瑞聯新材：在全球供應鏈中占據重要地位的專用有機新材料高新技術企業

西安瑞聯新材料股份有限公司（下稱“瑞聯新材”，688550.SH）是一家專注于研發、生產和銷售專用有機新材料的高新技術企業，主要產品包括OLED材料、單體液晶、創新藥中間體。公司所有主要產品均位列國家戰略新興產業范疇之內。

OLED材料和液晶材料領域全球供應鏈中占據重要地位

瑞聯新材是國內極少數同時具備規模化研發生產OLED材料和液晶材料的企業，2019年在全球OLED升華前材料和單體液晶的市場占有率分別約為14%和16%。公司在OLED材料和液晶材料全球供應鏈體系中占據重要地位。

自成立以來，瑞聯新材一直注重對全球顯示材料技術發展動向的分析與把握，是國內OLED 前端材料領域的主要企業之一。公司已開發OLED前端材料化合物超過1300種，自主研發的合成路線超過1800種，產品實現了對發光層材料、通用層材料的全覆蓋。

瑞聯新材已與Idemitsu、Dupont、Merck、Doosan、Duksan 等占據全球OLED終端材料市場份額約70%的國際領先企業建立合作關系，并在其供應鏈體系中占據重要地位。

瑞聯新材在國內OLED材料研發領域處于領先地位，作為主要起草單位之一，公司參與了OLED行業的國家標準的制定。

瑞聯新材是國際領先的單體液晶的研發、生產企業，在全球液晶市場具有較高的知名度和影響力。公司開發的各類單體液晶化合物超過900種，自主研發的合成路線超過1800種。

經過多年的經驗和技術積累，瑞聯新材單體液晶產品的主要技術指標均能達到或超過國際領先客戶要求的標準，標志著公司的單體液晶制備已達到國際先進水平。

瑞聯新材同時是合計占據全球市場份額約80%兩大混晶巨頭Merck和JNC的戰略供應商，并與國內三大混晶廠商八億時空、誠志永華、江蘇和成建立了長期穩定的合作關系，促進了混晶國產化的進程。

基于突出的核心技術實力，依托與下游產業的國際和國內領先企業建立的長期良好合作關系，受益于以OLED材料為代表的顯示技術的快速推廣應用，瑞聯新材的營收和利潤持續快速增長。2017-2019年，公司營業收入分別為7.19億元、8.57億元和9.90億元，年復合增長率為17.35%;歸母凈利潤分別為7801萬元、9464萬元和14846萬元，年復合增長率為37.96%。

拓展醫藥CMO/CDMO業務成為公司新的利潤增長點

自1999年成立以來，瑞聯新材一直專注于有機新材料業務領域，屬于技術導向型企業，一貫重視技術創新和產業化應用。經過逾二十年的不懈努力，在有機材料的化學合成、純化、痕量分析及量產體系等方面建立了技術優勢，已取得27項發明專利。

憑借在顯示材料領域積累的豐富的化學合成、純化、痕量分析及量產體系的技術經驗，瑞聯新材將技術應用延伸至醫藥中間體領域，成功拓展了醫藥CMO/CDMO業務，已構建“核心產品突出、梯度層次明晰”的醫藥中間體產品結構。

瑞聯新材受托完成合成路線工藝研發及規模化生產的PA0045，是某治療非小細胞肺癌新藥的醫藥中間體，該肺癌治療藥物已在日本、美國、歐洲等地注冊上市，并于2018年在中國上市并進入醫保目錄，2019年實現銷售收入1.44億元，毛利貢獻占比達28.62%，成為公司新的利潤增長點。

根據Business Insights的統計數據，2019年全球CMO市場的預計規模為798億美元。同時，全球CMO/CDMO市場已陸續開始從西方成熟市場向亞洲等新興市場轉移，為瑞聯新材等國內企業帶來發展機遇。

未來，瑞聯新材將繼續發揮自身在化學合成、純化、痕量分析及量產體系等方面的技術優勢，不斷豐富自身CMO/CDMO業務產品種類及結構，隨著在研產品對應終端制劑研發階段的推進，更多的醫藥中間體將隨之進入放量階段，成為顯示材料以外的另一重要利潤來源。