新冠肺炎疫情對湖北省企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金平衡的影響

薛惠元 曹思遠(yuǎn) 周昊楊

[摘? ? 要] 基于理論分析，運用保險精算方法和Logistic人口預(yù)測模型，測算新冠肺炎疫情對湖北省企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金收支平衡的影響。研究發(fā)現(xiàn)：新冠肺炎疫情會使2020年湖北省企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金收不抵支的情況加劇;疫情對基金收支平衡的影響將至少持續(xù)至2025年;在2020年疫情對基金當(dāng)期結(jié)余產(chǎn)生重大沖擊后，2021年這一影響將驟減，但2021年后這一影響又呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢;如果不采取財政補貼、養(yǎng)老金中央調(diào)劑等措施，疫情對基金累計結(jié)余的影響將逐漸被放大。建議：適當(dāng)增加湖北省中央調(diào)劑金撥繳差額，提高各級財政對養(yǎng)老基金的補貼力度，向湖北省合理劃撥部分全國社會保障基金，加大“穩(wěn)就業(yè)”和“保居民就業(yè)”力度。

[關(guān)鍵詞] 新冠肺炎疫情;企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險;養(yǎng)老保險基金;Logistic人口預(yù)測模型;湖北省

[中圖分類號] C913.7? [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A? [文章編號] 1002-8129（2020）10-0037-12

一、問題的提出與文獻(xiàn)回顧

（一）問題的提出

新冠肺炎疫情暴發(fā)以來，湖北省成為疫情的重災(zāi)區(qū)。雖然目前湖北省疫情已得到有效控制，但疫情防控工作仍不可松懈。截至2020年6月19日，湖北省新冠肺炎累計確診病例68135例，占全國新冠肺炎累計確診病例的80.21%①。受新冠肺炎疫情影響，湖北省經(jīng)濟(jì)發(fā)展遭到暫時性阻滯。湖北省2020年第一季度地區(qū)生產(chǎn)總值較上年同期下降39.2%②。具體表現(xiàn)為：第一，大量企業(yè)受到疫情沖擊，經(jīng)營狀況惡化;第二，失業(yè)問題凸顯。為了減輕湖北省企業(yè)負(fù)擔(dān)，早在2020年2月20日，人社部等便出臺《關(guān)于階段性減免企業(yè)社會保險費的通知》（人社部發(fā)〔2020〕11號），規(guī)定自當(dāng)月起，湖北省可免征各類參保單位（不含機關(guān)事業(yè)單位）基本養(yǎng)老保險、失業(yè)保險和工傷保險單位繳費部分，免征期限不超過5個月;受疫情影響生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)嚴(yán)重困難的企業(yè)，可申請緩繳社會保險費，緩繳期限原則上不超過6個月，緩繳期間免收滯納金。

基本養(yǎng)老保險在我國社會保險體系中占據(jù)非常重要的地位。湖北省也不例外，2016年城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險基金（主要由企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金構(gòu)成）征繳收入占社會保險（不含城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險、城鎮(zhèn)居民醫(yī)療保險、新型農(nóng)村合作醫(yī)療）基金總征繳收入的69.85%③。并且，湖北省企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險（下文簡稱企業(yè)職工養(yǎng)老保險）基金本就面臨較大的收支壓力。如果僅考慮基金征繳收入，湖北省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險基金在2003—2016年（2011年除外）均當(dāng)期收不抵支;將財政補貼考慮在收入端后，2017年湖北省企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金才開始存在少量當(dāng)期結(jié)余;就算再將中央調(diào)劑金撥繳差額考慮在內(nèi)，2018年基金當(dāng)期結(jié)余規(guī)模仍不大。遂具有重要性和脆弱性雙重屬性的湖北省企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金成為本文的研究重點。減免或延期繳納企業(yè)養(yǎng)老保險費，短期內(nèi)可能會減少湖北省企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金收入④，加劇基金收支壓力，甚至?xí)砘鸫┑椎娘L(fēng)險。那么，新冠肺炎疫情會如何影響湖北省企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金收支平衡狀況？具體影響程度如何？又該如何緩解這些影響？本文將運用保險精算方法測算該影響，并依據(jù)測算結(jié)果提出針對性建議，以期為認(rèn)識和緩解新冠肺炎疫情對湖北省企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金收支平衡的沖擊提供參考。

