特殊時期下我國中小企業融資困境與應對

摘要：受突如其來的特殊時期影響，國內很多企業面臨嚴峻挑戰，融資處境十分艱難，不少企業甚至陷入財務困境，尤以中小企業為甚。本文通過分析特殊時期背景下中小企業的內外部融資環境，深入挖掘中小企業陷入融資困境的深層次原因，并從政策制度幫扶、提高企業自身管理水平、拓展融資渠道及推進金融體系改革等方面提出了應對措施。

關鍵詞：特殊時期;中小企業;融資困境;未來展望

隨著我國經濟結構及經濟增長方式的逐步轉變，中小企業在國民經濟中作用越來越重要，尤其在拉動國民經濟、增加稅收和增加就業等方面的作用不容忽視。近幾年來，黨和政府對其重視程度及扶持力度逐步提高，中小企業得到了迅速發展，數量增長十分迅速。但是，在中小企業快速發展的過程中，面臨許多發展問題，其中，融資問題最為典型，也引起了大家廣泛關注。由于我國中小企業起步晚、規模小等特性導致其在財務制度、管理機制和人才素質等方面易出現問題，從而影響企業持續發展。同時，受去年年底突如其來的特殊時期影響，融資處境十分艱難。很多企業特別是中小企業在疫情期間生產停滯，產品銷售不暢，資金回籠速度較慢，同時資金占用利息較大，到期債務償還存在較大壓力，資金短缺問題較為嚴重，這些外部環境的變化加上企業自身內部因素的影響，導致中小企業難以及時獲得足夠的資金，進而陷入融資困境。基于中小企業內外部融資環境，同時考慮到資金是企業持續發展的必要資源，缺乏資金的企業是無源之水難以生存。因此，深入研究中小企業融資問題尤為重要。

一、特殊時期影響下我國中小企業內外部融資環境分析

（一）企業內部融資環境分析

內部融資作為企業重要的融資來源，對企業的持續發展至關重要。眾多中小企業在外部融資受阻情況下，只能依賴企業內部留存資金維持生產。由于受到疫情的影響，工廠工人無法正常上班，上下游企業基本停工停產，物流業停運，導致生產所需的原料和銷售的貨物無法正常運輸，企業的流水線處于停產或半停產狀況，絕大部分中小企業的盈利狀況較差，日常的盈利能力難以滿足自身發展所需的現金流。同時，相比于大型國有企業來說，中小型企業多為民營企業，長期缺乏政府的政策扶持。另外，本身生產規模小、成立時間晚、管理能力差、抵御“災害”的能力弱，加上企業本身用于突發性的臨時性資金較少，所以導致出現資金困境的情況，內部融資能力顯著降低。

（二）企業外部融資環境分析

外部融資是企業必不可少的融資方式。疫情期間，缺少資金的企業較多，向銀行借款便成為眾多企業的首選。但是，銀行在客戶選擇上更偏愛規模較大的企業或者具有政府背景的企業，而中小型企業成功貸款的條件顯得尤為嚴苛，因此，中小企業及時獲得足夠資金的可能性大大降低。除了銀行信貸融資外，發行債券也是企業獲得資金的渠道。但是由于發行債券的要求高，時間長、成本高，并且資金使用限制多，而且中小企業在短期內也難以發行大規模債券。另外，通過發行股票的方式融資僅限于上市公司，但我國IPO較為嚴格，能上市的中小型企業數量不多，所以公開發行股票融資對于中小型企業來說也較為困難。

二、我國中小企業融資困境的原因分析

（一）融資困境的內部原因分析

1.經營管理體系的不完善

我國中小企業多由鄉鎮民營企業發展形成，民營企業家大多文化素質不高，缺乏管理企業經驗和能力，企業財務制度較為混亂、信息透明度較低、管理能力缺乏，導致企業的發展難以適應市場環境的變化，企業的未來發展受到限制，從而影響到企業的融資能力。在疫情期間，很多企業特別是中小型企業生產停滯，管理者未能根據實際情況改變決策行為，導致疫情對企業融資的影響進一步擴大化。

2.經營風險高、融資信用低

與大型國有企業相比，中小企業在技術管理、資金實力、高人才素質發展方面較為欠缺。在激烈的市場環境中往往面臨著雙重擠壓，如果不能及時掌握市場的走向，迅速做出正確的經營決策，很可能被大型企業所吞并。同時，由于中小企業的風險管理意識較為薄弱，償債能力較低，并且缺乏足夠的抵押物，從而極大的限制了中小企業的信用評級。另外，中小企業的財務信息披露不全，導致銀行難以獲取足夠的信息，從而也會降低其貸款額度。此外，疫情的影響不僅加劇了中小企業的經營風險，而且使得銀行對企業的信用評估大大降低。

3.規模小、盈利能力低、存續時間短

中小企業具有的共性特征包括規模小、盈利能力低，成立時間短等，而這些特征往往限制了企業的持續發展。外部投資者往往看重的是企業的盈利能力及發展能力。對于中小企業而言，這兩種能力的缺乏，使得企業在吸引投資者投資方面不足。此外，企業自身的資金流動性不高，容易造成資金短缺問題。另外，疫情期間，中小企業發展能力受限，導致規模不斷縮減，中小企業面臨破產的概率提升。同時，可用于擔保的資產不足，銀行等債權人對其融資意愿大大降低。

