勘探目標(biāo)投資優(yōu)化組合新方法

劉 鵬 高 樂 張厚和 高陽東 張錦偉

（1.中海油研究總院有限責(zé)任公司；2.中海石油（中國）有限公司勘探部）

1 勘探目標(biāo)優(yōu)化投資組合現(xiàn)狀

油氣勘探投資評價(jià)的關(guān)鍵是回答該勘探項(xiàng)目“是否要進(jìn)行下去”和其后的“開發(fā)是否有經(jīng)濟(jì)效益”的問題，內(nèi)容包括3個層次：一是對基本目標(biāo)進(jìn)行詳細(xì)、客觀、可靠的地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)和經(jīng)濟(jì)評價(jià)；二是在多個目標(biāo)中，選擇最優(yōu)目標(biāo)，預(yù)備可行目標(biāo)，剔除無效益目標(biāo)；三是對優(yōu)化選出的目標(biāo)提出若干種勘探方案，分析最佳投資分配方式，進(jìn)行勘探?jīng)Q策，即優(yōu)化勘探投資組合。特別是海上油氣田開發(fā)工程方案遠(yuǎn)比陸地復(fù)雜，目前開發(fā)模式主要包括獨(dú)立開發(fā)、聯(lián)合開發(fā)、依托開發(fā)，工程方式主要包括全海式、海陸式、依托式，工程設(shè)施涉及平臺、海底管線、海底電纜、陸上終端、油氣集輸系統(tǒng)等，海上勘探目標(biāo)經(jīng)濟(jì)評價(jià)參數(shù)更多、技術(shù)方法難度更大。如果能夠解決這一問題，陸上勘探目標(biāo)經(jīng)濟(jì)評價(jià)就可以據(jù)此簡化處理。

勘探目標(biāo)優(yōu)化投資組合，是石油工業(yè)界根據(jù)1952年Markowitz提出的以風(fēng)險(xiǎn)最小為優(yōu)化目標(biāo)的均值—方差模型的證券投資組合理論，對其深入研究后，在考慮油氣勘探開發(fā)產(chǎn)能建設(shè)等項(xiàng)目的特點(diǎn)和可操作性的前提下，建立了勘探開發(fā)目標(biāo)（相當(dāng)于證券投資中的股票）優(yōu)選的高效投資組合（收益—風(fēng)險(xiǎn)兩維優(yōu)化）模型，從風(fēng)險(xiǎn)和收益兩個方面為勘探投資決策提供依據(jù)。

殼牌、埃克森等國際石油公司早在20世紀(jì)60年代就開始在石油勘探開發(fā)投資評價(jià)中應(yīng)用優(yōu)化投資組合理論，取得了顯著的經(jīng)濟(jì)效益[1]。……