負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險的防范和對策

楊超

摘要：本文對負(fù)債經(jīng)營情況進(jìn)行概述，然后對企業(yè)負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險的影響因素實行分析，對負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險防范措施加以探討，旨在明確負(fù)債經(jīng)營中的風(fēng)險后，做好相關(guān)的防范工作，有效規(guī)避風(fēng)險、降低風(fēng)險，確保企業(yè)能正常經(jīng)營。

關(guān)鍵詞：負(fù)債經(jīng)營 風(fēng)險防范 對策

企業(yè)的規(guī)模加大，使得企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模也發(fā)生了直接變化，這個過程中容易受到資金因素影響，如果沒有及時處理好該方面的問題，則會發(fā)生資金鏈脫節(jié)情況，嚴(yán)重條件下還會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)[1]。需要注意的是，負(fù)債經(jīng)營為成本較低外部融資的手段，主要通過銀行、發(fā)行債券，以及商業(yè)信用等方式籌資，并聯(lián)系企業(yè)具體情況選擇適合的籌資方法，從而盡可能維護(hù)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、降低經(jīng)營方面的風(fēng)險。

一、負(fù)債經(jīng)營情況的基本概述

負(fù)債經(jīng)營，指的是進(jìn)行貨幣計量、未來資產(chǎn)、勞務(wù)賠償中所需要負(fù)的經(jīng)濟(jì)責(zé)任，為在較短時間提供企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展資金、提高企業(yè)在經(jīng)濟(jì)市場中的競爭力，穩(wěn)定立足于市場中。與此同時，可增加股東的權(quán)益、維護(hù)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。不足：負(fù)債經(jīng)營造成的損失較大，會對企業(yè)的日后發(fā)展、生存情況構(gòu)成威脅。負(fù)債經(jīng)營要求企業(yè)具有經(jīng)營、獨(dú)立決定、盈利等方面的能力及權(quán)力，所以能很好的經(jīng)營、確定投資融資計劃[2]。除此之外，企業(yè)方面需具備償還流動資本能力，因為負(fù)債生產(chǎn)經(jīng)營獲取的利潤較負(fù)債利率高，雖然需償還較高的利息但仍可維護(hù)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，防止產(chǎn)生企業(yè)資產(chǎn)不足問題、破產(chǎn)問題。需要注意的是，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的主要目標(biāo)：維護(hù)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、促使企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)營、和其他企業(yè)進(jìn)行良性競爭等。

二、企業(yè)負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險的影響因素分析

（一）利率變動影響因素

負(fù)債的利息利率、利息總額掛鉤，并且和企業(yè)資金成本關(guān)聯(lián)性緊密。各階段國家進(jìn)行鏡檢政策均會對利率構(gòu)成較大影響，經(jīng)濟(jì)通貨膨脹我國緊縮貨幣、財政政策在市場流動貨幣量方面產(chǎn)生萎縮，這時貨幣量<實際需求量，貸款利息隨之改變。此時，企業(yè)的籌資成本增加、負(fù)債企業(yè)償債方面壓力加大，但在經(jīng)濟(jì)條件不理想情況下，如果國家方面可以適當(dāng)放寬貨幣、財政相關(guān)政策，貸款利率則會不同程度下降、企業(yè)籌資成本下降，則可有效減輕負(fù)債企業(yè)償債方面的負(fù)擔(dān)。

（二）負(fù)債籌資期限結(jié)構(gòu)影響因素

長期資金成本較高、彈性不足，借款期企業(yè)無資金、需付利息，和短期資金成本比較資金成本比較低且彈性較佳，然而，風(fēng)險較高。與此同時，對于經(jīng)營周期較長的企業(yè)而言，長期資金更有利于企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，而短期資金期限短的特點(diǎn)有可能導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂而破產(chǎn)。例如本次疫情期間，一些小型餐飲店由于隔離時間長達(dá)幾個月，不僅沒有營業(yè)利潤收入，之前囤積的原材料也過期浪費(fèi)，虧損之下導(dǎo)致一些負(fù)債籌資期限結(jié)構(gòu)不合理的門店破產(chǎn)倒閉。

（三）經(jīng)營決策影響因素

企業(yè)方面為擴(kuò)大經(jīng)營的規(guī)模，進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營可實行舉債籌資，在企業(yè)經(jīng)營管理中產(chǎn)生不合理決策時，則無法保證企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。趨于該種狀態(tài)下，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營不能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，這時則容易受到資金運(yùn)行因素影響，不能按照規(guī)定時間償還負(fù)債本金利息。如此一來，在違約時負(fù)債企業(yè)方面需承擔(dān)違約責(zé)任、罰款、而且利息增加、負(fù)債企業(yè)償債方面的負(fù)擔(dān)加大。此外，違約會對企業(yè)信用造成威脅，這時致使企業(yè)籌資的難度加大、增加籌資成本，同時不能取得客戶對于企業(yè)的信任，對于企業(yè)經(jīng)營、形象，以及財務(wù)風(fēng)險等多個方面，均會構(gòu)成不同程度的威脅，不利于企業(yè)的正常運(yùn)營。

