美國市場避險情緒濃厚

葛震

（《財經》2020年第20期“美股新神話”）

越來越多的跡象表明，隨著全球新冠肺炎病例的上升，以及新一輪財政刺激計劃的難產，美國經濟的復蘇步伐將會減慢，投資者再次涌向那些現金充裕、能在危機時刻經受考驗的公司。投資者對新冠疫情、總統大選、經濟復蘇以及新一輪財政刺激談判的憂慮，是最近幾周美股波動的重要原因。

有分析認為，由于投資者對美國政府出臺新一輪財政刺激措施感到悲觀，擔心紓困法案無法出臺導致經濟復蘇乏力，在本周前幾個交易日，市場情緒已轉向避險模式。在向避險資產轉移的過程中，投資者正從股票和現金中抽身，將資金投向債券和黃金。

貨幣政策不會馬上寬松

（《財經》2020年第20期“專訪黃益平：貨幣寬松政策為何難退出？”）

4月以來，伴隨國內疫情防控形勢持續向好，經濟數據呈現好轉態勢，央行連續多日停止逆回購，并且并未繼續如此前一樣降低市場利率，這其實已經開始了疫情期間極度寬松政策的退出，而市場大多數機構還預期央行的寬松貨幣政策繼續。

事實上，隨著國內疫情有效控制，經濟逐步恢復，實施兼顧穩增長和防風險的跨周期調節，貨幣政策正從上半年的總量超寬松轉向下半年的結構性適度寬松，提高對實體經濟的精準直達。由于海外疫情形勢仍嚴峻，全球經濟深度衰退等，適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策短期內都不具備退出條件。

（石家莊 甄潔寧）

未來全球化仍是大趨勢

（《財經》2020年第20期“專訪WTO前總干事拉米：全球化大趨勢不會停止”）

今年受新冠肺炎疫情影響，給全球經濟帶來巨大沖擊，致使全球供應鏈遭遇停滯。從目前來看，企業在產品生產、供應鏈管理上，未來都應具備應對突發事件能力，而且要做到供應鏈多元化，對供應商選擇要考慮有風險管控的意識。

金磚國家開發銀行副行長兼首席財務官馬斯德普日前表示，“因為疫情的沖擊，全球供應鏈受到了一些影響。大家都說現在全球化會導致逆潮，但在我看來，全球經濟是相互依存，不太可能再退回到自己本國的供應鏈，全球化還是將來的大趨勢。”雖然未來全球化仍是大勢所趨，但未來經濟全球化的格局會改變，它的規則和方式也會有很大變化。在疫情全球蔓延對全球經濟影響下，中國將如何應對，值得期許。

（武漢 李莉）