相關(guān)雙邊匯率波動與供應(yīng)鏈中匯率風(fēng)險傳導(dǎo)

劉亞萍

摘要：構(gòu)建更加完善的供應(yīng)鏈運作博弈模型，其中需要包括供應(yīng)商、零售商、制作商，制造商面臨著進(jìn)出口雙邊匯率的風(fēng)險。基于模型的均衡進(jìn)行靜態(tài)的分析，研究雙邊匯率的波動性，了解相關(guān)性結(jié)構(gòu)對供應(yīng)鏈節(jié)點企業(yè)運作變量的波動性，期望業(yè)績和業(yè)績波動性的影響。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈? 雙邊匯率波動性? 相關(guān)性? 風(fēng)險傳導(dǎo)

引言

經(jīng)濟全球化的進(jìn)程在逐漸推進(jìn)，在中國，越來越多的企業(yè)實施走出去戰(zhàn)略。中國企業(yè)在走出去的過程當(dāng)中，企業(yè)作為供應(yīng)鏈當(dāng)中的中間節(jié)點，在一定程度上會受到進(jìn)出口匯率波動的影響。在一定程度上對于雙邊匯率波動來說具有非常深遠(yuǎn)的影響，在所有的變量當(dāng)中，合同價格是其中比較重要的一項。典型的產(chǎn)業(yè)組織文獻(xiàn)所關(guān)注的重點是產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中的一個給定的節(jié)點，通過了解市場投入價格以及產(chǎn)品的出售價格，對兩者之間進(jìn)行有效的對比，從而可以揭示影響市場價格的相關(guān)因素。傳導(dǎo)比率比較低的時候，需要對全球的潛在因素進(jìn)行分析，比如說中國的競爭力對整個世界經(jīng)濟發(fā)展的影響。在了解進(jìn)口價格方面，需要分析匯率進(jìn)口價格的傳導(dǎo)方向，考慮到國家的通貨膨脹整體的環(huán)境。

一、相關(guān)雙邊匯率波動

匯率處于貶值狀態(tài)的過程當(dāng)中，出口價格的反應(yīng)會比出口數(shù)量的反應(yīng)更強烈一些，基于壟斷競爭框架下，對相關(guān)的理論結(jié)果進(jìn)行研究，可以充分的顯示出匯率變化對于產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)點運營決策的影響力。雖然并沒有真正的去揭示出在該節(jié)點，上游和下游節(jié)點整體的運作影響，但是卻研究了匯率變化對于整個進(jìn)口國的影響。研究匯率在變動的過程當(dāng)中，進(jìn)口價格對工業(yè)品的出廠價格以及相關(guān)傳導(dǎo)的影響，大多數(shù)研究都是基于節(jié)點企業(yè)面臨的單邊匯率變化，并沒有真正的對匯率的上游或者是下游市場價格單向傳導(dǎo)進(jìn)行研究。在研究傳導(dǎo)系統(tǒng)的過程當(dāng)中，整體的傳導(dǎo)比率在大小程度上也會存在著一定的微觀分歧。研究在匯率波動的情況下，外包企業(yè)是如何展開相關(guān)的定價策略，分析期望利潤的內(nèi)在含義。

考察在匯率波動情況下，制造商的最優(yōu)國際訂購策略，研究匯率波動對于生產(chǎn)設(shè)施的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)影響。在此之上，進(jìn)行更加深入的研究，匯率波動會導(dǎo)致一定的風(fēng)險，應(yīng)用金融工具展開相關(guān)的運作策略可以有效地解決問題，通過閱讀大量的文獻(xiàn)，能夠?qū)鹑趯_以及運作在供應(yīng)鏈當(dāng)中所起到的作用進(jìn)行充分的研究。在金融對沖的過程當(dāng)中，金融工具可以用來對沖資產(chǎn)價格，其中包括商品的價格，匯率，利率。通過管理外國貨幣對沖，可以有效減少公司財務(wù)的困境，大量的研究發(fā)現(xiàn)，返回策略可以有效協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈，為企業(yè)承擔(dān)一些風(fēng)險。在進(jìn)行研究的過程當(dāng)中，跨國產(chǎn)能配置在制定相關(guān)的決策時，金融會對其產(chǎn)生一定的影響。在設(shè)計生產(chǎn)計劃的過程當(dāng)中，金融對沖會對整個計劃產(chǎn)生一定的影響，通過運作對沖，可以在匯率波動的環(huán)境之下，通過提高超額生產(chǎn)能力以及相關(guān)切換，可以為生產(chǎn)帶來更大的運作利益。

二、供應(yīng)鏈中匯率風(fēng)險傳導(dǎo)

