解碼基礎(chǔ)設(shè)施REITs

王興釗

2020年4月以來，隨著國(guó)家相關(guān)政策先后出臺(tái)，基礎(chǔ)設(shè)施不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（Real Estate Investment Trusts，REITs）按下快進(jìn)鍵。

基礎(chǔ)設(shè)施REITs是投融資機(jī)制的重大創(chuàng)新，對(duì)進(jìn)一步推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展具有重大意義。宏觀上，它有助于增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能，為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供直接融資支持；微觀上，它有利于防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)和政府部門杠桿率。

但是，改革向來不是一帆風(fēng)順的。REITs這一高度市場(chǎng)化的金融產(chǎn)品與基礎(chǔ)設(shè)施這類具有公益性的準(zhǔn)公共產(chǎn)品必然存在磨合、適應(yīng)的過程，基礎(chǔ)設(shè)施REITs在逐步落地的過程中也面臨諸多需要克服的困難。當(dāng)前階段，我們應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注和解決好以下問題。

政府主管部門要明確工作方向和重點(diǎn)，建立、健全基礎(chǔ)設(shè)施REITs的各項(xiàng)工作機(jī)制，及時(shí)出臺(tái)有關(guān)配套政策，協(xié)調(diào)解決市場(chǎng)關(guān)注的問題，大力營(yíng)造良好的政策環(huán)境。

企業(yè)要用足、用好政策，積極開展基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目梳理工作，形成基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目清單，加快完善資產(chǎn)權(quán)屬等基礎(chǔ)工作，推動(dòng)有條件的項(xiàng)目盡快發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs。

基金管理人在外聘關(guān)鍵人才的基礎(chǔ)上，要重新整合自身現(xiàn)有人才，組建獨(dú)立的基礎(chǔ)設(shè)施REITs投資管理團(tuán)隊(duì)；合理設(shè)計(jì)考核與激勵(lì)機(jī)制，最大限度地激發(fā)團(tuán)隊(duì)成員的積極性；及時(shí)開展培訓(xùn)輔導(dǎo)，著力提升團(tuán)隊(duì)成員的項(xiàng)目遴選能力、項(xiàng)目資產(chǎn)定價(jià)能力、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)能力、再融資能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

“千淘萬漉雖辛苦，吹盡狂沙始到金。”我們希望并相信，在業(yè)界各方的共同努力下，基礎(chǔ)設(shè)施REITs一定會(huì)迎來美好的明天，不斷為我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供新動(dòng)能。