金融危機視角下的貨幣政策決策研究

田川（太原學院）

金融危機的出現不僅會對本國經濟造成很大的影響，還會對其他國家乃至世界范圍內的經濟帶來一定的損失。隨著近幾年全球化進程的不斷加快，金融危機對各國經濟的影響力也在不斷加大，各國都對金融危機做出了相應的應對措施。要降低金融危機帶來的影響，從源頭進行分析，對貨幣政策進行調整能夠將危機帶來的影響降到最低，加緊對貨幣政策的研究能夠有效解決金融問題，降低金融危機對經濟所造成的影響。

貨幣政策決策概述

貨幣政策決策主要指貨幣當局對當前國內外形勢做出分析，并根據形式對貨幣政策進行調整，另外，還需要對宏觀經濟、微觀經濟進行針對性分析，對宏觀經濟主要研究通貨膨脹率，國際收支平衡狀況以及貨幣穩定狀況等進行分析，對微觀經濟主要研究企業經濟收支，企業生產能力，企業運營能力以及企業財務狀況等。當下世界各國經濟基本融為一體，任何國家的經濟問題都會對世界經濟產生重大影響，世界經濟產生動蕩也會對各國經濟產生一定的沖擊。針對金融危機帶來的影響，不僅需要國家部門做出相應的舉措，央行等貨幣組織也要時刻關注國際變化，并根據具體情況對貨幣流通及供應做出調整。對貨幣的管理與分析主要包括貨幣供給預測、需求預測，貨幣乘數分析以及基礎貨幣分析等。

金融危機下貨幣政策決策分析

在運用貨幣政策對經濟進行干預調整時不僅要對宏觀經濟進行干預，還要對微觀經濟進行調整，另外，貨幣政策決策還要在特定環境中展開實施，各國對貨幣政策作出的決策也不相同，產生的效果及影響也各有偏差，以下將對于貨幣政策在經濟中的具體調整做出具體分析。

（一）貨幣政策決策機制分析

貨幣政策決策是在特定的環境中進行的，在進行決策之前，要按照特定規則及目標對大環境進行全面分析后再制定相應的政策。決策機制內部各要素之間是相互作用、相互聯系的，決策機制是否科學、完善關系到決策實施時的效果及影響，決策實施時還會受到大環境的影響，使決策的有效性受到一定影響[1]。因此，面對不同國家，不同經濟危機程度，都要對貨幣政策決策作出針對性的分析及方案制定。

為降低金融危機影響程度，央行除了采取常規性貨幣政策外，還會出臺相關非常規貨幣政策，主要通過下調利率以及存款準備金率等，實施貨幣擴張政策，通過降低金融機構及市場經濟成本的方式來加大信貸發放量，從而帶動消費。另外還可以通過公開市場操作、貸款、貼現等方式向金融企業及市場注資，以此來維持金融市場的正常運行，避免金融企業及市場因資金不足而出現企業破產或倒閉的現象。

在應對金融危機帶來的影響時，美國等西方國家首先采取了諸多貨幣政策對其進行了調整，在應對此類危機時也有著比較豐富的經驗及方案等。采取常規貨幣政策進行調整時首先會通過公開市場操作、再貼現、存款準備金率三大政策來調整市場利率。首先使用這種方式來調整利率的國家是美國，在次貸危機發生后通過利率手段下調利率。除此之外，央行還出臺了回購方案，并延長了公開市場的期限，對可供交易的產品也進行了增加，不僅同時增加了銀行可流動資金來緩解信貸短缺的現象。對非常規貨幣政策方案，加強了商品流通通道，開通了短期貸款拍賣、貨幣市場共同基金流動性工具、一級交易商融資便利等[2]。將這些貨幣政策創新方式進行分類主要可以分為對貨幣市場的政策創新、對銀行類金融機構的政策創新以及對一級交易商和證券發行與投資機構的政策創新。

