美原油期貨首次跌至負(fù)值，創(chuàng)歷史新低

谷雨

當(dāng)?shù)貢r間4月20日，紐約商品交易所5月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格下跌55.90美元，收于每桶-37.63美元，跌幅為305.97%，價格不僅創(chuàng)下了歷史新低，同時這也是自石油期貨從1983年在紐約商品交易所開始交易后首次跌入負(fù)數(shù)區(qū)間。這意味著如果進(jìn)行實物交割，賣方不僅不收取費(fèi)用，還要向買方“倒貼”。分析人士認(rèn)為，紐約油價跌入負(fù)值區(qū)域的主要原因是，疫情蔓延導(dǎo)致原油需求驟減，但原油市場供應(yīng)又嚴(yán)重過剩，多重因素交織加劇了市場供需失衡。同時，5月交貨的合約即將到期，交易員被迫平倉以免在沒有庫存容量的情況下購入實物原油，也令油價承壓。

根據(jù)相關(guān)交易規(guī)則，美國WTI原油5月期貨將于4月21日交付。這批期貨為數(shù)不多的買家只有煉油廠、航空公司等“剛需”實體企業(yè)。但由于此前原油“價格戰(zhàn)”帶來的產(chǎn)能急速膨脹，全球原油庫存將在5月達(dá)到最大產(chǎn)能。超低的油價，停滯的市場，已經(jīng)使得煉油廠“越采越虧”，航空公司“買了也沒法用”。

國際能源署、石油輸出國組織（歐佩克）以及多個市場研究機(jī)構(gòu)均認(rèn)為，由于歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國的減產(chǎn)協(xié)議尚未開始執(zhí)行，而新冠肺炎疫情下原油需求驟減，4月是世界原油市場供應(yīng)過剩最為嚴(yán)重的一個月。此前的一周，歐佩克和非歐佩克組織達(dá)成一個有廣泛產(chǎn)油國參與的減產(chǎn)協(xié)議，產(chǎn)油國計劃分三階段進(jìn)行減產(chǎn)，其中第一階段將從5月份開始，每日減產(chǎn)970萬桶，為期兩個月，之后逐漸縮小減產(chǎn)的規(guī)模。然而前期主要產(chǎn)油國加碼生產(chǎn)，加上疫情環(huán)境下市場需求疲弱，這一減產(chǎn)規(guī)模無助于緩解過剩壓力，同時市場對庫存的堆積擔(dān)憂日益加劇。

在4月20日舉行的白宮記者會上，美國總統(tǒng)特朗普宣布將利用當(dāng)下國際油價暴跌的時機(jī)購入7500萬桶原油，讓戰(zhàn)略石油儲備達(dá)到“最高水平”。設(shè)立美國戰(zhàn)略石油儲備旨在遭遇突發(fā)緊急事件時緩解原油供應(yīng)擾亂對國家的影響，總?cè)萘坑?億桶，儲油倉庫大多位于得克薩斯州和路易斯安那州。截至4月17日，美國戰(zhàn)略石油儲備大約為6.35億桶。分析認(rèn)為，由于美國戰(zhàn)略石油儲備容量有限，即便購買7500萬桶原油，也難以在實際上彌補(bǔ)需求端的空缺。

國內(nèi)油氣行業(yè)專家表示，國際油價大幅下跌對國內(nèi)原油產(chǎn)業(yè)鏈的影響利弊兼有。一方面國際油價大跌可以降低石油進(jìn)口成本，同時降低國內(nèi)能源價格，進(jìn)而降低物流和工業(yè)生產(chǎn)成本;但另一方面，油價大跌則會對國內(nèi)油氣勘探開發(fā)產(chǎn)業(yè)造成沖擊。在國內(nèi)也同樣面臨煉化銷售環(huán)節(jié)庫存高企的問題，高庫存壓力必將反向傳導(dǎo)至上游，對國內(nèi)油氣產(chǎn)業(yè)鏈形成沖擊。

當(dāng)前，隨著新冠肺炎疫情在全球蔓延，全球經(jīng)貿(mào)活動嚴(yán)重受阻，國際金融市場動蕩，這都為全球經(jīng)濟(jì)前景蒙上了陰影。國際貨幣基金組織日前預(yù)計，今年全球經(jīng)濟(jì)將萎縮3%，為20世紀(jì)30年代大蕭條以來最糟糕的經(jīng)濟(jì)衰退。在需求大幅銳減的沖擊下，包括原油、有色金屬等在內(nèi)的生產(chǎn)資料價格大幅下跌將在所難免。