我國融資租賃發(fā)展研究

成坤宇

(陜西國際商貿學院 陜西 西安 712046)

21世紀以來，金融創(chuàng)新層出不窮，融資租賃繼銀行信貸之后，在融資領域廣受青睞。目前我國正處于產業(yè)結構升級與產業(yè)轉移的關鍵時期,為了支持企業(yè)擺脫資金掣肘，更快速便捷地以較低的成本融資，發(fā)展融資租賃這一“逆經濟周期”意義的朝陽行業(yè),對我國經濟健康穩(wěn)定發(fā)展具有積極意義。

一、我國融資租賃發(fā)展概述

20世紀八十年代，我國融資租賃業(yè)務起步，作為引進外資的重要手段,融資租賃市場逐步壯大。從1981年成立中國東方租賃有限公司到2000年，累計租賃業(yè)務達1900億元,累計引進外資約70億美元,對經濟增長起到了一定的促進作用。

此后，由于缺乏政策支持、法律與監(jiān)管不完善等原因，我國融資租賃行業(yè)的發(fā)展出現了諸多問題、業(yè)務量不斷萎縮。2002年，租賃交易總額不到10億美元，僅為同期美國的1%和日本的2%，租賃滲透率不到1%，為歷史最低。2005年，我國融資租賃交易數額達到42.5億美元，租賃滲透率為1.3%，同比增長77.1%，世界排名第23位，僅占世界租賃交易總額5820億美元的0.7%，占美國2130億美元交易額的2%。

隨著政府和相關部門的重視，2007年以后我國融資租賃業(yè)重新揚帆起航、交易量節(jié)節(jié)攀升。由圖1可以看出，2007-2012年是我國融資租賃業(yè)大發(fā)展的黃金時期，此后融資租賃業(yè)一路高歌猛進。據統(tǒng)計，截至2019年6月底，全國融資租賃合同余額約為67000億元人民幣，全國融資租賃企業(yè)(不含單一項目公司、分公司、SPV公司和收購海外的公司)總數約為12027家，發(fā)展成效卓著。

圖1 2007-2012我國融資租賃合同余額折線圖(億元)

二、我國融資租賃業(yè)存在的主要問題

(一)我國租賃市場滲透率偏低

作為正向指標，融資租賃滲透率通常用來描述融資租賃市場的發(fā)展成熟度。數據越大，說明該租賃市場發(fā)展越成熟，融資租賃在某些方面對固定資產設備投資的貢獻程度越高。盡管我國的租賃滲透率一直處于上升的趨勢之中，歷經五年時間滲透率從2007年的0.17%—躍至2018年的4.14%，租賃平均滲透率在1.5%左右,但是與世界租賃年鑒統(tǒng)計的發(fā)達國家15%與30%的融資滲透率相比還存在較大的距離。以歐美等國家平均租賃滲透率為目標，以2018年全社會固定設備投資總額635636億元為基礎進行測算，我國租賃規(guī)模最高可達到95000億元，可見融資租賃行業(yè)在我國的發(fā)展?jié)摿薮蟆⑶熬皬V闊。

(二)融資租賃產品的形式單一、結構簡單

利用融資租賃進行融資，其運作模式較多。跟發(fā)達國家各種融資租賃方式百花齊放的狀態(tài)相比，我國融資租賃主要采用直接租賃和售后回租，業(yè)務模式較為單一，單純融資意圖明顯。而發(fā)達國家，轉租賃、杠桿租賃等業(yè)態(tài)更多引進出租人以分散資金壓力和風險，能更好地提高資金周轉率、更好地為企業(yè)提供巨額融資服務。租賃結構上，大多是為大型進口設備進行采購融資，例如，飛機輪船等。雖然租賃公司也做國產設備的業(yè)務，但是進展緩慢、流程有待完善，尚處于起步和完善階段。