供應(yīng)鏈當(dāng)中的需求風(fēng)險以及匯率風(fēng)險，整體的傳導(dǎo)以及節(jié)點，相關(guān)學(xué)者在進(jìn)行研究時，會對企業(yè)的價值進(jìn)行評價。對供應(yīng)鏈節(jié)點企業(yè)進(jìn)行研究，研制出適當(dāng)?shù)慕鹑诠ぞ撸ㄟ^調(diào)整風(fēng)險運營以及風(fēng)險對沖，制定出更具有針對性的運作策略。對供應(yīng)鏈風(fēng)險協(xié)調(diào)工作以及超額生產(chǎn)能力進(jìn)行研究與分析，為了強化整體的業(yè)績，需要延遲配置生產(chǎn)。在進(jìn)行相關(guān)研究的過程當(dāng)中，如何更好地應(yīng)用金融對沖，以便于可以對整個系統(tǒng)的運作進(jìn)行有效的制定。降低匯率的風(fēng)險能夠?qū)?yīng)鏈的運作減少影響，在涉及匯率風(fēng)險的過程中，需要加大力度對供應(yīng)鏈進(jìn)行傳達(dá)研究。在一個比較健全的供應(yīng)鏈背景之下，研究匯率的風(fēng)險，在供應(yīng)鏈當(dāng)中，最終產(chǎn)品市場風(fēng)險會在整個供應(yīng)鏈當(dāng)中傳導(dǎo)，指出最終產(chǎn)品市場的風(fēng)險，在批發(fā)價合同、制造商以及供應(yīng)商傳到當(dāng)中，風(fēng)險評估具有重要的推動意義。制造社會面臨著單邊出口匯率的風(fēng)險，即使上游的供應(yīng)商逐漸會受到傳導(dǎo)的影響，這些干擾因素也會向下游的零售商傳導(dǎo)。基于其他的學(xué)者的模型框架，中間的制造商會面臨著雙邊匯率風(fēng)險，也就是出口匯率風(fēng)險和進(jìn)口匯率風(fēng)險，這種情形之下，進(jìn)口匯率和出口匯率被動性是如何在系統(tǒng)當(dāng)中進(jìn)行傳導(dǎo)的，為了控制運作變量的波動情況，需要揭示出書面匯率風(fēng)險在供應(yīng)鏈當(dāng)中的傳導(dǎo)機理。業(yè)績會存在著一定的波動性影響，在雙邊匯率波動的情形之下，進(jìn)一步的去了解進(jìn)口匯率和出口匯率波動之間所存在的相關(guān)性結(jié)構(gòu)。

通過健全相關(guān)的措施，不斷地向上游供應(yīng)商原材料的輸送，明確零售商出售產(chǎn)品的批發(fā)價格波動情況。通過明確整個體系的波動情況，可以有效了解上游供貨商供貨決策對于下游供貨商供貨決策的影響。分析供應(yīng)鏈節(jié)點企業(yè)的利潤波動，雙邊匯率波動之間會存在著相關(guān)性的結(jié)構(gòu)，通過影響進(jìn)口匯率風(fēng)險傳導(dǎo)和出口匯率風(fēng)險傳導(dǎo)，能夠進(jìn)一步的制定出更加完善的波動系統(tǒng)。上游供貨商和下游供貨商在決策變量波動上會存在著一定的差異，了解每一個節(jié)點企業(yè)業(yè)績波動的原因，使得匯率風(fēng)險不會在供應(yīng)鏈當(dāng)中進(jìn)行傳導(dǎo)。在供應(yīng)鏈的背景之下，對批發(fā)價合同進(jìn)行分析，制定出具有針對性的解決措施，總結(jié)上述的相關(guān)模型，分析其中的理論結(jié)果，克服壟斷競爭理論，不局限于對于匯率風(fēng)險的研究，了解雙向傳導(dǎo)的大致情況，更好的去制定相應(yīng)的變量傳導(dǎo)決策。通過大量的實驗，不斷地對結(jié)果性的理論進(jìn)行分析和驗證，了解每一個階段的傳導(dǎo)程度，分析整體的理論基礎(chǔ)，比較匯率波動性之間的差異。在靜態(tài)的角度進(jìn)行分析，無論是理論上還是實踐上都存在著一定的靜態(tài)關(guān)系。在匯率頻繁的波動環(huán)境之下，需要了解的大量的供應(yīng)鏈管理文獻(xiàn)，揭示出匯率波動性結(jié)果，了解傳導(dǎo)的具體機理。了解匯率的風(fēng)險情形，根據(jù)研究的文獻(xiàn)可以對使用的范圍進(jìn)行擴大，考察匯率風(fēng)險的傳導(dǎo)機理。在研究整體方案的可行性時，要排除單邊的風(fēng)險，集中討論雙邊匯率風(fēng)險的傳導(dǎo)機理，分析最終的傳導(dǎo)結(jié)果，了解最終產(chǎn)品的市場需求，制定更加清晰的發(fā)展方案。

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