企業并購重組的風險分析及控制措施

楊娟

[摘要]企業通過并購重組活動，逐步實現企業資源合理配置工作，使企業占據更大的市場份額，提升核心競爭力。其中增值與發展是基本的動因，但有些企業對被并購企業的目標信息了解不充分，沒有開展對外部環境的分析工作導致財務風險問題頻發。本文從企業并購重組的風險展開分析，并以此為依據，提出強化融資風險的控制力度、強化并購環節的資源管理等幾個方面的措施。希望企業能夠做好防范風險的工作，并且提升并購的成功率。

[關鍵詞]企業;并購重組;風險分析;控制措施

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2020.26.

企業在實際運營發展過程中，為擴大經營規模開展了并購重組的活動，逐步增強企業的綜合競爭力。企業只有積累充足的資金，并且利用合并的形式，逐步完善企業的資產框架，保證企業資金的穩定性。由于當前市場環境的變化速度較快，企業在開展并購重組活動的過程中，很可能會受到內部因素與外部因素的影響，造成一定的經濟損失。所以，在并購重組的過程，可能會面臨融資風險與財務風險。相關工作人員只有編制完善的并購重組方案，完善財務管控機制，才能避免不必要的經濟損失。

1.企業并購重組的風險分析

1.1融資風險

就企業并購重組情況進行分析，在開展融資活動的時候，可能會出現許多方面的風險問題，這些風險蘊藏于并購重組的過程中。企業務必要將大量的資金作為重要的依托，才能夠開展合理的并購重組活動。然而，如果僅僅有充足的內部資金，也無法完全滿足企業的充足并購發展要求。所以，在融資的環節中，企業需要從多元化的角度籌集資金，進而為并購重組活動提供充足的資金。但就是實際情況進行分析，企業不管是采用外借資金，或是將資產整合出售的方式，內部的資金框架勢必都會產生一定的變化，容易引發不必要的風險問題。

1.2信息風險

就企業制定并購重組方案的實際情況進行分析，相關工作人員要了解被并購企業的各方面信息情況，并且做好一系列的核查工作，了解被并購企業的財務狀況。然而，并購企業與被并購企業在客觀信息等不同的方面，都有許多不同之處。在開展并購重組活動的時候，面臨許多方面的風險因素。假設被并購企業將這一部分的信息進行更改，為了獲得更高的利益，就有可能面臨更多的經濟損失。

1.3協議風險

企業在進行并購重組活動的時候，務必要遵循相關的流程，滿足法律法規的要求，簽訂協議文件。若沒有遵循相關的標準，就會影響并購重組活動的開展，還可能會產生不必要的經濟糾紛。有些并購案例因為并購協議不合理，或是并沒有遵循法律標準，進而導致并購重組的失敗。下面以某外貿企業為例，如果在開展收購活動的過程中，簽訂的協議文件不完善，就容易導致企業在并購重組后面臨較大的稅務壓力，不利于企業的長遠發展。

1.4資源風險

并購主體在對并購企業執行并購方案之后，經常存在核心人員流失的問題。企業在完成并購重組活動之后，不得不從外部招聘更多的人才，進行重新培訓。不僅會消耗大量的時間，還會產生人力的消耗。其中導致人力資源流失的根本原因就是企業并購重組后，并沒有制定明確的發展目標，并購之后員工的薪資待遇減少，導致人才流失，還可能會導致企業資源的泄露。

2.企業并購重組的風險控制措施

2.1強化融資風險的控制力度

就企業執行并購重組方案的實際情況進行分析，相關工作人員要明確核心管理標準，逐步推動企業的穩定發展。因此，在實現對融資風險管控工作的同時，要杜絕出現資源消耗量過大的問題。通過不斷擴大企業的融資渠道，進一步促進經濟的發展。通過適當放寬信貸要求的方式，并購企業要充分了解我國頒布的相關政策，開展合理的融資活動。由于融資活動可能會引發資本框架的變化，企業就需要提前制定并購融資方案，保證各方的實際利益，平衡各項資金支出，避免不必要的財務風險。企業在制定融資政策的同時，應當從多元化的融資渠道入手，將資本結構控制在合理的范圍內。通過樹立債務資本管理機制，實現對企業現金流與債務的控制，避免出現資金流動速度較慢的問題，還能降低資金成本的支出。