（二）文獻(xiàn)回顧

由于新冠肺炎疫情暴發(fā)不久，鮮有學(xué)者研究新冠肺炎疫情對我國社會保障相關(guān)內(nèi)容的影響。在僅有的研究中，學(xué)者主要聚焦于疫情對我國就業(yè)或脫貧攻堅的影響。王震（2020）研究了新冠肺炎疫情對我國就業(yè)的影響，他指出雖然新冠肺炎疫情對我國就業(yè)帶來的沖擊是短期的，但相比于2003年非典疫情的沖擊更為嚴(yán)重[1]。沈國兵（2020）同樣認(rèn)為，新冠肺炎疫情會加劇我國巨量的高校畢業(yè)生疊加農(nóng)村城鎮(zhèn)化人口就業(yè)壓力[2]。唐丕躍（2020）研究了疫情對民族地區(qū)脫貧攻堅的影響，得到結(jié)論：疫情對民族地區(qū)貧困人口增收、扶貧產(chǎn)品銷售、扶貧項目建設(shè)等方面造成了影響，但這些影響都是暫時的、可控的[3]。魏后凱和蘆千文（2020）則表示，疫情會不可避免地影響到農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展和農(nóng)民持續(xù)增收[4]。雖然這些文獻(xiàn)能夠為本文的參數(shù)設(shè)置提供一定參考，但是它們并未關(guān)注疫情對我國或者湖北省企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金的影響，且部分學(xué)者的研究僅局限于經(jīng)驗判斷層面，缺乏理論基礎(chǔ)和實證分析。

鑒于非典與新冠肺炎疫情具有一定的相似性，本文試圖從2003年非典對我國養(yǎng)老保險基金影響的相關(guān)文獻(xiàn)中獲得啟發(fā)，然而同樣未檢索到相關(guān)文獻(xiàn)。新冠肺炎疫情發(fā)生后，根據(jù)人社部發(fā)〔2020〕11號文件，湖北省可免征企業(yè)職工養(yǎng)老保險單位繳費部分5個月，這相當(dāng)于降低了養(yǎng)老保險費率。已有文獻(xiàn)關(guān)于降費率對我國養(yǎng)老保險基金收支平衡影響的研究較為豐富。如陳曦（2017）通過定量分析得出結(jié)論：降低養(yǎng)老保險繳費率可以提高覆蓋率、遵繳率和工資增長率，進(jìn)而提高短期基金收入[5]。王國洪等（2020）運用可行廣義最小二乘法得到相似結(jié)論：降低城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險名義費率不僅不會導(dǎo)致基金收不抵支，反而會提升基金的收支平衡能力[6]。然而，郭瑜等（2019）卻得到相反的結(jié)論：社保“雙降”政策（包含繳費率降低和繳費基數(shù)口徑調(diào)整政策）會對城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險征繳收入產(chǎn)生明顯的“擠出效應(yīng)”[7]。曾益等（2019）同樣指出，如果沒有其他政策干預(yù)，降費政策將使我國養(yǎng)老保險基金累計結(jié)余在2024年耗盡[8]。雖然已有文獻(xiàn)關(guān)于降費率對養(yǎng)老保險基金收支平衡影響的研究結(jié)論不盡相同，但其在模型建構(gòu)、參數(shù)設(shè)置等方面對本文具有重要啟發(fā)意義。不過，與上述研究不同，本文研究階段性降費對湖北省企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金平衡的短期影響，在模型建構(gòu)和參數(shù)設(shè)置上會有所不同。

