淺談PPP項目投融資管理存在的問題及對策

夏雨

摘要：PPP作為一種融資模式，是一種公共基礎設施項目建設的過程中由地方政府和企業以及社會資本相互合作的一種項目建設和運作的模式。PPP主要應用于純公共領域和準公共領域，并以市場競爭的方式開展合作，其融資流程由于涉及面廣，往往投融資會被各種因素直接影響。為了有效保障其順利進行，項目的參與方和企業應當及時采取有效的融資風險防范控制管理措施，提高PPP項目的風險管理的質量和工作效率，但是目前許多PPP項目在投融資過程中有著很多問題，需要去分析、研究，以提出相應的對策，推動PPP模式的完善。

關鍵詞：PPP項目;投融資管理;投融資風險

PPP模式的不斷推廣、開展，不但滿足了社會的經濟增長需求，還更好地協調了政府的功能和市場的決定性作用（政府資源的有效利用和降低對市場的影響，加強市場調控）。目前我國PPP項目投融資方面有著管理不足、相關機制不健全等問題，給PPP項目的正常運行留下巨大隱患，降低了其運行效率，甚至影響了社會經濟的穩定快速發展。

1 PPP項目投融資存在的問題

1.1 項目審批時間長、預期收益難以確定

一是因為項目審批程序復雜，在項目談判過程中關于利益的分配也容易產生爭議，流程中的各種問題使得項目前期耗時過長，影響了社會資本進場的時間，尤其是項目建設已經開始的建設單位就不得不自己出墊資金以確保項目竣工，但這樣做很容易導致建設單位自身的流動資金緊張，造成自身企業的不穩定性，使愿意投資的社會資本數量降低。

二是審批程序復雜導致需要較長的時間，而在這個時間內，具有著較大的風險性，從而降低社會資本對項目的興趣和投資想法，影響了社會資本間的競爭。

三是因為一些地方政府在長期的執政過程中，由于出現了執政方式或執政結果的問題，進而損害了地方政府的公信度。公信度的降低影響了地方政府在民間的口碑，使其發起的項目不被看好，也就不利于企業和社會資本的參與，甚至憑借行政管理權強制企業談判，使得社會資本無法發揮出應有的作用，不利于項目的開展。

四是因為PPP模式下的項目多是對國家基礎設備設施的建設，由于前期投入投資較高、成本的回收時間長和固定資產的折舊率較高等原因，虧本的情況十分常見，而社會資本追求的是經濟效益，當項目收益率低或者風險較高時，社會資本的投資熱度和項目參與度都會相應降低。

1.2 投融資活動風險問題多

PPP項目的投融資風險問題多，主要集中在相關政策、企業財務和日常運營上。政策風險主要指的是國家政策在變化時，其所擁有的市場導向性會影響PPP項目的順利開展和預期盈利能力，而這些影響往往對于項目的投融資有著極大的消極影響。而財務風險指的是項目在部分建造完成后，項目公司對其運營不當或者市場接受率低導致項目在實際運營中所得到的運營收入過少，無法支付項目債務資金和相關的利息，而在無法償還項目債權人債務的時，債權人可以通過打官司的方式合法的讓項目停工，項目的停工會給企業造成巨大的經濟以及聲譽損失，從而影響項目投融資的進行。運營風險主要指的是PPP項目日常運營中沒有達到預期收入，影響了項目參與主體的利益分配，使得企業面臨較大的運營風險，由于沒有達到預期收入，影響了投資的分紅，減少了項目流動資金。

1.3 融資渠道少，相關機制缺失

對于PPP項目而言，社會資本的融資熱情和參與度不強，主要原因在于相對政府的公信力來說，社會資本幾乎不具有社會公信力。對于一些本身體量和經營范圍較小企業來說，通常無法獲得國有四大行和大型銀行的經濟貸款，甚至擔保公司也很少為民間資本做擔保，使得這些公司基本上與PPP項目的參與無緣，導致PPP項目在對社會資本進行融資時，可選擇的融資渠道較少，融資規模也不大，融資成本卻很高，影響了融資活動的開展。

市場監督機制的缺乏使得PPP項目在實際投融資和日常運營過程中存在著監管意識不明了、過于重視建設進度而忽略了管理以及企業和政府對項目建設主題的主體意識和定位不清晰的市場管理問題。到目前世界上已經出現了大量的假冒項目，哪怕是真正的項目，在建設和運營過程中也由于對項目建設主題的主體意識和監督機制的缺失，導致這些項目的施工速度和設備設施質量都比較差，增加了政府和企業的人力、經濟負擔。最后項目的價格市場監督機制不完善以及價格機制的缺失使得參與項目的社會資本的收益無法得到保障，導致PPP 項目投融資活動無法順利進行。

2 PPP項目投融資的完善對策

2.1 精簡審批流程，拓寬收益渠道

通過精簡項目的審批程序，減少項目的審批時長來提高企業和社會資本的投資積極性，并將項目的運營交給項目社會資本的主體，讓專業的人做專業的事。政府對于該管的事就插手，對于不該管的事就放權，并加強對行政審批的監督和改革精簡審批流程，從而加快項目的進行。對于某些收益回報慢或收益率低的項目，政府可以通過設立最低收益保障率來提升項目的預期收益，從而提高社會資本參與的積極性。如果沒有達到最低收益率，為了保證項目投資企業的積極性，政府給予相應的財政補貼，以促進 PPP 項目的開展， 保障社會資本間的良性競爭。

2.2 建立相應的風險防范機制

一是建立政策風險的防范機制，通過頒布合法相應地方法規，為項目提供法律保障，規范日常運營行為，降低政策變化對其的影響程度，在有限范圍內避免政策風險的影響。二是建立項目自身的管理會計體系和內部控制制度，防范財務風險。通過管理會計的運用加強對企業財務的狀況進行掌控和監督管理，增強對企業的會計管理政策、會計準則、資本管理結構以及其他財務風險的認識和控制，并通過研究建立內部財務風險控制管理制度有效地防范財務的風險。三是采取相應的措施降低項目的運營風險，例如通過創新管理模式可以幫助企業降低自身的風險管理和成本，通過其設置項目風險的臨界點和完善項目風險的預警機制等指標幫助企業建立項目風險的預警和防范的機制。

2.3 拓寬融資渠道，健全相關機制

通過組建社會資本的擔保機構為其擔保，并收集建造社會資本的信息檔案庫，樹立企業的良好信譽，營造較好的投融資氛圍，規范化擔保相關事宜，并優化現有擔保機構，改進其擔保方式并適當調整擔保額度。促進政府管理機制改革，合理的保障社會投資者的利益，并對PPP項目的投資主體進行支持，通過項目管理方式的優化，提高社會投資者的積極性。另外，應當對銀行現有的融資方式進行改變，優化融資審批過程，使得銀行資金進行有效的利用，科學合理地對PPP項目的企業進行資金支持，增加融資的資金獲得性。完善市場監督機制，以避免虛假項目的出現，保障市場公平，對項目的日常運營進行監管，保障項目質量，提高企業效益和節約政府財政資金。

3 結語

目前PPP項目投融資方面有著管理不足、相關機制不健全等問題，給PPP項目的正常運行留下巨大隱患，降低了其運行效率甚至影響了社會經濟的穩定快速發展。因此，就需要在提高投融資管理水平的同時，對PPP項目投融資進行不斷的改進和完善，采取相應的措施降低PPP 項目的成本和風險對PPP項目投融資的影響，實現政府、社會資本以及公眾的共贏。

參考文獻：

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