商業(yè)銀行開(kāi)展并購(gòu)金融業(yè)務(wù)分析

摘要：并購(gòu)一直以來(lái)都是企業(yè)進(jìn)行飛速發(fā)展和重大轉(zhuǎn)型的主要途徑，面對(duì)金融市場(chǎng)內(nèi)部對(duì)于并購(gòu)金融業(yè)務(wù)的需求，本論文主要通過(guò)并購(gòu)金融業(yè)務(wù)模式概要、現(xiàn)階段并購(gòu)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)況以及業(yè)務(wù)種類和實(shí)際應(yīng)用四方面來(lái)做出相關(guān)的分析。

關(guān)鍵詞：并購(gòu)金融;并購(gòu)貸款;商業(yè)銀行

前言：金融行業(yè)的發(fā)展速度飛快，而其市場(chǎng)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈，商業(yè)銀行要想在這場(chǎng)激烈的角逐中不被對(duì)手淘汰，順應(yīng)行業(yè)的發(fā)展腳步，就必須要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的傳統(tǒng)的融資渠道，大力發(fā)展并購(gòu)金融業(yè)務(wù)。

一、并購(gòu)金融業(yè)務(wù)模式概要

并購(gòu)金融這個(gè)詞隨著近年來(lái)金融大熱的趨勢(shì)，逐漸在市場(chǎng)上變得活躍起來(lái)，有越來(lái)越多的商業(yè)銀行開(kāi)始逐漸開(kāi)展并購(gòu)金融業(yè)務(wù)，在時(shí)代飛速發(fā)展的今天，不論是制造業(yè)、農(nóng)業(yè)、工業(yè)還是商業(yè)，如果想要成為世界500強(qiáng)的一員，都必須要有強(qiáng)大的資金支撐，而合并資金最快的方式，在當(dāng)下來(lái)看就是實(shí)行并購(gòu)金融。現(xiàn)在商業(yè)銀行中的并購(gòu)金融業(yè)務(wù)已經(jīng)由過(guò)去的單一的并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)逐漸發(fā)展成多個(gè)業(yè)務(wù)方向，并購(gòu)貸款、理財(cái)投資產(chǎn)品等，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期不斷的發(fā)展已經(jīng)形成了一個(gè)非常完善的金融服務(wù)體系，可以完成復(fù)雜的跨境并購(gòu)業(yè)務(wù)。從2016年至2020年初，據(jù)相關(guān)的行業(yè)數(shù)據(jù)調(diào)查報(bào)告顯示，這四年來(lái)中國(guó)境內(nèi)的企業(yè)并購(gòu)重組的交易量已經(jīng)高達(dá)54266單，可以看出市場(chǎng)對(duì)于并購(gòu)金融的需求量之大。

二、現(xiàn)階段商業(yè)銀行開(kāi)展并購(gòu)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)況

隨著中國(guó)的經(jīng)濟(jì)水平不斷的提升，中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入了金融市場(chǎng)的發(fā)展高潮階段，企業(yè)之間并購(gòu)不論是從數(shù)量上面講還是從規(guī)模上面講都處于不斷擴(kuò)張的階段，早在2014年的時(shí)候中國(guó)的并購(gòu)融資額就超過(guò)了4521億美元，達(dá)到了近年以來(lái)的最高峰，使得資本市場(chǎng)和股票市場(chǎng)持續(xù)高走，不斷刷新成交記錄，再加之現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的不斷崛起，使得以IT技術(shù)為主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的相關(guān)企業(yè)的市值也在不斷的上升，成為所有行業(yè)中的第一，比如在2019年，360公司將100億美元的要約進(jìn)行私有化，成為了中國(guó)企業(yè)在美上市中的數(shù)額最大的一筆私有化資金[1]。

三、并購(gòu)金融業(yè)務(wù)的種類

（一）并購(gòu)貸款

并購(gòu)貸款是并購(gòu)金融業(yè)務(wù)中最核心的內(nèi)容，也是最原始的內(nèi)容。屬于商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)的一個(gè)延伸，它是商業(yè)銀行對(duì)于要進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)或是重組的公司提供一筆用于交付并購(gòu)或是重組款項(xiàng)的貸款，從2015年起，我國(guó)不斷放寬對(duì)于商業(yè)銀行并購(gòu)金融業(yè)務(wù)的管控力度，政府財(cái)政部門(mén)不斷出臺(tái)有利于并購(gòu)金融業(yè)務(wù)開(kāi)展的政策，將并購(gòu)貸款的還款年限由原來(lái)的5 年變?yōu)? 年，并且對(duì)于并購(gòu)貸款所占整個(gè)并購(gòu)交易總款項(xiàng)的占有比例，將其從原來(lái)的50%提高到60%，可供于企業(yè)的貸款數(shù)額不斷增大。隨著并購(gòu)貸款風(fēng)潮的不斷涌起，我國(guó)許多符合標(biāo)準(zhǔn)的商業(yè)銀行如中國(guó)建設(shè)銀行等以五大行為首的商業(yè)型銀行都陸續(xù)擴(kuò)大了自己在并購(gòu)貸款中的貸款規(guī)模，貸款規(guī)模和交易速度都有大幅度的提升。