與已有研究相比，本文的貢獻(xiàn)體現(xiàn)在：首次運用保險精算方法和人口預(yù)測技術(shù)研究新冠肺炎疫情對湖北省企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金的短期影響，試圖開拓新冠肺炎疫情影響的研究新視角。

二、疫情對湖北省企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金影響路徑的理論分析

（一）疫情對基金征繳收入的影響路徑

新冠肺炎疫情主要影響湖北省企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金征繳收入。第一，新冠肺炎疫情下，為了紓解企業(yè)壓力和促進(jìn)就業(yè)，人社部發(fā)〔2020〕11號文件出臺，其中對湖北省企業(yè)職工養(yǎng)老保險單位繳費部分的階段性免征政策意味著養(yǎng)老保險繳費率由24%降低為8%（最長降費期限為5個月）。第二，新冠肺炎疫情導(dǎo)致平均繳費基數(shù)暫時性降低。原因如下：新冠肺炎疫情影響下我國企業(yè)負(fù)擔(dān)加重。受此影響，企業(yè)職工平均工資可能降低，由此平均繳費基數(shù)降低。第三，新冠肺炎疫情導(dǎo)致企業(yè)職工養(yǎng)老保險繳費人數(shù)暫時性減少。傳導(dǎo)機制如下：新冠肺炎疫情導(dǎo)致失業(yè)率增加，新增就業(yè)人員數(shù)量減少，企業(yè)就業(yè)人員減少，繳費人數(shù)隨之減少。除此之外，受人社部發(fā)〔2020〕11號文件中緩繳政策（最長緩繳期限為6個月）的影響，基金征繳收入延期到賬，進(jìn)而暫時性影響基金收支平衡。但這一影響僅限于2020年部分月份，對2020年總體基金征繳收入影響不大。綜上，短期內(nèi)湖北省企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金征繳收入可能會因疫情帶來的費率降低、費基降低和繳費人數(shù)減少而減少。

（二）疫情對基金支出的影響路徑

新冠肺炎疫情對湖北省企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金支出的影響有限。對此，財政部副部長表示，雖然養(yǎng)老保險基金收入會因階段性減費政策有所減少，但影響總體可控，養(yǎng)老金按時足額發(fā)放有保障[9]。所以，新冠肺炎疫情基本不會對養(yǎng)老金待遇水平產(chǎn)生影響。可能的影響路徑為：從一個角度看，新冠肺炎疫情致使2020年湖北省企業(yè)參保離退休人員死亡人數(shù)增加，導(dǎo)致2020年喪葬補助金、撫恤金⑤和個人賬戶余額退還支出增加，進(jìn)而2020年基金支出增加⑥;從另一個角度看，新冠肺炎疫情導(dǎo)致湖北省企業(yè)參保離退休人員數(shù)量在一段時間內(nèi)較正常情況下減少，進(jìn)而基金支出在一段時間內(nèi)減少。進(jìn)一步說，2020年基金支出有增有減，但由于基金支出增加量相對更大⑦，所以2020年基金支出少量增加;2021年及以后的一段時間基金支出減少，如圖1。

三、模型構(gòu)建

（一）模型假設(shè)

關(guān)于不發(fā)生疫情下湖北省企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金收支模型，本文做出以下假設(shè)：第一，為實現(xiàn)研究目標(biāo)且保證模型測算精度，本文的目標(biāo)測算區(qū)間為2020—2025年;第二，基于研究目的，精算模型僅模擬基金自平衡情況，不將財政補貼、中央調(diào)劑金撥繳差額和其他收入（利息收入、滯納金收入等）考慮在內(nèi);第三，企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金由社會統(tǒng)籌基金和個人賬戶基金共同構(gòu)成，二者打通使用，沒有分賬管理⑧;第四，本文所稱的企業(yè)參保職工含個體工商戶、自由職業(yè)者和靈活就業(yè)人員（統(tǒng)稱為個體靈活就業(yè)人員），但假設(shè)其統(tǒng)一按照企業(yè)參保職工及其單位的繳費標(biāo)準(zhǔn)繳納養(yǎng)老保險費，同樣，本文所稱的企業(yè)參保離退休人員包含已經(jīng)退休的個體靈活就業(yè)人員。