三、負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險防范措施的探討

（一）明確企業(yè)負(fù)債經(jīng)營情況

企業(yè)發(fā)展階段容易產(chǎn)生資金方面問題，所以選擇負(fù)債經(jīng)營方式處理極其關(guān)鍵，但需要注意的是該種處理方法有一定的利弊。優(yōu)勢：可擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模、提高企業(yè)競爭力;不足：無法避免企業(yè)破產(chǎn)。針對于此，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營期間，應(yīng)對企業(yè)現(xiàn)狀評估、明確企業(yè)負(fù)債經(jīng)營狀況，同時應(yīng)提高警惕性，考慮到企業(yè)融資金額、市場狀況、企業(yè)發(fā)展方向，以及企業(yè)預(yù)期目標(biāo)等內(nèi)容，確保在企業(yè)負(fù)債經(jīng)營后按時償還，從而降低資金風(fēng)險[4]。然后企業(yè)方面應(yīng)準(zhǔn)確把握負(fù)債經(jīng)營水平，選擇適合的負(fù)債規(guī)模，使企業(yè)資金稅前利潤>債務(wù)利息，從而保證融資額度適宜，按其還款。

（二）編制財務(wù)計劃、關(guān)注利率變化

企業(yè)在籌融資活動準(zhǔn)備時，結(jié)合自身經(jīng)營狀況確定財務(wù)計劃，有效安排融資金額。完成籌融資工作后聯(lián)系企業(yè)經(jīng)營評估結(jié)果，確認(rèn)財務(wù)計劃的流程，若存在該項內(nèi)容、企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r不相符問題，可通過會議商討形式調(diào)整計劃內(nèi)容[4]。籌融資時企業(yè)方面可通過相關(guān)調(diào)查方式，防范利率變動所致負(fù)債風(fēng)險，建議選用短期負(fù)債經(jīng)營方式處理，如若發(fā)現(xiàn)企業(yè)未來銀行貸款利用率較低情況，企業(yè)方面可采取增加長期貸款金額的方式經(jīng)營。企業(yè)方面需結(jié)合利率條件選擇適合的經(jīng)營模式，以此切實降低負(fù)債經(jīng)營的風(fēng)險幾率。企業(yè)方面對財務(wù)計劃控制、利率變化控制良好條件下，能確保企業(yè)降低負(fù)債時有效應(yīng)用資金，促進(jìn)企業(yè)獲得良好的發(fā)展前景。

（三）選擇適合的籌資渠道

主要可通過銀行貸款、發(fā)行債券、商業(yè)信用或短期負(fù)債資金等方式進(jìn)行籌資，其中銀行貸款籌資屬于國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控方法，企業(yè)方面無法獲取大量資金償還本息或大量資產(chǎn)變現(xiàn)還款時候，經(jīng)營資金不能彌補(bǔ)發(fā)生破產(chǎn)的可能性較大，因而企業(yè)方面需聯(lián)系自身償還能力謹(jǐn)慎于銀行貸款;發(fā)行債券籌資資本成本>銀行貸款，而且還本付息風(fēng)險大，到期無法償還債券本息同樣容易發(fā)生破產(chǎn)問題，但通過該方法籌資企業(yè)方面能結(jié)合資金需求決定期限、金額;商業(yè)信用或籌集短期負(fù)債資金，指的是企業(yè)方面在規(guī)定日期無法償還相關(guān)貨款，對方可終止向企業(yè)提供賒銷商品，對于企業(yè)信譽(yù)有一定影響，而且會對企業(yè)日后交易構(gòu)成一定威脅[6]。

（四）完善資本和負(fù)債的結(jié)構(gòu)

企業(yè)債券資本、股權(quán)資本為資本結(jié)構(gòu)的主要構(gòu)成部分，資本結(jié)構(gòu)能有效控制企業(yè)資本成本，最大限度完善資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)方面應(yīng)聯(lián)系銷售情況提高流動負(fù)債，如果流動負(fù)債下降，則無法減少企業(yè)財務(wù)的風(fēng)險。而資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面可見企業(yè)固定資產(chǎn)較多，長期生產(chǎn)會加大長期負(fù)債，使得流動資產(chǎn)和短期生產(chǎn)周期負(fù)債加長。經(jīng)濟(jì)市場變化較大，一些發(fā)達(dá)國家開始使用融資模式，可有效減少企業(yè)投入資金，而且應(yīng)用靈活、可行，在實際交易過程可實現(xiàn)轉(zhuǎn)讓效果，在資金短缺時可到銀行使用貼現(xiàn)形式獲取現(xiàn)金。

（五）提高負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險防范意識、編制相應(yīng)防范機(jī)制

企業(yè)管理人員應(yīng)樹立負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險防范意識，并編制相應(yīng)的風(fēng)險防范機(jī)制，為規(guī)避負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險奠定堅實基礎(chǔ)。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的加快，大環(huán)境面對的風(fēng)險、機(jī)遇增加，企業(yè)方面需聯(lián)系盈利、虧損、經(jīng)營情況等方面出發(fā)，作出相應(yīng)的企業(yè)重要經(jīng)營決定。與此同時，需要正視內(nèi)部風(fēng)險、外部風(fēng)險，對企業(yè)自身發(fā)展的影響，旨在促使企業(yè)方面正常運(yùn)營。構(gòu)建風(fēng)險防范機(jī)制時，企業(yè)方面需要根據(jù)財務(wù)、經(jīng)營狀況規(guī)避負(fù)債風(fēng)險，通過施行相應(yīng)的風(fēng)險防范機(jī)制降低風(fēng)險。

四、結(jié)語

進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營存在一定的利弊，所以可通過合理調(diào)整資本和負(fù)債的結(jié)構(gòu)使企業(yè)獲得最大的利潤、降低經(jīng)營的風(fēng)險，反之如果應(yīng)用不合理會在不同程度加大企業(yè)財務(wù)的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，故此企業(yè)方面需縱觀自身狀況，并加強(qiáng)對市場變化的觀察，明確企業(yè)未來發(fā)展方向，從而選擇最適合企業(yè)發(fā)展的負(fù)債經(jīng)營模式。

參考文獻(xiàn)：

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作者單位：哈爾濱金融學(xué)院