新能源板塊的中期投資機(jī)會(huì)

沐恩

堅(jiān)持確定性最高的方向

主持人：上周五滬指收出大陽線，但本周似乎不太給力！

袁月：滬指的大陽線也是在金融股的作用下，尤其是證券和保險(xiǎn)，但核心量能并沒有明顯放大，這就意味著上漲是不可靠的，接下來出現(xiàn)震蕩回踩也是很正常的，無非還是維持弱勢震蕩的格局，這個(gè)觀點(diǎn)已經(jīng)說過多次了。目前就是反轉(zhuǎn)向上較難，需要金融股持續(xù)發(fā)力，明顯放量可以，節(jié)前有難度，需要新的契機(jī)。縮量狀態(tài)下，大幅下跌也不具備，疊加外圍因素，可能還會(huì)讓盤中振幅加大，這是比較磨人的，但機(jī)會(huì)也就不遠(yuǎn)了。

關(guān)鍵在于選股，也就是我們一直聊的首選確定性最高的方向。拋開游資短炒的個(gè)股不談，就算指數(shù)近期連續(xù)調(diào)整，但可以發(fā)現(xiàn)很多機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的個(gè)股走勢并沒有完全與指數(shù)同步。一種是逆市上漲的，如光伏板塊，這種屬于最強(qiáng)，還有一種則是看似也和指數(shù)同步，但在上漲時(shí)力道更強(qiáng)，調(diào)整時(shí)是縮量的，這類品種可能沒有第一種搶眼，但說明有資金抵抗。接下來指數(shù)企穩(wěn)反彈時(shí)，這類品種大概率還會(huì)變得更強(qiáng)，這就是在調(diào)整過程中，需要投資者重視的。

主持人：光伏板塊近期確實(shí)很強(qiáng)，投資者的關(guān)注度明顯提升。

袁月：對于新能源板塊主要就是新能源汽車、光伏、風(fēng)能等，這些都是在文章中反復(fù)說的，光伏之所以近期能逆市表現(xiàn)，肯定離不開國內(nèi)外的政策支持，但核心邏輯還是在于行業(yè)景氣度回升，政策只是起到了短期加速作用。況且，板塊中還是總龍頭或者細(xì)分領(lǐng)域龍頭在不斷創(chuàng)新高，并非隨便找一只就可以，這些都說明中線資金在按照邏輯。至于短期市場關(guān)注度高，我在之前也說過，這種情況下短期肯定不是機(jī)會(huì)。

動(dòng)力電池的發(fā)展方向

主持人：備受期待的特斯拉電池日本周召開了，但好像沒什么亮點(diǎn)！

袁月：指望馬上出來所謂的黑科技肯定不現(xiàn)實(shí)，預(yù)期不要打的太滿，或者說眼光要看得更長遠(yuǎn)。對于動(dòng)力電池來說，高續(xù)航和低成本一直是行業(yè)所追求的，也是這幾年見效較快的。這次電池日特斯拉發(fā)布了全新“4680”型電池，續(xù)航里程提高16%，這是特斯拉自己設(shè)計(jì)的無極耳電池，單體能量提升5倍，功率提升6倍。還有將用粗硅材料制造負(fù)極，續(xù)航能提高20%;將在北美建立正極材料廠，在高功率車型中使用100%鎳電池，其他車型電池材料使用鎳與其他化學(xué)物質(zhì)等，這些技術(shù)都意味著在不斷進(jìn)步。

主持人：那特斯拉這些技術(shù)包括自己生產(chǎn)電池，對現(xiàn)有電池廠商是不是利空？

袁月：特斯拉目前自產(chǎn)電池的思路，更多是在生產(chǎn)制造工藝和形狀環(huán)節(jié)，包括更大的圓柱直徑、干法電極、預(yù)鋰化，等等，這些技術(shù)代表著未來的技術(shù)方向，但短期還很難大規(guī)模量產(chǎn)。至于特斯拉自建電池廠或者說越來越多的汽車廠選擇自建電池廠，會(huì)不會(huì)影響純電池廠商利益，甚至純電池廠商就沒有業(yè)務(wù)了，這種質(zhì)疑也是存在的。

我覺得這種擔(dān)憂完全沒必要，如果這種情況出現(xiàn)了，一定是基于汽車廠自己生產(chǎn)的電池便宜并且技術(shù)更先進(jìn)，這才會(huì)讓它們“拋棄”現(xiàn)有的純電池廠商。但從目前的行業(yè)格局看，技術(shù)最好的、成本較低的主要還是純電池龍頭廠商。投資者要知道電池也是有技術(shù)含量的，尤其是優(yōu)質(zhì)電池，不是說誰想造就能造出來的。

換言之，生產(chǎn)出電池不難，但造好電池很難，尤其是大規(guī)模量產(chǎn)好電池更難，沒有多年的技術(shù)積累根本不可能實(shí)現(xiàn)。所以，就算汽車廠商有自建電池廠的想法，但若不能實(shí)現(xiàn)成本低和技術(shù)先進(jìn)的話，那又有什么意義呢？只會(huì)讓自己的競爭力更差。

相反，通過特斯拉電池日的表態(tài)，很多技術(shù)都在目前純電池廠商的研究范圍內(nèi)，這說明對于未來的電池技術(shù)業(yè)內(nèi)基本達(dá)成共識。并且目前全球動(dòng)力電池的競爭格局非常穩(wěn)定，今年上半年，前三名的市占率接近七成，這種情況下，龍頭的地位還會(huì)不斷提升，這是不是就存在投資機(jī)會(huì)呢？尤其是對動(dòng)力電池龍頭企業(yè)以及產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)供貨商。有了好行業(yè)和好公司，還需要做的就是好價(jià)格，這離不開估值以及對于未來增速的判斷，這決定現(xiàn)階段公司的安全邊際，這些都會(huì)在“滾雪球策略”中詳細(xì)分析。