關(guān)于發(fā)生疫情下湖北省企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金收支模型，除滿足上述假設(shè)外，還需滿足以下前提：第一，為簡化模型，僅考慮人社部發(fā)〔2020〕11號文件中對湖北省企業(yè)職工養(yǎng)老保險單位繳費部分的免征政策，且所有單位免征期限統(tǒng)一采用最長期限（5個月）;第二，僅2020年城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率較一般水平發(fā)生變化，2021—2025年恢復(fù)正常⑨;第三，僅考慮喪葬補助金、撫恤金支出增加量，不考慮個人賬戶余額退還支出增加量;第四，鑒于湖北省疫情防控成效顯著，假設(shè)因疫情死亡的參保離退休人員數(shù)量維持2020年6月19日水平;第五，假設(shè)因疫情死亡的參保離退休人員在不發(fā)生疫情情況下均能存活至測算期末;第六，假設(shè)因疫情死亡的參保離退休人員均在2020年1月1日死亡。

（二）精算模型

四、參數(shù)設(shè)定

（一）企業(yè)參保職工和離退休人員數(shù)量預(yù)測

根據(jù)研究目的和可得數(shù)據(jù)特征，本文可采用的企業(yè)參保職工和離退休人員數(shù)量預(yù)測模型需要滿足以下要求：僅需一組歷史數(shù)據(jù)序列;所需數(shù)據(jù)量較少;短期預(yù)測效果良好。Logistic人口預(yù)測模型被廣泛運用于預(yù)測人口增速放緩階段（囿于環(huán)境和資源）的人口變化情況12，所需數(shù)據(jù)量不多，短期預(yù)測效果更佳。GM（1，1）模型適用范圍廣，所需的建模信息少，運算簡便，且具有短期預(yù)測精度高的特點。所以，Logistic人口預(yù)測模型和GM（1，1）模型被納入本文的使用范圍。運用Logistic人口預(yù)測模型和GM（1，1）模型分別對企業(yè)參保職工數(shù)量和企業(yè)參保離退休人員數(shù)量進(jìn)行比較預(yù)測后，發(fā)現(xiàn)Logistic人口預(yù)測模型的預(yù)測結(jié)果精度更高，故本文采用Logistic人口預(yù)測模型。

Logistic人口預(yù)測模型可表示如下：

預(yù)測結(jié)果如表2所示。經(jīng)過預(yù)測精度檢驗后發(fā)現(xiàn)，除初始幾年外，模型相對誤差均控制在3%以內(nèi);后驗差比值約為0.0776，預(yù)測精度等級為“好”;與GM（1，1）模型（后驗差比值約為0.0813）相比，預(yù)測精度更高。

同理，本文運用《2019年湖北統(tǒng)計年鑒》中1998—2018年企業(yè)離退休人員參加基本養(yǎng)老保險人數(shù)數(shù)據(jù)對正常情況下2019—2025年企業(yè)參保離退休人數(shù)進(jìn)行預(yù)測（無論疫情發(fā)生與否，這一預(yù)測數(shù)據(jù)均適用）。

企業(yè)參保離退休人數(shù)的預(yù)測函數(shù)為：

預(yù)測結(jié)果如表2所示。經(jīng)過預(yù)測精度檢驗后發(fā)現(xiàn)，模型相對誤差均控制在10%以內(nèi);后驗差比值約為0.1119，預(yù)測精度等級為“好”;與GM（1，1）模型（后驗差比值約為0.2159）相比，預(yù)測精度更高。