(三)欠租問題嚴重，融資租賃風險高

從債務人的角度考慮，融資租賃是一種信用借貸的工具，債務人通常可能由于自身經營問題和宏觀經濟蕭條導致不能按時償還本息。首先，租賃行業(yè)大范圍不良貸款的發(fā)生會影響整個行業(yè)發(fā)展的腳步。其次，欠租行為頻發(fā)且數額巨大，由于鏈條效應，直接影響全行業(yè)的正常發(fā)展。

(四)國有資本占比較高，民營資本較少涉足

在我國金融租賃公司基本依靠銀行機構而成立，由銀監(jiān)會頒發(fā)的《金融許可證》牌照，屬于非銀行金融機構，接受銀監(jiān)會的監(jiān)管。有了銀行作為金融租賃公司的投資方，通常金融租賃公司的資產規(guī)模較大，風險的管控和承受能力也較大，收益性也較好。同時，因為由較高的準入門檻，經營牌照難以拿到，民營資本較少涉足該領域，無法調動民間資本的積極性。

(五)中小企業(yè)融資租賃開展不充分

據統(tǒng)計，中小企業(yè)占我國企業(yè)總數的絕大多數，是GDP和稅收的主要來源，也是我國解決剩余勞動力促進就業(yè)的有效方式，中小企業(yè)的良性健康發(fā)展關系到國民經濟增長。當前，我國中小企業(yè)融資問題突出，融資渠道少、融資成本大、融資門檻高，金融機構面對中小企業(yè)的資金需求普遍“惜貸”或“慎貸”。以江蘇省為例，2019年第一季度中小企業(yè)的財務費用增長率接近50%，“融資難、融資貴”迫使中小企業(yè)尋找更便捷、更便宜的融資渠道。而融資租賃，則因其所有權與使用權相分離的特性，可以使企業(yè)以較小的資金壓力獲得租賃設備的實際使用權，可以在較短的時間內為企業(yè)提供所需的生產設備，縮短項目建設周期，是中小企業(yè)融資的理想之選。目前，我國中小企業(yè)主要分布在輕資產、輕工業(yè)、服務業(yè)、商貿等較少使用大型設備或基建設施的行業(yè)，且經營業(yè)績不穩(wěn)定；而我國金融租賃業(yè)則首選飛機、船舶、基礎設施建設等重資產、經營業(yè)績穩(wěn)定的領域提供資金支持，忽略中小企業(yè)的資金需求。

三、促進我國融資租賃發(fā)展的建議

(一)建立健全相關法律體系

法律是規(guī)范一切行為的準則，擁有完善、健全、縝密的法律法規(guī)通常是成熟的融資租賃業(yè)的基礎。2007年以來，我國融資租賃發(fā)展速度驚人,但卻沒有相應的法規(guī)規(guī)范該行業(yè)、保障當事人的權利義務。在各方呼吁下，2015年9月7日，國務院辦公廳出臺了《關于加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導意見》，該《意見》對于推動融資租賃業(yè)全面發(fā)展具有重要意義，但融資租賃是物權、合同、融資等多邊信用關系的體現，需要多部門多法規(guī)綜合協(xié)作，當前仍然沒有健全規(guī)范的相關法規(guī)以明確監(jiān)管部門的職能和范圍、規(guī)定租賃主體的權利義務關系，避免發(fā)生不必要的糾紛。法規(guī)不健全往往伴隨著監(jiān)管乏力，相關融資租賃資產登記系統(tǒng)還未納入銀行征信管理，在保障出租人的合法權利以及降低租賃風險等方面還存在很多漏洞。因此，要使融資租賃行為有法可依，融資租賃細節(jié)問題有法可詢，使融資租賃業(yè)健康有序發(fā)展，建立健全融資租賃法律體系迫在眉睫。

(二)增加財稅支持力度

政府扶持是推動新興產業(yè)發(fā)展的有力保障。回顧發(fā)達國家融資租賃業(yè)的發(fā)展歷程，美國、日本等國政府都給與了較大的財政稅收優(yōu)惠政策。以美國為例，《經濟復興稅法》法案規(guī)定：租賃企業(yè)可對租賃設備采用加速折舊法計提折舊；折舊年限低于3年的項目減稅2%，折舊年限3～5年的項目減稅6%，折舊年限5年以上的項目減稅10%。這一稅收優(yōu)惠政策有效的促進了美國融資租賃業(yè)的發(fā)展。