2.2開展對被并購對象信息的核查工作

企業在選擇被并購企業的時候，要將價值導向置于首要位置，開展對被并購對象信息的核查工作，明確并購企業是否存在財務風險與經營風險，防止因債務問題對并購企業的后續發展產生影響。與此同時，針對目標企業要實行綜合性的檢查，適當擴大核查的范圍。從財務并購的角度入手，在了解企業基礎發展形勢之后，保證企業的健康長遠發展。一旦確定被并購企業之后，就需要面臨設定并購方案的問題。不僅要結合企業現有資產，還要選擇合理的支付方式，強化對并購交易環節的控制。只有合理的利用支付方式，做好并購雙方的財務安排活動，才能夠為后續的工作開展提供依據。并購重組活動可能會影響雙方對企業控制權力量的對比，還可能會使企業的資本結構發生一定的變化。企業在選擇支付方式的同時，可以利用股權、債務及貨幣等各種方式的組合，逐步加強財務內控力度。如果并購方想要在并購重組后獲得更高的經濟效益，就要保證資本結構的合理性。通過債務支付的形式，降低稅負的支出。如果并購方企業本身的資金就比較充足，現金流量穩定，就可以選擇資金為主的支付方式，編制長遠的發展計劃。

2.3簽訂科學化的并購協議

企業在開展并購重組活動的時候，要立足實際情況，不能隨意對并購的方案進行調整。在執行并購重組方案的同時，要滿足基礎的約束要求，體現在以下幾個方面：首先，企業需要簽訂較為完善的并購協議，結合并購重組的基本標準，對債務人的實際情況有充分了解，并且簽訂協議書。其次，企業要遵循我國的相關法律法規，還要結合兩個企業的財務管理制度，實行對財務人員的約束。最后，實行對企業資金正常流動情況的有效管控，因為并購企業的資金流動情況，可能會在一定程度上影響預期計劃的執行效果。若并購方案能夠順利的實施，就表示資金流動較為穩定。并購企業應當事先明確對資金流動金額的基本要求，以便于實現后續的規范化管理目標。另外，在實施并購方案之后，許多對企業債務情況進行約束，并購企業要結合財務狀況，對債務償還計劃進行標注。

2.4強化并購環節的資源管理

以某能源集團為例，該集團主要融合了醫藥、機械、電力等不同行業板塊。在該企業不斷優化整合的過程中，通過并購重組，整體規模的優勢逐漸凸顯出來，總資產額也不斷提升。在加強并購環節資源管理的基礎上，將成本費用作為控制的重點。合理利用數據集中的優勢，強化對成員單位的經營活動管理。被并購企業要逐步完善管理制度，強化各個環節的控制力度，集中企業的實際運營能力，將企業的優勢發揮到最大化。其中資源主要包括企業的技術開發并結合相關優惠政策。技術開發作為企業最穩定的核心動力，對企業占據市場份額起到決定性的作用。所以，企業應當更加注重創新，緊跟時代的發展腳步，將優惠政策作為企業擴大經營規模的側入點。在合理利用我國頒布的優惠政策基礎上，實現資源的合理優化與配置，進而獲得良好的并購重組效果。

3結束語

綜上所述，企業并購重組工作本身就比較復雜，實際操作也有一定的難度。對大規模的企業并購活動來說，蘊藏了許多風險問題。所以，只有合理的選擇被并購企業，確定融資結構，注重事前的風險評估與分析工作，保證后續運營活動的順利開展，對并購后期的財務工作進行整合，實現集成化的管理目標，創造出更高的經濟效益。

參考文獻：

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