“一帶一路”沿線國家營商法治環境與中國OFDI區位選擇影響因素研究

孫玥（中國政法大學商學院）

“一帶一路”倡議著眼中國周邊地區，在全球治理過程中的獨特作用和影響。“一帶一路”倡議帶動相對落后、基礎設施相對不發達國家經濟發展，推動了整個發展中國家的群體性崛起。但自2017年以來，中國OFDI的外部環境日趨復雜多變，世界銀行《營商環境報告》顯示，沿線新興經濟體相對發達經濟體而言整體法治程度偏低、營商環境表現不穩定，各國雙邊條約、商業監管政策差異較大，法律信息不對稱問題、復雜的對外國投資準入和限制條件，增加了我國對外直接投資項目順利實施的難度，也影響我國對外直接投資效果。我國企業對外直接投資項目運營過程離不開法律適用、國際貿易投資規則、雙邊多邊條約。東道國良好的營商法治環境不僅可以提升東道國自身國家競爭力，吸引外資，也可以保障我國企業“走出去”的合法權益。區位選擇還關乎我國產業轉移、帶動東道國經濟發展等諸多方面。分析東道國的營商法治環境，也有助于為我國企業對沿線國家直接投資區位選擇策略提供法律政策上的參考。

■ 文獻綜述

（一）營商法治環境界定

營商環境是覆蓋投資企業存在和發展變化各個環節，并足以影響投資區位選擇、投資效果的外部條件。營商環境是評估企業對一國投資環境和經營環境、商業監管環境進行評估的重要指標，伴隨企業初創階段、獲得場地、融資、經營等活動整個過程。世界銀行《營商環境報告》指出，營商環境的衡量涉及影響企業生產經營的11個監管領域的法律法規。由于東道國不同營商環境，造成了企業對外直接投資的復雜性。因此，也形成了不同的營商環境的評級體系。標準普爾（Standard&Poor）、穆迪（Moody's）和惠譽（Fitch）經濟學人信息社（EIU）等多家評級機構從不同角度對營商環境進行評價。

國內不同學者對營商法治環境評價也從不同角度進行了分析。陳金釗（2002）分析了經濟發展與法治環境建設的內在聯系。EL-hadjBah和Lei Fang（2011）指出，法律執行效率更高、法治建設更完善的國家，外資企業更容易取得較低的融資成本。孫玉玲（2016）將營商環境指標分為兩類，一類是企業開辦、繳稅、經營過程中涉及的監管程序效率和成本的指標；另一類是獲得信貸、執行合同、維護投資者權益、破產程序等涉及的法律法規相關指標。現有研究主要從中國海外投資國家風險、東道國營商環境風險、國家貿易便利化角度分析。楊進、張攀（2018）通過對中國企業投資和經營環境數據分析，解釋了地區法治環境建設對企業經營和績效的影響。

梳理已有文獻，對營商法治環境的研究更多的是從法學的角度，國內學者對營商法治環境主要集中在對我國及地方政府營商環境法治化構建問題，以及通過分析外商直接投資中存在的問題，對我國營商法治環境的體系構建提出相應的建議。對于“一帶一路”沿線國家營商法治環境研究分析相對較少。營商法治環境是營商環境概念的延伸。因此，本文通過重新界定營商環境內涵及外延，系統分析沿線國家營商法治環境，以期進一步豐富海外投資營商環境理論體系，對我國企業對“一帶一路”沿線國家直接投資區位選擇策略提供建議。總體來看，法治是營商環境的核心和關鍵。營商環境受到越來越多經濟體的重視，營商法治環境的構建離不開法律制度和國際投資協定的保障。較好的營商法治環境具有較為完善的政治制度和法律制度及雙邊投資協定，從而有效地從制度層面為跨國企業提供政策支持，提高投資便利度，避免因商業監管體制不完善而引發的投資風險。研究普遍認為，營商環境與法律制度相關，擁有健全的法制環境和較高的司法執行效率的國家在吸引外商直接投資方面表現出一定優勢。