我國對貨幣政策的調整近幾年呈現出放緩趨向，主要通過降低央行票據發行量，增加了對債券的回收，這就加大了市場的流通性，避免企業及市場因資金不足而造成的損失。另外，還加強了對商行等其他信貸銀行的貸款政策，并加強了銀行各窗口的房貸力度，由于房地產企業現已成為了我國的支柱產業，加大對這一行業的支持能夠有效帶動我國經濟增長。近幾年我國還采取了加息等緊縮性貨幣政策，并將制定的政策進行了落實，有效促進了我國的經濟增長。

（二）社會環境對貨幣政策決策的影響

環境因素也會對貨幣政策決策產生很大影響，所以各國在面對金融危機時都做出了不同的應對措施。我國在對貨幣政策決策進行制定時目標定位具有雙重性，不僅要求貨幣政策針對經濟做出調整，還加強了決策透明度。尤其是在互聯網高速發展的今天，通過各個平臺將決策方案以及實施過程通過網絡進行發布，并且還在廣播電臺等平臺加設了相關欄目，為人們普及了相關知識，降低了金融危機對我國經濟的影響。

另外，我國還出臺了相關法律加強了對金融行業的管理與約束，但其中還存在著部分問題，比如內容太過官方，專業性不強，委員會調動太過頻繁，法律保護力度不足等，這些都使得條例約束力下降，無法發揮條例真正作用等。

（三）金融危機下貨幣政策決策效果評定

對貨幣政策決策效果進行分析，不僅要考察央行調控貨幣的工具，還要對貨幣實施過程進行監控分析。我國近幾年的貨幣政策基本能夠實現穩定增長，從而便能夠帶動經濟的增長[3]。因此我國在進行調控貨幣政策時依然沿用了雙重目標制定政策，并根據經濟的增長速度及狀況對政策進行了調整，因此，加強對貨幣政策決策的分析能夠有效管控經濟，并對經濟作出調控作用。

常規性貨幣政策在正常情況下能夠對經濟的發展及管控起到良好作用，但在金融危機下的效果卻并不明顯，但非常規性貨幣政策決策對經濟的調控還是發揮出了顯著的作用，不僅能維持我國各金融企業的正常運行，還對金融市場的發展起到了重要作用。

金融危機對我國貨幣政策決策帶來的啟示

在面對金融危機帶來的影響時，雖然非常規性貨幣政策決策對于降低金融危機帶來的影響發揮了重要作用，但這種方式對我國經濟的正常運行也帶來了一定損傷，所以在正常情況下盡量不要使用這種手段來對經濟進行調節，只有在市場失衡，常規貨幣政策決策無法對經濟進行調節時才可以使用這種方式對經濟及市場進行管控。同時還要注意，在使用非常規性貨幣政策決策進行調節時，要盡量降低調節過程對正常經濟的運行帶來的影響，要制定科學有效的管理方案參與經濟調節過程，另外，國家相關部門還要出臺相關法律對這一政策進行管理。還要充分發揮市場的自動調節作用，加強貨幣流通性能。

另外，還要借助多元化的管控方式參與到經濟調節過程，增加央行貨幣儲備量，并不能因為當下網絡經濟及虛擬經濟的發展就放低對紙幣的管控力度[4]。同時還要完善我國金融危機管理方案，借助多個學科對今年融風險進行分析，在金融危機爆發之前對這一趨勢進行扭轉，降低金融危機發生幾率，能夠從根源上解決貨幣運行的風險。完善流動性監測體系，對經濟運行過程進行全面把控，避免因經濟漏洞而帶來更大的經濟隱患，制止金融危機發生的源頭。當經濟出現問題時要保證及時發現并調整，避免對經濟產生更大影響。

結束語

總而言之，在經濟快速發展的今天，全球化進程不斷加快，金融危機帶來的隱患也在不斷加大，這就需要相關管理人員對此作出調整，貨幣政策決策對于調節金融危機帶來的影響方面有著良好的效果，加強對這一政策決策的完善能夠有效降低金融危機帶來的影響，本文對貨幣政策決策受到的影響及產生的效果進行了分析。為降低金融危機對經濟產生的影響，相關人員還要不斷對這一政策進行完善，從而降低金融危機為各國經濟帶來的影響。