（二）理財(cái)投資產(chǎn)品

理財(cái)投資產(chǎn)品可以將其分成兩大類，一類為債權(quán)類產(chǎn)品，一類為股權(quán)類產(chǎn)品。在債權(quán)類的產(chǎn)品中又可以將其分為不同的融資類型，第一種就是資產(chǎn)質(zhì)押類融資，這里就以股票為質(zhì)押資產(chǎn)進(jìn)行闡述。近年來(lái)，資本市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)的速度不斷加快，很多融資方都會(huì)把自己所持有的股票作為資本將其質(zhì)押給一些信托機(jī)構(gòu)以此來(lái)獲取銀行理財(cái)?shù)氖找妫槍?duì)于這種情況，上交所和深交所規(guī)定對(duì)于股票的回購(gòu)期沒(méi)有滿于三年的，將其用于信托機(jī)構(gòu)進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的比例不能超過(guò)所持有股票總數(shù)的60%，這種做法既是對(duì)商業(yè)銀行的保障也是對(duì)于投資個(gè)人的一種保障。第二種就是項(xiàng)目型融資，這種融資手段是以商業(yè)銀行為主體，銀行對(duì)企業(yè)所要進(jìn)行融資的項(xiàng)目進(jìn)行全方位的審查，之后將資金放款給相關(guān)的融資企業(yè)。在股權(quán)類的產(chǎn)品中，也可以將其分為幾種，第一種就是名股實(shí)債類并購(gòu)基金，從2013年開(kāi)始，我國(guó)的資金并購(gòu)就開(kāi)始逐漸進(jìn)入社會(huì)公眾的視野，而名股實(shí)債作為銀行開(kāi)展并購(gòu)基金業(yè)務(wù)最主要的方式，更是被大眾所熟知，銀行通過(guò)證券機(jī)構(gòu)為辦理人制定的信托計(jì)劃將自己作為并購(gòu)基金業(yè)務(wù)的有限合伙人，和企業(yè)的負(fù)責(zé)人和相關(guān)的基金團(tuán)隊(duì)一起對(duì)于企業(yè)所要進(jìn)行的并購(gòu)活動(dòng)進(jìn)行參與，在2017年的時(shí)候，我國(guó)境內(nèi)已經(jīng)有652只基金完成了募集工作的全過(guò)程，不同種類的LP私募機(jī)構(gòu)所持有的基金數(shù)量已經(jīng)超過(guò)了150只，而相比較來(lái)看，商業(yè)銀行所持有基金的比例就是非常渺小了，只有0.5%，因此在名股實(shí)債類并購(gòu)基金這一業(yè)務(wù)上面，商業(yè)銀行還有很大的發(fā)展空間。第二種就是并購(gòu)基金市場(chǎng)化退出，其實(shí)這種方式與名股實(shí)債類并購(gòu)基金有異曲同工之處，主要是在雙方的交易條約上面存在著一些差異，并購(gòu)基金市場(chǎng)化退出對(duì)于出資者本身對(duì)資金的運(yùn)營(yíng)要求過(guò)高，同時(shí)它也更加依賴于資金管理機(jī)構(gòu)的管理水平，對(duì)于在資金募集后的分配權(quán)力上面，各個(gè)出資人的分配權(quán)力都是均等的[2]。

四、商業(yè)銀行開(kāi)展并購(gòu)金融業(yè)務(wù)的實(shí)際應(yīng)用

在并購(gòu)金融中最主要的并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)之中，有一個(gè)非常典型的案例，這個(gè)案例就是PF銀行廣州分行并購(gòu)貸款案例，PF銀行是我國(guó)比較典型的商業(yè)銀行，這次PF銀行主要的并購(gòu)業(yè)務(wù)對(duì)象為HSY國(guó)際控股有限公司，這家公司主要從事的業(yè)務(wù)為母嬰食品以及相關(guān)的服務(wù)，在2014年這家公司可轉(zhuǎn)換債券共30億港幣，因此引起了PF銀行的注意，在對(duì)其公司進(jìn)行相關(guān)的考察后對(duì)其實(shí)施并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)以供于HSY進(jìn)行對(duì)其他企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)，整個(gè)貸款的流程非常簡(jiǎn)單，公司將資產(chǎn)和公司內(nèi)部所持有的股票抵押給銀行，之后銀行將貸款分批轉(zhuǎn)至公司的賬戶，同時(shí)被并購(gòu)的公司在受到款項(xiàng)后將其股權(quán)轉(zhuǎn)讓給HSY公司。

結(jié)論：綜上所述，通過(guò)整篇文章對(duì)于商業(yè)銀行開(kāi)展并購(gòu)金融業(yè)務(wù)分析，可以清楚地了解到要想加快商業(yè)銀行對(duì)于并購(gòu)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，就一定要積極地發(fā)展國(guó)內(nèi)企業(yè)的投資活動(dòng)，豐富銀行內(nèi)部的自身組織結(jié)構(gòu)形式，便于企業(yè)進(jìn)行投融資項(xiàng)目的開(kāi)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]?? 邱忠科.我國(guó)商業(yè)銀行并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)研究[J].金融經(jīng)濟(jì)，2019（10）：150-151.

[2]?? 李赫.C銀行廣西區(qū)分行X集團(tuán)并購(gòu)貸款策略研究[D].廣西大學(xué)，2018.

作者簡(jiǎn)介：

王犁，1985年 3月，女，重慶人，碩士研究生，經(jīng)濟(jì)學(xué)。