目前，各國均在通過不斷提升法治化程度以改善商業監管結構，通過打造公平公正、透明高效、互利共贏的法治化營商環境，吸引人才、資金、技術等各種發展要素的聚集。因此，運用法治思維和法治方式提升營商環境便利度也成為世界各國共同關注的核心問題。營商法治環境是對東道國是否有健全的法律法規體系、公正的司法審判體系、良好的商業監管環境、清晰的市場準入條件及高效的辦理流程、公開透明的合規要求等方面的綜合評估。對于東道國而言，良好的營商法治環境應有助于實現投資自由化、提升對外貿易及投資便利度。一個地區營商法治環境的優劣直接影響其招商引資的多寡，同時也直接影響東道國企業的利潤和吸引外資的能力，對發展東道國經濟產生重要影響。對于跨國企業而言，在海外投資過程中離不開法律適用、國際貿易投資規則、雙邊多邊條約。完善的法律法規能夠為跨國企業提供穩定的市場環境，降低企業所面臨的市場風險。因此，東道國良好的營商環境也會增加投資者未來收益的預期，對我國對外直接投資企業產生積極影響。分析影響營商法治環境的不同因素，可以更好地引導中國企業對外直接投資的區位戰略選擇。

（二）對外直接投資區位選擇影響因素

區位選擇是指投資母國在進行投資戰略決策時，對投資東道國（國家或地區）的選擇過程。Dunning(1977)國際生產折中理論，企業直接投資會傾向于具有區位優勢的地區。（Buckley，2006；Chen，2016）指出市場尋求動機、自然資源尋求動機、勞動力尋求動機和戰略資產尋求動機被普遍視為中國企業進行對外直接投資的基本動機。趙春明和何艷（2002）通過中國OFDI實踐經驗顯示，東道國政治、經濟、法律等因素差異較大，都會影響我國對外直接投資區位選擇。閻大穎（2013）對中國OFDI的區位選擇決定因素進行深入研究，結果顯示東道國的經濟制度質量、市場潛力、自然資源、基礎設施和對外資的開放程度等對中國OFDI有較強的吸引作用。王永欽、杜巨瀾和王凱（2014）指出東道國的政府效率、監管質量、法治水平、稅收等因素對中國OFDI區位選擇有較大影響。余官勝和林俐（2015）中國OFDI區位選擇會受到東道國經濟、自然資源、文化等因素的影響。王正新，周乾（2019）楊亞平、李騰騰（2018）指出，中國OFDI表現出對營商環境的異質性偏好，在投資過程中傾向于對整體營商環境較好的國家投資選址，對于營商環境便利度表現、制度條件不健全的國家投資更加謹慎。因此，影響中國企業對外直接投資區位選擇包括東道國的政治、經濟、社會等各類因素。分析影響東道國營商法治環境的深層因素，對中國對“一帶一路”沿線國家直接投資的區位戰略選擇有重要指引作用。

■ “一帶一路”沿線國家營商法治環境及中國OFDI區位選擇現狀

（一）“一帶一路”沿線國家營商法治環境現狀

根據世行的測評，“一帶一路”沿線國家整體的營商環境有改善，個別國家營商環境的改善比較明顯。在2020年全球營商環境便利度測評中監管環境良好的經濟體排名較前，其中，新加坡在“一帶一路”沿線國家中營商環境最好得分86.2分，在全球排名第二居于新西蘭之后。而在經濟自由度與創新排名居世界前列的以色列，在營商環境方面的排名近年雖然有一定的進步，但整體看還是比較靠后。也門、東帝汶、敘利亞、阿富汗、伊拉克、孟加拉國、緬甸、老撾、馬爾代夫和柬埔寨的營商環境得分在61個（不含巴勒斯坦和土庫曼斯坦）“一帶一路”沿線國家中居最后十位，商業監管質量和監管效率較低。中東歐國家營商環境測評得分整體較高但呈下跌趨勢。亞洲“一帶一路”沿線國家中，蒙古、柬埔寨的營商環境排名也連續兩年出現較大位次下跌。沙特通過持續集中的商業監管改革，營商環境排名從2019年的第92位提升到第62位，在“一帶一路”沿線國家中提升最多。沙特阿拉伯、約旦、巴林、塔吉克斯坦、巴基斯坦、科威特和印度七個國家成功進入2020年全球營商環境改善最顯著的十個國家之列。排名較前的經濟體普遍擁有較高的法律基礎設施質量，具有更高效辦理流程和更嚴格的披露要求。“一帶一路”沿線國家營商環境平均得分高于全球平均分。“一帶一路”沿線國家營商環境平均得分為67.87分，比全球營商環境平均分高了4.83分。與2019年世界銀行的測評結果相比，2020年“一帶一路”沿線國家營商環境的平均得分比2019年高了1.29分，改善較為明顯。商業監管效率和法律法規質量的提升在營商環境便利度排名發揮著重要的作用。（圖1）