（二）繳費率

根據(jù)《湖北省降低社會保險費率綜合方案》，自2019年5月1日起，湖北省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險（包括企業(yè)和機關(guān)事業(yè)單位基本養(yǎng)老保險）單位繳費比例按16%執(zhí)行;個人繳費比例仍舊按照8%執(zhí)行。所以，不發(fā)生疫情或者發(fā)生疫情卻不在人社部發(fā)〔2020〕11號文件規(guī)定的免征期限（2020年2月—2020年6月）內(nèi)的繳費率? ? ?為24%。根據(jù)人社部發(fā)〔2020〕11號文件中對湖北省企業(yè)職工養(yǎng)老保險單位繳費部分階段性免征政策，發(fā)生疫情且在免征期限內(nèi)的繳費率? ? ?為8%。

（三）企業(yè)職工平均工資、社會平均工資和工資增長率

2019年湖北省企業(yè)職工平均工資和社會平均工資數(shù)據(jù)計算公式均為：2018年湖北省全部單位在崗職工平均工資×（1+2019年湖北省工資增長率）13。假設(shè)湖北省工資增長率與湖北省經(jīng)濟(jì)增長速度保持同步，則2019年湖北省工資增長率為7.5%14。于是得到2019年湖北省企業(yè)職工平均工資和社會平均工資為65103元。

根據(jù)2020年《湖北省政府工作報告》，2020年湖北省地區(qū)生產(chǎn)總值增長預(yù)期目標(biāo)為7.5%左右。據(jù)此，設(shè)定不發(fā)生疫情情況下2020年湖北省預(yù)期工資增長率為7.5%。假設(shè)2021—2025年經(jīng)濟(jì)增長速度與2020年相同，則不發(fā)生疫情情況下2021—2025年湖北省工資增長率均為7.5%。由于湖北省為疫情重災(zāi)區(qū)，疫情防控需要下經(jīng)濟(jì)發(fā)展將遭受更大的沖擊，所以假設(shè)疫情發(fā)生后，2020年湖北省地區(qū)生產(chǎn)總值增長率略低于全國平均水平。根據(jù)中國人民大學(xué)校長劉偉對2020年中國GDP增長率不超過4%的預(yù)判，設(shè)定發(fā)生疫情情況下2020年湖北省預(yù)期工資增長率為3%。受全球疫情的影響，考慮到國內(nèi)疫情“二次暴發(fā)”的可能性，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期不容樂觀。假設(shè)發(fā)生疫情后2021年湖北省地區(qū)生產(chǎn)總值增長率在3%的水平上增加0.8%，2022年再增加0.8%，2023年再增加0.4%，2024年再增加0.4%，2025年再增加0.2%（經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)），則2021—2025年湖北省預(yù)期工資增長率分別為：3.8%、4.6%、5.0%、5.4%、5.6%。

（四）城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率的變化量

由于歷年湖北省城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率數(shù)據(jù)嚴(yán)重缺失，所以參考全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率數(shù)據(jù)。自2018年4月18日（國家首次正式公布城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率的日期）至2019年年末，月度全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率均在5%左右15。根據(jù)2020年國務(wù)院《政府工作報告》，2020年城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率目標(biāo)為6%左右（對疫情前考慮的預(yù)期目標(biāo)作了適當(dāng)調(diào)整）。基于能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的判斷，本文設(shè)定疫情發(fā)生后2020年各月城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率較一般水平的增加值為1%。

（五）企業(yè)離退休人員平均養(yǎng)老金及其調(diào)整比例

2019年湖北省企業(yè)離退休人員平均養(yǎng)老金計算公式為：2018年湖北省企業(yè)離退休人員平均養(yǎng)老金16×（1+2019年湖北省養(yǎng)老金調(diào)整比例）。根據(jù)《2017年湖北省人力資源和社會保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》《2018年湖北省人力資源和社會保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》和《關(guān)于2019年調(diào)整全省退休人員基本養(yǎng)老金的通知》（鄂人社發(fā)〔2019〕24號）17，2019年湖北省企業(yè)離退休人員平均養(yǎng)老金為36326.95元。為保證湖北省養(yǎng)老金待遇水平基本穩(wěn)定，無論疫情發(fā)生還是不發(fā)生，本文設(shè)定2020—2025年湖北省基本養(yǎng)老金調(diào)整比例均為5%。

