設(shè)過程中，運營方也可以參與建設(shè)過程，對過程進行一定的監(jiān)督和控制，有利于項目的持久平穩(wěn)運營。

（三）項目后期階段的風(fēng)險控制

PPP項目后期一般是指合同終止后項目的移交過程，項目移交過程涉及到資產(chǎn)的轉(zhuǎn)交、專業(yè)技術(shù)和資料的轉(zhuǎn)交等。因此，項目后期階段的風(fēng)險主要是指項目能否順利移交、項目移交過程中發(fā)生的費用如何承擔(dān)、移交后政府能否繼續(xù)正常進行營運等。為控制項目后期階段的風(fēng)險，PPP項目合作雙方應(yīng)該充分考慮項目后期可能發(fā)生的風(fēng)險，并采取相應(yīng)措施來規(guī)避風(fēng)險。

在西朗污水處理項目中，雙方對17年商業(yè)運行期滿以后可能發(fā)生的各種事項進行了協(xié)定，并在以下幾方面達成了共識：（1）為了避免由于項目轉(zhuǎn)移重要資料丟失的風(fēng)險，合同雙方對轉(zhuǎn)移過程中需要轉(zhuǎn)交的一切資料做了明確的規(guī)定，包括專有技術(shù)、各項資料和使用權(quán)等。（2）為了規(guī)避轉(zhuǎn)移后的負債風(fēng)險，雙方明確了該項目所涉及轉(zhuǎn)移的資產(chǎn)的使用狀態(tài)，即不能存在資產(chǎn)抵押等狀況。（3）為了避免雙方因費用問題發(fā)生糾紛的風(fēng)險，雙方協(xié)定政府方將承擔(dān)移交過程中發(fā)生的全部費用。（4）為了避免其他因素對移交過程產(chǎn)生重大影響，雙方還協(xié)定了在移交前再次對一些重要問題討論協(xié)商。

西朗污水處理項目合理設(shè)定了項目方的退出機制及雙方的權(quán)利和義務(wù)，減輕了政府回收資產(chǎn)后的修復(fù)工作或其他非必要費用支出。同時，因為該項目在商業(yè)運營期中有較完備的合同管理、風(fēng)險控制及監(jiān)管體系，因此項目方順利完成項目移交，成為了我國PPP項目中較為成功的案例。

四、結(jié)論與建議

在廣州西朗污水處理項目中，政府通過污水項目的建設(shè)實現(xiàn)了城市污水的處理，而社會資本通過收費機制彌補成本實現(xiàn)利潤，政府和社會資本雙方均通過PPP項目的實施達成了自身的目標。總體來說，只要在項目實施過程中政府和社會資本雙方都做好風(fēng)險預(yù)測和防控，PPP項目將為政府和社會資本雙方帶來新的機遇。

從廣州市西朗污水處理項目的成功經(jīng)驗中，我們可以看出在PPP項目的前期招標合作、中期建設(shè)實施以及后期的項目移交過程中，對項目進行嚴格的風(fēng)險識別和控制，是項目最終取得成功的關(guān)鍵因素。廣州市西朗污水處理項目的成功主要取決于以下幾方面：（1）項目初期根據(jù)項目的實際情況，考慮多面因素，對PPP項目的發(fā)起方式、運作模式、投融資方式、社會資本方甄選以及交易邊界的確定五方面進行了嚴格的風(fēng)險識別和控制，為項目的后續(xù)實施奠定了穩(wěn)固的基礎(chǔ)。（2）在項目中期，政府和社會資本又就西朗污水處理項目的建設(shè)、運營和維護進行了風(fēng)險識別和控制，從而保證項目高質(zhì)量的完成。（3）充分識別了項目后期可能發(fā)生的各種風(fēng)險，并對其進行了防控。總的來說，廣州西朗污水處理項目實現(xiàn)了一個全過程的風(fēng)險識別和控制，確保了項目的順利實施和完成。

基于廣州市西朗污水處理項目的成功實施，本文對水利工程類項目實施PPP模式提出以下幾點建議：（1）項目招標中充分體現(xiàn)競爭性原則，促進社會資本參與的積極性，降低項目成本，對社會資本形成合理利潤。（2）根據(jù)項目自身特色，從政府和社會資本雙方利益出發(fā)，選擇合適的PPP運作模式和投融資方式。（3）合作前擬定詳細的合同，充分預(yù)見項目實施中的各種風(fēng)險，通過明確交易邊界來明確合同雙方的責(zé)任義務(wù)，從而規(guī)避項目實施過程中形成的各種風(fēng)險。（4）對項目實施的各階段、各過程都實施嚴格的風(fēng)險識別和控制程序，并及時發(fā)現(xiàn)項目的不足并做出修正。（5）選擇專業(yè)的團隊對項目進行建設(shè)、運營和管理，避免投資方因不了解項目的工藝流程和管理方式等造成管控失調(diào)，從而導(dǎo)致項目失敗，同時也能轉(zhuǎn)移項目的建設(shè)運營風(fēng)險。