圖1 各地區監管效率與監管質量差異比較（平均營商環境便利率分數0-100）

整體而言，各國政府在國際投資的便利度、商業監管效率和質量方面都有所改善，許多國家取消或精簡了行政審批程序，以吸引更多的外商投資。許多經濟體為降低商業監管的復雜性和成本，不斷提升法治化程度以改善商業監管的環境，加強完善了相關法律法規。法治是營商環境的核心和關鍵。國家經濟發展戰略的有效實施離不開法律制度的保障，例如，加納、加蓬等非洲國家，通過制定新建筑條律，加強質量控制，發布施工有關的法律法規，提升信息透明度。越南、肯尼亞等地區簡化了稅務合規程序，合并免除稅項目。

《營商環境報告》顯示2017-2018年，商業監管改革中數量最多的是開辦企業。其中、歐洲和中亞以及撒哈拉以南非洲商業監管改革改善商業法規效果顯著。（表1）一些國家也對特定的行業和地區的外國投資者提供了財政激勵政策和相應的措施。投資政策和商業監管的改革有利于國際投資的可持續發展。

表1 2017-2018年商業監管改革數量

（二）中國對“一帶一路”沿線國家直接投資區位選擇現狀

“一帶一路”沿線地區經濟發展水平差異較大，針對不同地區投資也有區位選擇的差異，也存在不同的投資動因。從中國對“一帶一路”沿線國家的直接投資現狀來看，中國對沿線國家直接投資區位選擇表現出以下三類特征：

（1）對沿線發達國家OFDI區位選擇，大多數跨國企業選擇擁有先進技術、完善金融市場的發達國家，包括新加坡、以色列等國家。通過技術的逆向溢出效應獲取東道國先進的技術資源。隨著我國技術的快速發展，高科技領域、制造業技術水平日趨成熟，高鐵及其他基礎設施建設技術迅速發展，我國在經濟全球化進程中逐漸處于主導地位，對沿線發達國家直接投資區位選擇中不僅包含技術因素，也有技術尋求型動機，還包括技術輸出型動機。

（2）對沿線發展中國家OFDI區位選擇。隨著我國人口紅利逐漸減少，國內勞動力成本逐漸上升。勞動力成本因素成為第一、第二產業部門生產成本的主要因素，跨國投資中較低的生產成本和運輸成本對企業能否從投資中獲利也是投資企業區位選擇的重要考察因素。根據H-O模型，各國的人口結構差異性成為影響國家或地區間商品和要素流動的決定因素之一。在中國產業轉移趨勢背景下，中國企業的對外直接投資傾向于選擇勞動力成本較低的東道國。例如越南、緬甸、老撾以及非洲的許多國家，對勞動密集型低端產業有一定的吸引力。

（3）對沿線欠發達國家OFDI區位選擇。在對外直接投資過程中受到東道國資源豐裕程度的影響。中國和“一帶一路”沿線諸多經濟欠發達地區經濟互補性很強，中亞的伊朗、阿富汗等國和非洲的坦桑尼亞等國具有豐富的自然資源，尋求資源的投資持續流入。

（三）中國OFDI區位選擇的影響因素

1.影響中國OFDI區位選擇的社會政治因素

隨著“一帶一路”沿線國家營商法治環境的改善，沿線國家的經濟吸引力也逐步上升。中資企業在投資過程中已積累了較多的投資經驗，但由于沿線國家多為新興經濟體，政治環境復雜多變，“一帶一路”沿線國家的投資不確定性也不容小覷，因此，需要詳細分析影響直接投資區位選擇的各類因素。

（1）影響OFDI區位選擇的政治風險因素。東道國政治因素是對外直接投資需考慮的重要因素。各國政府穩定性、政治體系的完善程度、外部對東道國的經濟干預等不確定性都可能對OFDI區位造成影響。例如，一些地區投資風險過高，整體投資吸引力將大幅降低。政治不穩定因素也會對東道國營商環境造成負面影響，對“一帶一路”倡議的推進和順利實施產生實質性影響。