（二）融資困境的外部原因分析

1.政府因素分析

由于具備得天獨厚的“政治資源”，大型國有企業融資速度和融資金額遠高于中小企業。很多政府頒布的優惠政策更偏向于國有企業，對中小企業的資金需求往往易于忽視。盡管在最近幾年陸續出現扶持中小企業的政策法規，但是在信貸融資方面指向不清晰，相關金融措施落實力度也較低，導致中小企業與銀行等金融機構之間構建的信用體系欠缺，銀行沒有實質性的保障及鼓勵性的扶持政策，因而對中小企業貸款熱情不足。在疫情期間，中小企業在政策申報和制度落實方面反應及應對能力低于大型國有企業。因此，融資方面的恢復能力不足，仍處于財務困境之中。

2.銀行等金融機構因素分析

銀行等金融機構貸款的目的是在風險盡可能低的情況下獲得較高的收益。銀行在面臨客戶選擇的情況下，會盡可能控制風險。由于信息不對稱，銀行等金融機構難以獲得足夠的財務信息對中小企業進行風險評估。同時，缺乏必要的貸后監管，導致銀行貸款風險高，進而束縛了中小企業的融資。另外，在現實的市場競爭中，多數中小企業缺乏足夠的抵押物，一旦在市場上競爭失利，銀行等金融機構將難以挽回損失，因而其承擔的資金成本較高。在疫情期間，銀行等金融機構看到了中小企業面臨“災害”的應變能力不足，會更加注重對中小企業風險能力的識別，對其授信額度開始降低，導致中小企業融資能力進一步下降。

3.其他金融市場因素分析

由于銀行等金融機構借款門檻較高，使得中小企業不惜增加融資成本，通過民間借貸方式融資。與銀行等金融機構相比，民間借貸方式融資，條件較為寬松。由于民間融資機構與中小企業接觸較多，二者關系較為密切，能夠更多的獲得有關中小企業真實的財務狀況，因此，在財務信息上具有較多優勢，中小企業從民間融資相對容易。但是，民間融資在性質上屬于私人融資，缺乏規范化，在融資份額和貸款成本上缺乏標準化，隨意性強，可能變相增加中小企業的融資費用，二者之間發生法律糾紛的可能性高，從而使得企業的融資風險上升。此外，我國在民間融資方面的法律規章較少，缺乏詳細的解釋說明，最多只能給予指導性意見，這使得企業與私人機構的金融產權關系不明晰。另外，疫情期間，中小企業對資金的需要增加，而銀行借款條件更為苛刻，導致民間借貸利率提高，從而增大了中小企業融資風險和融資成本。

三、疫情防控常態化下改善中小企業融資困境的應對措施

（一）出臺相關政策，從制度上固化相關政策幫扶中小企業

疫情期間，各級政府積極實施了很多臨時性的措施幫助中小企業復工復產，這些臨時性舉措在一定程度上可以緩解中小企業資金短缺的問題，但是從長期來看，就顯得“治標不治本”，無法從根本上解決中小企業的融資困境。法律的持久性和政策的可行性是保障中小企業長期融資的有力武器。近年來，國務院以及相關部委聯合下發長期規劃以緩解中小企業融資問題，但是地方政府缺乏有力的執行力，在中小企業專項融資方面制定的法律法規較少。地方政府要多深入基層，了解中小企業融資方面的實際困難，進而制定切實可行的中小企業融資方案，出臺相關的法律法規政策，同時做好銀行等金融機構與中小企業之間的橋梁和紐帶，協助中小企業建立良好的銀企關系，不斷在法律和政策層面提高中小企業融資能力。

（二）提高企業自身素質，改善企業管理水平

俗話說，打鐵還需自身硬。企業自身盈利能力和經營管理能力是影響企業融資的重要因素。一方面，從企業內部融資渠道來看，其一，如果企業的生產發展狀況良好，正常的資金周轉能夠滿足企業資金需求，其二，如果企業經營管理能力較好，資金使用過程中編制、審核資金計劃，對日常資金支出有計劃地進行安排并及時調撥，以避免陷入財務困境，其三，如果企業盈利能力較強，現金流狀況良好，企業自身能獲得更多的留存收益，從而滿足企業對資金的長久需求。另一方面，從企業外部融資渠道來看，銀行等金融機構看重的是企業自身經營能力和信用狀況，如果企業自身素質較高，在信用評級方面就會有較多優勢。此外，在管理體系方面，如果企業管理體系完善，管理水平較高，銀行對企業未來的經營發展就會有較好的預期，從而提高銀行的貸款意愿。

（三）拓展企業融資渠道，推進金融體系改革

目前，我國中小企業融資渠道主要是銀行借款，而銀行借款方式要求嚴格，很多有資金需求的中小企業卻因為嚴格的借款條件而終止，所以推行金融體系改革，拓寬融資渠道十分有必要。首先，各級政府要積極發揮引導作用，建立健全金融體系，引導金融市場及金融機構放寬中小企業的貸款門檻。其次，在推進民間金融機構發展時，要將中小企業作為重點客戶，鼓勵民間金融機構服務小微企業，并且完善民間金融機構與中小企業之間的貸款業務，推進二者互助發展。最后，政府要積極鼓勵和引導互聯網金融等新型融資渠道，拓寬融資渠道，從而降低融資成本。

四、結語

融資問題是中小企業持續發展的主要難題，加上特殊時期的影響，中小企業的融資處境猶如“雪上加霜”。本文深入剖析了疫情期間中小企業的內外部融資環境，針對中小企業的現實困難提出三點應對舉措，有利于幫助中小企業在后疫情時代恢復生產，并獲得穩定的資金來源，促進中小企業健康成長。

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作者簡介：杜永紅（1970—），男，安徽舒城人，會計師，本科，主要從事企業財務管理研究。