（六）因疫情死亡的企業(yè)參保離退休人數(shù)

全國新冠肺炎死亡病例中，80%以上為60歲以上老年人[10]。據(jù)此推測湖北省新冠肺炎死亡病例中，60歲以上年齡組占比為80%。據(jù)百度新型冠狀病毒肺炎疫情實時大數(shù)據(jù)報告，截至2020年6月19日，湖北省新冠肺炎死亡人數(shù)為4512人。那么，湖北省60歲以上新冠肺炎死亡人數(shù)約為3610人。本文假設(shè)在湖北省60歲以上新冠肺炎死亡病例中，企業(yè)參保離退休人員占比40%18，則因疫情死亡的企業(yè)參保離退休人數(shù)為1444人。

（七）2019年底基金累計結(jié)余額

2019年5月6日，湖北省人社廳黨組成員、副廳長在湖北省貫徹落實減稅降費政策情況新聞發(fā)布會上表示，湖北省企業(yè)養(yǎng)老保險基金累計結(jié)余900多億元。2020年3月3日，國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機制舉行新聞發(fā)布會，財政部應(yīng)對疫情工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室主任、財政部社會保障司司長在會上表示，截至2019年底湖北養(yǎng)老保險基金仍有1000億元以上累計結(jié)余[11]。綜合以上信息且為了便于計算，本文設(shè)定2019年底湖北省企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金累計結(jié)余為1000億元。

五、測算結(jié)果與分析

（一）疫情對基金征繳收入的影響

新冠肺炎疫情主要使2020年湖北省企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金征繳收入大幅縮減。如表4所示，如果不發(fā)生疫情，基金征繳收入為1646.23億元;發(fā)生疫情后，基金征繳收入僅為1114.77億元。發(fā)生疫情較不發(fā)生疫情少征繳531.46億元，相當(dāng)于不發(fā)生疫情下基金征繳收入的近1/3，基金征繳收入縮減幅度較大。相較于其他年份，2020年基金征繳收入縮減幅度最大，說明疫情首要影響2020年基金征繳收入。

疫情對基金征繳收入的影響將至少持續(xù)至2025年。由表4可知，發(fā)生疫情后，2020—2025年基金征繳收入均達(dá)不到不發(fā)生疫情下的水平，且差額絕對值均在100億元以上。可見，這一影響將至少持續(xù)至測算期末。

在2020年疫情對基金征繳收入產(chǎn)生重大沖擊后，2021年這一影響驟減，但2021年后這一影響又呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢。由表4發(fā)現(xiàn)，在2020年發(fā)生疫情與不發(fā)生疫情下基金征繳收入出現(xiàn)較大差額絕對值后，2021年這一差額絕對值大幅縮小至136.48億元，2021年后這一差額絕對值雖不及2020年水平，但是較2021年有所增加，且呈逐年增加的趨勢。

（二）疫情對基金支出的影響

新冠肺炎疫情對企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金支出的影響較小。據(jù)表5可知，不發(fā)生疫情與發(fā)生疫情下的基金支出差額絕對值均不超過1億元。疫情致使2020年基金支出增加0.47億元，使2021年及以后基金支出減少，且減少量逐年增加。

（三）疫情對基金當(dāng)期結(jié)余的影響

就算不發(fā)生疫情，在不考慮財政補貼和中央調(diào)劑金撥繳差額的前提下，2020—2025年湖北省企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金均當(dāng)期收不抵支，且收支缺口逐年擴(kuò)大。如表6所示，如果不發(fā)生疫情，2020—2025年基金當(dāng)期缺口均在400億元以上，且隨著時間推移，當(dāng)期缺口逐年增大。