（2）影響OFDI區位選擇的社會彈性因素。沿線一些國家社會穩定性較差，不僅影響本國營商環境的評級，也將削弱當地對外商投資的吸引力。2018年，世界約55個國家出臺至少112項影響外國投資的政策措施，34%的措施是針對外國直接投資的限制和條例。（見圖2）由于東道國政府的干預，部分項目交易受到東道國監管政策影響而延期或中止。投資政策的缺失或不完善，也將降低東道國的投資吸引力，影響東道國整體營商環境。良好的社會運行秩序能確保投資母國企業有序的經營，東道國法治程度和監管質量，執行合同質量、項目透明度等都會影響東道國商業監管、營商法治環境建設，也會影響OFDI區位選擇。

圖2 2003-2017年國家投資政策變化（%）

（3）影響OFDI區位選擇的對華關系因素。中國與“一帶一路”沿線國家的貿易依存度、直接投資依存度、雙邊政治關系、雙邊投資政策也影響著中國與東道國之間項目的順利實施。雖然在“一帶一路”倡議實施的七年中，中國在沿線國家經濟發展中扮演著越來越重要的角色，但由于歷史、文化的差異，增加沿線國家民眾的認同感，保持東道國與中國的依存度仍是我國對外直接投資區位選擇需要考量的重要因素。

2.影響中國OFDI區位選擇的經濟發展水平因素

（1）影響OFDI區位選擇的經濟基礎因素。經濟基礎因素也是影響一國營商法治環境建設的重要因素。經濟自由度也會直接影響中國與東道國之間的貿易暢通。“一帶一路”沿線國家通貨膨脹、通貨緊縮等經濟問題，也會造成投資風險增加，投資吸引力下降，企業投資的區位選擇必將考慮東道國的經濟發展水平。

（2）影響OFDI區位選擇的東道國償債能力因素。《2017年上半年鳳凰全球政治安全風險追蹤》指出的前十大高政治、安全風險的國家中，涵蓋的“一帶一路”國家就占了八席。東道國外債規模較大，無法按期償付貸款，都將降低本國投資吸引力，沿線個別國家存在長期主權違約紀錄，政府負債高、償債能力較差導致的信用風險，對其營商法治環境也有很大影響。

■ 區位選擇與東道國營商環境影響機制實證分析

（一）設立東道國營商法治環境指標體系

東道國營商法治環境的好壞也會直接影響我國企業對外直接投資的規模、區位選擇、投資進入模式。東道國營商環境是吸引外資的重要因素，也能為投資企業提供法治保障。世界銀行每年公布的《營商環境報告》對評估東道國營商法治環境指標的設立及量化具有重要的參考價值。為了更加直觀地量化“一帶一路”沿線國家營商法治環境，本文根據跨國企業海外投資行為、經營活動設立二級指標。再根據世界銀行《2019年營商環境報告》11個衡量營商環境指標設立三級指標為（表2）。

表2 營商法治環境指標設立

（1）數據處理及樣本選取：

中國海外投資國家風險評級體系CROIC的評級方法中指標契合本文研究對象。因此，選取《中國海外投資國家風險評級報告（2018）》中所附原始數據，利用2016年度及2017年度的《中國海外投資國家風險評價報告》對2018年報告中相關指標數據進行補充。由于沿線國家在經濟發展水平、技術、市場發育程度方面有很大差異，選取33個“一帶一路”沿線國家，全面覆蓋東亞、西亞、南亞、東盟等七大“一帶一路”主要區域，并在當地投資占比較大，包含發達經濟體例如新加坡；以及自然資源豐裕國家；經濟欠佳的發達國家例如伊朗；以及具有廉價勞動力的發展中國家比如越南、老撾、緬甸等國。

（2）模糊綜合評價法評價函數：定量指標包括正向指標、反向指標和適度指標，本文構建的最低指標也需要按其所屬類型分別處理。構建隸屬函數，并利用評價對象的具體取值，計算出其隸屬于不同評價層次的評價結果，正向指標評價：實際上是歸一化處理，最大值的評價對象評價結果是1，最小值的評價對象評價結果是0，評價函數為：

反向指標評價：與正向指標評價相反，最大值的評價對象評價結果是0，最小值的評價對象評價結果是1，評價函數為：

根據表1的指標體系，本文將選取33個有代表性的國家，基于模糊綜合評價法，利用2016、2017年《中國海外投資國家風險原始指標》對《中國海外投資國家風險評級報告（2018）》缺失部分進行補充。