我國要借鑒發(fā)達國家發(fā)展融資租賃業(yè)的經驗，綜合我國國情及各方面考慮，制定稅收優(yōu)惠政策。對于符合國家產業(yè)的企業(yè)，在申請融資租賃融資時，允許該企業(yè)對租賃設備采用加速折舊法計提折舊，或者直接給與一定的免稅額度，對提供服務的融資租賃公司給與貼息等優(yōu)惠政策，這些舉措有利于降低企業(yè)的稅收負擔、鼓勵融資租賃企業(yè)發(fā)展。

(三)拓寬融資租賃公司資金來源

基于融資租賃企業(yè)標的物往往占用巨額資金的業(yè)務特點，融資租賃公司業(yè)務發(fā)展往往面臨巨大的資金壓力，僅僅依靠自有資本顯然無法滿足快速增長的業(yè)務需求，有限的資本金來源就成為租賃公司發(fā)展的瓶頸。從目前融資租賃的整體情況來看，融資租賃公司長期融資途徑少，短期負債過重，資產變現能力差，租賃行業(yè)面臨的風險較大，探索租賃公司的融資新渠道就顯得極為迫切。

拓寬融資租賃公司的資金來源，需要相關的政策支持。建議在傳統(tǒng)信貸領域，給予一定的利率優(yōu)惠，并對信用好、資質高的融資租賃公司適當延長貸款期限；在資本市場，出臺優(yōu)惠政策，鼓勵融資租賃公司通過發(fā)行公司債進行融資；放寬對融資租賃公司的要求，鼓勵其進行資產證券化以顯著提高資金利用率。

(四)完善租賃監(jiān)管工作

目前，我國融資租賃既沒有統(tǒng)一的監(jiān)管部門，也沒有全國性的行業(yè)自律組織。商務部和銀保監(jiān)會多頭，各項監(jiān)管指標和監(jiān)管口徑都有很大的差異。現在有的與融資租賃行業(yè)相關的民間組織，如中國外商投資企業(yè)協(xié)會租賃委員會、中國金融租賃研究會等，與當地的行業(yè)主管并沒有直接的人事和經濟關系。這使得融資租賃業(yè)務令行不暢、區(qū)域發(fā)展不平衡，統(tǒng)一監(jiān)管單位、成立行業(yè)自律組織是發(fā)展的必然要求。

(五)完善社會信用體系建設

融資租賃業(yè)務涉及出租人、承租人、供貨商等多邊信用關系，完善的社會信用體系是其健康發(fā)展的基礎。一方面，征信部門應進一步完善我國信用系統(tǒng)的建設，現有的征信系統(tǒng)中還應包含有融資租賃登記的有關信息，對融資租賃公司開放征信系統(tǒng)。租賃公司對租賃客戶在進行盡職調查前就可以查看該客戶的個人征信報告和企業(yè)征信報告。該信用體系的建成可以完善公民誠實守信的制度約束。另一方面，社會各階層都應重視個人以及企業(yè)的征信系統(tǒng)。我們國家應積極幵展征信宣傳教育，大力倡導公眾誠實守信，營造信用的良好氛圍。

(六)出臺中小企業(yè)融資租賃的相關優(yōu)惠政策及細則

中小企業(yè)之所以融資難融資貴，根源在于中小企業(yè)盈利不夠穩(wěn)定、經營風險較大，雖然其資金缺口明顯，但是由較高的違約風險，因此出融資租賃機構加強風險評估、租金管理外，還需要政策層面給予一定的支持。如果中小企業(yè)通過融資租賃獲取資金來源，政府可以考慮在稅收、信用保險等方面給予適當的支持。通過融資租賃融資則減免一定納稅額，可以極大地鼓勵企業(yè)積極采用該方式緩解資金困難；而信用保險支持則有利于降低融資租賃公司信用風險，可有力保障融資租賃公司良性發(fā)展。