證券投資基金投資行為對中國股市波動性影響分析

楊宏枝

摘要：我國經不斷發展，世界經濟一體化進程也在不斷深入，市場的經濟體系也在不斷完善，當中任何一個環節的變化都會造成整個市場的經濟發生波動，本文就證券投資基金投資行為對中國股市波動的影響進行了分析和研究。

關鍵詞：證券投資基金;投資行為;中國股市;波動性影響

前言：證券投資基金是金融市場中較為常見的一種投資方式，并且也是籌資的一種重要方式，投資者可利用此方式將資金發展為投資基金，進而通過投資活動促進金融市場結構的優化。另外，投資基金投資行為還可以促進市場經濟的發展、穩定市場狀態。基金的投入促進了我國證券投資市場結構的調整，為個人和企業提供了發展指導，現階段發展為證券市場的主要力量。最后，證券投資基金投資行為可能導致股票市場的異常波動，導致股票價格發生較大的變化。

一、證券投資基金的簡要介紹

證券投資基金是一種組合債券、股票進行分散性投資的投資方式，其具有利益共享、風險共擔的特點，并且在法律上具有募集資金的獨立性，可以理解為用閑余資金進行投資的行為，比如現代經濟社會中的債券和股票。其籌集到的資金由基金管理機構負責統一管理，收益依據購買的基金份額進行相應的計算。證券投資基金具有三個明顯的特點：首先，用證券投資基金進行投資可以分散風險，比如股票市場，與其他資本市場相比風險系數較高，一些投資者為分散風險，就會選擇購買多種類型的股票。其次，證券投資基金的管理工作大都由投資經驗豐富的專業人員負責，他們對市場信息有深入的了解，所以可以實現收益的最大化。最后，證券投資基金的托管人是獨立存在的，這種模式方便基金管理人對投資后的基金進行管理，因為其受到基金托管人的約束和監督，兩者之間相互制約，保護投資者的利益。

二、證券投資基金投資行為對中國股市波動性影響分析

（一）、來自我國國內在總產值的影響易因素

我國國民生產總值越高，代表著我國經濟發展越平穩，投資者對未來實體經濟的預期也就就越好，因此各企業單位對經濟的良性循環就有較充足的信心，投資意愿也會較為強烈，所以最終導致股票交易增加，股市繁榮。其他因素不變的條件下，投資需求曲線向上方移動，同時股票價格帶來上升的趨勢。相反的，國民總產值下降，經濟發展緩慢，投資者對未來預期降低，企業對經濟發展的信心不足，投資意愿降低，所以投資需求曲線就會向下移動，股票價格相應的降低。

（二）、來自我國通貨膨脹率的影響因素

我國國內的通貨膨脹率對股票的影響較為復雜，該因素在促進股票價格上漲的同時，也能控制股票價格，如果是因為貨幣供應量增加而造成的通貨膨脹，可以通過一定的措施刺激投資者的投資行為，促進股市回暖，促成股票價格的上升。但是在通貨膨脹現象達到一定程度時，國家就會出面采取措施進行宏觀調控，避免通貨膨脹造成的不良影響，同時也會提高貨幣利率，避免股票價格大幅下降。

（三）、來自貨幣供應量的影響因素

結合國內外經濟理論對我國股市波動情況進行分析，得出三個方面的影響因素：第一，預期效應。央行在實施緊縮性或擴張性貨幣政策時，會影響到投資者對市場的預期，導致股票市場的流通發生變化，最終影響到股市的發展以及股票的價格。第二，投資組合效應。當中央銀行實施緊縮性或者擴張性貨幣政策時，個人或企業投資者的資金增加，但是投資收益降低，在其他影響因素保持不變的前提下，投資者手中的貨幣不能滿足其日常的交易需求，所以投資者會到股票市場尋找收益，這就導致了股票市場價格的上升，反之則會降低。最后，股自身的價值增長效應。當市場山流通的貨幣數量增加，就會導致利率相應的降低，所以投資者會加大投資量以達到獲取目標利益的目的，在乘數效應的作用下，投資產生的收益越高，股票價格也會上升。

（四）、來自利率方面的影響因素

目前造成我國股市波動較為敏感的因素之一就是利率。股票的價格是每股的預期股息加上某年的出售價值，當利率下調的時候，兩者的總和就會發生一定的增加，所以就會兩者的總和就會增加，導致股票價格提升。相反，若利率呈現上升的趨勢時，就會導致股票價格產生下降趨勢。從中央銀行長期以來反復降低利息對股票價格的影響情況可以看出，我國股票市場的波動和利率的上升和下調存在著比較明顯的負相關關系。投資者要在深入研究的基礎上，理性認識其中的聯系規律，再進行合理的市場投資活動，保證投資收益的最大化。

（五）、來自其他方面的影響因素

除了上述提到的一些因素外，還有很多因素對我國股市行情產生影響，各種影響因素對股市的影響效應不同，但是無論哪種因素都在一定程度上，推動了我國市場經濟的發展，完善著我國的經濟體系。證券機構作為證券投資基金的運營方，在激烈激烈的市場環境下，必須從利益最大化角度，謹慎進行投資活動，即使市場內部存在著發展潛力，但是若短期內未出現上升勢頭，最好選擇及時放棄。同時，投資者還要綜合市場體系的變化和國家政策包括我國國情的變化，深入了解證券投資基金投資行為對我國股市波動的影響，為經濟規劃提供更多依據。

結束語：總之，證券投資基金投資行為對我國股市的波動會產生巨大影響，這些影響對我國經濟發展產生消極意義的同時，也促進了我國經濟的發展和經濟市場的完善。在此背景下，還需要相關人員對證券投資基金的投資行為與中國股市的波動之間的關系，包括其中的影響因素開展深入研究，不斷探索和認識其中的影響規律，再綜合我國市場經濟的變化趨勢設計合理的方案，穩定股市狀態，盡量保證投資利益最大化，促進我國經濟的可持續性發展。

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