（二）構建灰色關聯模型

目前，模糊綜合評價法對指標權重的確定存在一定主觀因素，在衡量和判斷東道國營商法治環境時，有可能造成結果的偏差。僅用模糊綜合評價法將社會政治因素、經濟發展水平因素量化，不能足以反應營商法治環境與OFDI區位選擇影響因素的內在關聯。針對以上局限性，本文先通過構建法律風險評價指標（表2），再利用世界銀行《營商環境報告》中營商環境便利指標構建灰色關聯模型。其中，營商環境便利度是衡量東道國營商法治環境的重要指標。營商環境便利度指標可以更好地衡量一個經濟體商業監管實踐效果。東道國社會政治因素和經濟發展水平因素是影響中國OFDI區位選擇的重要因素。具體分析政治風險、經濟基礎、償債能力、社會彈性、對華關系變量與東道國營商法治環境之間的關系（表3），從而得到比傳統方法更可靠的結果（表4）。具體模型構建步驟見下文。

表3 各區域的綜合指標評價值

表4 關聯度

首先，選擇出作為中心的目標序列營商環境便利度(X0)及各比較序列經濟基礎(X1)、償債能力(X2)、社會彈性(X3)、政治風險(X4)、對華關系(X5)； 是通過數據處理來消除原始變量中不同量綱的影響。由于各評價指標的單位和計算方法不同，使得各評價指標間不具備有可比性。因此，必須對各指標序列實際值進行無量綱化，首先本文采用公式：

其中i=1，2，3，4、5；k=1、2、3、4、n；n指樣本數，這里表示國家數目

其次，計算每個比較序列與參考序列對應元素的絕對差值：

確定關聯系數，運用公式：

其中Hi(k)為第i個子序列第k個參數與目標序列第k個參數的關聯系數；ρ 為分辨系數，取值范圍為（0，1），ρ 越小，求得的關聯系數間差異越大，區分能力越強。一般 ρ 取 0.5。

再次，計算關聯度，分別計算各個指標與參考序列對應元素關聯系數的均值，以此來反映各參考序列與目標序列的關聯關系，記為：

最后得出結果如表3。

其中，r值反映的是各比較序列與參考序列的相關性程度，其值越大則表明比較序列對參考序列影響越大，反之作用相對較小。

實證結果表明，在“一帶一路”沿線國家投資中，影響東道國營商法治環境的因素，經濟基礎為2.66926，償債能力為2.57455，社會彈性為2.735433，政治風險為2.56039，對華關系為2.310173，即各類因素對營商法治環境的影響程度排序為：社會彈性＞經濟基礎＞償債能力＞政治風險＞對華關系。

（三）小結

（1）社會彈性指標對東道國營商法治環境影響最為突出，其內涵在五個影響因素中也最豐富，包含東道國投資監管政策、社會安全問題、資本和人員流動限制程度、東道國內部沖突、勞動市場管制、勞動力市場效率等。社會彈性指標越高，代表東道國社會政治因素對營商法治環境的影響越小。良好的社會秩序、穩定的商業監管環境有助于完善東道國營商法治環境建設，增強外資吸引力。當東道國社會治安、地緣政治沖突、內部沖突頻率、商業管制規則、當地含量要求條件較多時，則證明該國社會彈性較低，企業在投資過程中可能面臨不可預見的風險發生概率越高，因此，OFDI區位選擇時應首要考慮東道國社會彈性因素。

（2）實證結果顯示，東道國經濟基礎因素對東道國營商法治環境影響較大。經濟基礎指標是指OFDI區位選擇時需要對東道國的市場發展水平及規模、投資開放度、通貨膨脹率及償債能力進行綜合評估。東道國較好的經濟基礎是中國企業海外投資收益水平和安全性的保障。經濟基礎指數越高，則證明東道國經濟增長穩定、貿易條件、投資開放度較高，有利于推高東道國營商環境便利度。相反，東道國經濟基礎薄弱、經濟穩定性差、通貨膨脹、失業率、私有化和開放進程出現倒退等現象都會引發投資的不確定性，最終影響東道國外資吸收能力及營商法治環境的構建，基于以上情況OFDI在區位選擇時應更加慎重，充分分析東道國經濟基礎情況。

（3）償債能力指標主要衡量一國公共部門債務和私人部門的債務水平和償債能力。包含政府公共債務、短期外債、財政余額等因素。東道國的償債能力指標越高，代表東道國可承擔對外債務能力較強，東道國因債務問題引發的不確定性越低。較低的金融交易成本，合理的融資結構，有利于推動東道國商業監管結構改革，提升營商環境便利度。

