淺析企業資產重組中的財務問題

鄧云清

【摘? 要】隨著當今時代經濟社會的高速發展，資產重組成為企業發展的重要因素，在這一重要形式的背景下，資產重組以減少企業交易費用、提高企業交易效率為目標，在這一目標下對企業的資產結構、產權結構及機制構建進行重新組合，從而實現資源利用最大化，優化資源配置。本文首先通過從企業資產重組主要方式角度進行簡要分析，敘述了資產重組過程中存在的財務問題，最后提出解決措施。

【關鍵詞】資產重組;財務問題;解決措施

1.資產重組的概述及其主要方式

1.1資產重組概述

企業并購主要探究的是企業的擴張問題，但對于一些高度分散化的企業而言，提高企業價值才是重中之重，比如證券組合方式以及經營模式的改變等。而所有這些能夠提高企業價值的方法，就稱為企業重組戰略。在這其中，資產重組是重中之重，資產重組指的是企業在上市之前，原企業將其資產和負債進行結構調整和合理分割后，經過分立、合并等方式，將企業的資產重新整合組織起來，建立更加完備的機制構建，從而形成更完善的結構體系。企業資產重組的研究早在二十世紀八十年代就已經出現過，四十年以來，我國社會經濟高速發展，越來越多的企業逐漸意識到企業的資產重組在企業不斷發展壯大過程中起到至關重要的作用。

1.2資產重組的主要方式

在長期的企業資產重組實踐發展下總結了幾種主要的企業資產重組方式。

（1）企業收購兼并。在我國，收購兼并主要指的是上市公司收購了其他企業的資產或股權，之后通過兼并或采取定向擴股的方式并購其他企業。合并收購是我國上市公司資產重組方式當中應用最廣泛的一種，且合并收購是在上市公司的企業層面上進行的，其實質是企業擴大生產經營范圍的重要形式。上市公司可通過收購兼并的形式整合利用企業資源，實現資源合理利用最大化，進而擴大企業規模，形成規?；?/p>

（2）股權轉讓。股權轉讓是上市公司資產重組的另一個運用廣泛的重要方式。上市公司的股權轉讓后，公司股東、董事會和經理層均會發生變動，當管理層結構發生改變后，公司內部將引入全新的管理方式，調整原有公司的業務范圍，從而實現公司經營管理方式及業務范圍的升級。

（3）資產剝離和股權出售。資產剝離指的是上市公司將企業內部的某項資產或其他子公司通過出售的方式將其所有權轉移到第三方企業名下，以此獲得等價回報。股權出售是通過出售部分股權方式，將一個新的法律個體建立起來，其股東與原有母公司的股東原則上是不同的，與此同時，分離出來的公司將擁有新的管理團隊并形成自己的獨立經營體制。股權出售后，其他公司不會經營分離出來的單位，不存在公司購并中的協同效應。在這樣的資產重組方式下，上市公司的管理體制也發生了相應的變化，同時由于經營單位成為了一個相對獨立的公司，其經營能力一般來說要比原有的企業強，因此可以說相較于原來的股權出售，新的分離單位獲得的經濟收益更高，從而給公司帶來利潤最大化。

（4）資產置換。資產置換作為一種整合型資產重組，是資本運作形式最重要的一種，在我國資本市場實際運作中已廣泛運用，通常被認為是企業為了達到資源最大化、資產最佳配置、獲取最大收益等目的，將企業內部所控制的資產與其他企業的資產進行交換的一種交易行為，通過資產置換這一形式，可在一定程度上幫助企業周轉資金、從而擺脫經營困境的目的。

2.企業資產重組過程中的財務問題

（1）各企業間存在不同的資產評估體制。對企業來說，資產重組中最主要的環節便是資產評估，資產評估對企業資產重組活動的順利開展起著決定性的作用。這一特征基于資產重組中的有償性，在我國，各企業內部均有自己一套獨立且較完備的資產評估體制，正因為如此，各企業間的資產評估體制大不相同，在企業間進行資產置換及重組的過程中容易造成各資產信息的不相稱。由于企業間資產評估標準的不同，導致企業在資產重組過程中出現資產評估結果不一致的情況，這極大的增強了企業資產重組的風險程度。

（2）企業資產重組政策不完善。盡管我國在運用資產重組理念進行諸多實踐的方面已總結了眾多適合企業發展的資產重組政策，但其中仍舊存在很多漏洞，政策不夠完善已經是大多數企業發展過程中普遍存在的問題。企業籌資過程中制度不健全、資產重組過程中對于員工的離休保障體制不完善、企業資產重組中權利與責任的界定無確切法律規定等問題導致企業管理者實權分離，難以真正掌握企業決策權，從而造成企業資產重組進程的中斷或停滯，進而影響企業收益狀況，使企業投資者面臨較高的風險，影響我國經濟的發展。

（3）企業內部財務管理風險意識較差。企業的資產重組是企業擴大生產投資的重要步驟，而企業在資產重組過程中面臨著諸多風險，部分企業由于對企業自身生產經營的盲目自信以及對資產重組中風險程度認識不夠深入等原因，難以深入了解企業內部財務管理存在的風險，從而使企業生產僅停留在表面，但實質上企業發展停滯不前，進而影響企業收益，影響企業利益達到最大化的目標。

3.企業資產重組中對于財務問題的解決措施

（1）明確資產重組中各企業間的權利與責任。企業投資者實質上是企業資產重組過程中的決策人，是企業生產經營資本的重要來源，同時也承擔著企業風險。由此看來，投資者若想在企業資產重組中完全擁有決策權，在企業資產重組中起到不可或缺的作用，就必須優化資產重組過程中的管理體制，充分發揮自己的決策權利，從而達到企業收益最大化。

（2）完善資產重組相關政策。在企業資產重組活動存在諸多潛在危險的背景下，為了充分保障企業的合法利益，提高企業收益能力，資產重組的相關活動需要受到法律法規的相關保護規范。目前我國關于企業資產重組的政策還不夠完善，這些資產政策漏洞會造成企業在資產重組過程中出現資源使用不合理等情況，從而導致資源浪費，影響企業收益。因此，我國應盡快建立健全資產重組相關法律制度，用法律規范資產重組行為，改善企業資產重組環境。

（3）加強企業風險意識。企業風險意識主要指企業在生產經營活動中對企業可能或者已經面臨的諸多風險，然而部分企業沒能夠充分認識到風險帶來的不利之處。要改善這一現狀，企業首先應在生產經營活動的各方面考慮到企業可能面對的風險，并提出具有可行性的應對計劃;其次，注意規避資產重組中可能面臨的風險，合理利用企業資產，達到資產的合理配置;最后，提升企業資產重組的獨立性，避免資產重組活動為企業的正常生產經營活動帶來不必要的風險。

4.結語

綜上所述，在企業資產重組成為企業發展的背景下，企業管理層應當重視資產重組活動中所存在的財務管理問題，科學有效地利用資產，優化資產配置，并對資產重組中所存在的問題進行分析解決，充分發揮資產重組對企業快速發展的重要作用。

（指導老師：陳念）

參考文獻

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