地方政府債務對區域經濟增長的影響研究

潘曉亮

摘要：從改革開放直到現在，我國的經濟實力、國家地位不斷提高。與此同時，我國地方政府債務對區域經濟增長的影響作用也越來越大，隨之而來的是日益暴露的債務問題與風險。本文以我國東部七省三市地區為研究對象，采用Eviews面板數據模型的方法，研究其地方政府債務對區域經濟增長的影響。結果表明：我國東部七省三市地區的政府債務在一定范圍內會對區域經濟增長產生正效應，當人均政府債務超過一個臨界值時，政府債務對區域經濟增長產生負效應，即兩者關系呈現出倒“U”型。

關鍵詞：地方政府債務;經濟增長;東部七省三市

近年來，在我國經濟進入新常態后，經濟增長已經由高速轉為中高速，并伴隨著地方政府債務規模的快速擴張。近幾年來井噴式擴張的政府債務規模帶來了越來越多的問題和風險。在地方政府債務問題上，學者們各有研究和看法。但是，被大多數學者所認可的是適度的地方政府債務既可以籌集到所需的資金，同時也可以促進區域經濟的發展，過度的債務規模則會對經濟增長產生負面影響。但就我國地區經濟發展而言，地方政府債務到底是如何影響區域經濟發展的呢？本文將從我國東部地區入手，使用一定的研究手段，對兩者之間的內在關系進行研究討論，并針對問題提出建議。

1.我國地方政府債務現狀

目前我國正處于經濟新常態發展的重要時期，為了更好地促進經濟和社會發展，地方政府需要越來越多的資金進行地方經濟建設，這樣使得地方政府不得不進行大規模的舉債，這也直接使得我國各地方政府債務的規模越來越大。

我國各政府債務資金的使用流向十分不科學，使用效率也極其低下。有以下幾點原因：第一，目前地方政府債務的種類繁多，發行的方式也大不相同且難以進行有效統計。第二，地方政府對取得的地方政府債務管理不嚴，但同時卻是多個部門需要融資。即獲取政府債務來源復雜不易，卻使用眾多。第三，地方政府對債務的使用流向、規模等方面的規定不夠統一和規范，地方政府債務循環機制也尚未建立。

雖然大規模的地方政府債務會造成各種各樣經濟和社會方面的問題，但是地方政府債務的使用回報也是相對可觀的。過多的債務會造成一定的風險，沒有債務也是萬萬不能的，因為政府債務在對經濟建設、社會基礎建設、公共民生項目建設等方面的貢獻也是巨大的。從地方政府債務使用流向可以看出，必要的政府債務規模是需要的，區域的經濟發展所需的資金也需要政府債務的支持。當地方政府債務使用流向更加科學時，地方政府債務使用回報也會更高些。

2. 地方政府債務對經濟增長影響的實證研究

本文選取我國東部地區七省三市，包括北京、天津、河北、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東、海南2008-2017年的相關數據，并進行Eviews面板數據分析。

本文參考張啟迪（2015）的方法，在實證分析中采取二次函數形式的模型，觀察檢驗我國東部地區地方政府性債務對經濟增長的非線性影響，為了消除異方差性的影響，對模型各數據取對數。

其中，pdgp表示人均GDP，作為經濟增長的參考指標;debt是估算出來的人均地方政府債務余額，作為地方政府債務規模的指標，debt2為debt的平方項，主要是為了構造出二次函數的模型;參數α表示常數項;X表示其他變量，代表影響經濟增長的其他因素，包括人均資本存量、人均教育水平、人均經濟開放程度、人均科技創新以及人均稅收收入。ηi代表對經濟增長有影響的不可觀測因素;εit為均值為零的誤差項;i代表不同地區，反映了不同地區之間影響經濟增長率的差別;t表示隨時期改變的因素。

回歸結果如下：

以上一共有4組面板數據模型，帶*代表的是在5%顯著。根據表5的檢驗結果來看，第三種剔除經濟開放程度的模型表現較為良好，相應的估計式為：

3.關于我國東部七省三市政府債務的政策建議

3.1總結

經過研究后，本文主要得到以下幾點結論：

第一，我國東部七省三市地方政府債務與經濟增長的關系是復雜的非線性關系，其地方政府債務在一定范圍內會對區域經濟增長產生正效應，即存在一個臨界點，該臨界點值為28.59%，當人均地方政府債務超過一個臨界值時，政府債務對區域經濟增長產生負效應，即兩者關系呈現出倒“U”型。我國東部地區各省市的截距也各不相同，在經濟較發達的江浙滬地區，他們的債務作用要比其他地區好得多，而像海南等經濟較弱的地區則更需要債務的支持。

第二，通過對東部七省三市相關數據的實證分析發現：在一定范圍內，我國東部地區的地方政府債務能夠有效促進區域經濟增長。其中，人均固定資產投資的系數顯著為正，說明現階段我國東部地區固定資產投入越多時，效率越高時，對東部地區經濟的增長就越有利。人均教育水平的系數也顯著為正，說明教育水平越高時，產生的各方面的人才專家數量就會越多，從而為促進經濟增長提供了大量人力資本保障。人均科技創新系數顯著為正，說明我國東部地區技術進步促進了技術創新、資源節約，實現了區域經濟的可持續發展，對經濟增長產生積極效應。

3.2政策建議

3.2.1合理控制地方政府債務規模，防范風險

雖然地方政府通過各種各樣的方法籌措到了經濟發展急需的資金，并在一定程度上促進了當地經濟的發展。但同時不容忽視的是，有的地方政府只知道一味大量地借款舉債，而不考慮后果風險，急于求成，加大了地方政府債務風險。由于我國各地區經濟發展水平各不相同，各政府應該根據本地區的實際情況對債務規模進行有效的預估和管理，同時防范好債務風險。在我國東部地區，區域經濟發展相對成熟，合理控制地方政府債務規模并防范其風險是推進其經濟更好地發展的必要條件。

3.2.2提高債務資金使用效率，規范使用流向

當借來的債務使用效率變高，使用流向更加透明規范時，地方政府債務就會在一定程度上達到最佳的科學使用效果，對經濟增長起到更好地推動作用。就我國東部七省三市而言，地方政府要有一套對地方政府債務合理的規劃管理的方案，要有有效的資金管理系統，能夠充分徹底了解各項有效信息，準確全面地將債務資金使用到應該用的地方，并進行有效地監督、管理和控制。政府各部門之間也需要更加協調地合作，這樣才能將債務提供的資金用對地方，有效避免造成地方政府債務資金使用效率低下、使用流向不規范和債務規模越借越多的問題。

3.2.3加強地方政府部門監管，建立規范融資機制

在地方政府債務問題上，只有狠抓監管，才能從根本上解決債務資金使用效率不高、使用流向不規范等問題。地方政府必須嚴格管理融資平臺公司的政府融資功能，明確規定融資平臺公司不得增加政府債務。當政府部門的監管能力上升并具備完善的債務風險和績效評估體系時，一系列的債務問題和風險都會被預先管理。作為地方債務管理的責任主體，我國東部地方政府應當做好相關監管工作，如加快建立全面規范的監管體系，加快建立更加規范的融資機制，一定要嚴懲舉債中存在的違法違規行為，這是有效防范和化解債務風險的重要底線和前提。

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