（4）政治因素屬于社會政治范疇。其指數越高，證明東道國政府缺乏穩定性、存在一定的腐敗程度及外部沖突較多，也會影響東道國商業監管體制的完善，影響營商法治環境的評價以及我國企業對“一帶一路”沿線國家投資的順利進行。較低的政府腐敗程度，較高的執政能力及治理質量是考察一國政府穩定性、企業安全投資的先決條件之一。

（5）對華關系指數較高，反映東道國與中國投資情緒穩定，貿易依存度及投資依存度較高，由此引發的海外投資不確定性相對其他四個指標較低，相應東道國對華關系對東道國營商法治環境影響也較低。但仍有一些國家對中國懷有警惕心理，投資阻力較大，中資企業對沿線國家直接投資區位選擇時也應考慮沿線國家對華關系因素。綜上，五個指標都在不同程度上影響著東道國營商法治環境的構建，也會對中國企業投資區位選擇帶來影響。

■ “一帶一路”沿線國家營商法治環境及中國OFDI區位選擇建議

（一）研究結論

綜上所述，社會彈性指標、經濟基礎、東道國償債能力、政治風險及對華關系等五個指標各自屬于社會政治因素和經濟水平因素。社會彈性指標作為影響東道國營商法治環境的首要指標，我國在OFDI區位選擇時，應選擇社會彈性較好地區進行投資。雖然每個指標所對東道國營商法治環境影響程度不同，但均會影響海外投資的順利進行，也會不同程度影響直接投資的區位選擇。近幾年，中國與“一帶一路”國家的合作層次加深、范圍擴大，中國與沿線國家的合作機制也在不斷完善。沿線國家營商法治環境建設也有所上升。從各國的改革措施來看，減少腐敗、提高政府效率、精簡程序、改進商業監管體系等都有所改善。但“一帶一路”沿線國家營商法治環境呈現出差異化的特征，沿線國家的總體經濟吸引力上升，仍需深入分析沿線國家政治、經濟的復雜性。

（二）政策建議

（1）國家層面政策建議。從投資母國角度來看，東道國的政治、經濟等因素的變化都可能會對東道國營商法治環境產生直接影響，由此也會間接影響我國企業對外投資的效果。其中，東道國的社會彈性指標、經濟基礎指標應是我國企業向“一帶一路”沿線國家投資時更加關注的指標。針對可能出現的影響，首先，中國政府作為“一帶一路”倡議的提出者，應根據每年世界銀行發布的最新《全球營商環境報告》深入分析東道國的商業監管體制及相關政策，引導中國企業對外直接投資區位的正確選擇。其次，從宏觀政策角度，完善我國對“一帶一路”沿線國家投資的相關法律支持及體系建設，推動“一帶一路”重點國家簽訂完善雙邊投資保護協定、避免雙重征稅和司法互助協定，健全海外投資保險制度修訂風險管理辦法，將法治化的可持續發展理念融入在投資項目的選擇實施中，維護海外企業合法權益，推動重大項目與東道國政府簽訂雙邊政府協議，加大政府對重大項目的支持力度，推動東道國政府對重大項目的支持和擔保。將對外直接投資中不確定性降到最低。為中國企業海外投資區位選擇提供合理的政策建議。從東道國角度來看，應優化營商環境，縮小與前沿國家差距；沿線國家應走出去與其他國家溝通交流，促進國家經濟長足發展，縮小與別國差距，提升外資吸引能力，減少投資者與東道國的爭端訴訟案件，完善營商法治環境建設。

（2）企業層面政策建議。從我國企業微觀角度，發揮金融機構的專業優勢，根據不同國家立法情況和BOT/PPP實施情況，引導中方投資企業合理選擇最優模式。從而更好地保障我國國家利益和投資者的權益。深入分析影響東道國營商法治環境的因素，對我國企業“一帶一路”直接投資也有著實用價值。我國投資者應做好投資國別分析，充分了解當地外商投資政策及經濟狀況。尤其是在外部環境發生變化的情況下，各國的營商環境因地緣政治及經濟發展也在不斷變化，了解東道國商業監管現狀，時刻關注東道國實時政策法律政策變化，在對外經營過程中靈活應對國外政策變化和政治、經濟環境轉變帶來的挑戰，在明確自身戰略定位與投資動機的基礎上，詳細分析東道國營商法治環境中的不確定性，盡力規避風險，合理選擇目標東道國。