速讀

受四川盆地強降雨影響，重慶市嘉陵江流域出現第2號洪水、長江流域出現第5 號洪水。18日，重慶市將防汛Ⅱ級應急響應升級為Ⅰ級，并即刻進入緊急防汛期。 2020年8月19日，洪水漫上嘉濱路大溪溝、黃花園到洪崖洞路段，重慶單軌2號線和江面上的輪船一樣，行駛在“水上”，成為重慶洪峰浪尖的又一魔幻景觀。軌道最低處離水面只有幾米的距離，市民調侃在坐“水上單軌”。

為創業板改革“護航”?

最高法發布司法保障意見

《上海證券報》報道，8月18日，最高人民法院發布《關于為創業板改革并試點注冊制提供司法保障的若干意見》。《意見》從增強為創業板改革提供司法保障的自覺性、依法保障改革順利推進、依法提高市場主體違法違規成本、依法有效保護投資者合法權益等四大方面提出了10條舉措。《意見》提出，證監會、證券交易所制定的創業板規章、規范性文件和業務規則，可在民事和行政案件審理時參照適用。《意見》還規定了“互相適用”原則，即人民法院在審理涉創業板上市公司案件時，《意見》未做規定的，參照適用科創板司法保障意見;在審理涉科創板上市公司案件時，科創板司法保障意見未做規定的，則參照適用本次發布的《意見》。為全面落實對資本市場違法犯罪行為“零容忍”要求，《意見》提出有關司法制裁措施。在刑事審判方面，《意見》提出：支持依法加大對欺詐發行股票、債券罪，違規披露、不披露重要信息罪以及提供虛假證明文件罪追究刑事責任的力度;對依法從嚴懲治申請發行、注冊等環節易產生的各類欺詐和腐敗犯罪，提出了具體舉措;對相關司法解釋和司法政策的修改完善，以及典型案例的發布，提出了要求。在民事審判方面，《意見》圍繞創業板信息披露特點，提出要厘清不同責任主體對信息披露的責任邊界，區分不同階段信息披露的不同要求，嚴格落實發行人及其控股股東、實際控制人等相關人員信息披露的第一責任和證券中介機構保護投資者權益的核查把關責任，嚴格落實新證券法確立的“民事賠償優先原則”，違法違規主體的財產不足以支付全部民事賠償款和繳納罰款、罰金、違法所得時，其財產優先用于承擔民事賠償責任。《意見》還對落實證券集體訴訟制度提出了具體的司法措施要求，鼓勵各級法院細化和完善證券代表人訴訟各項程序安排，并要求進一步加強與證券監管部門、投資者保護機構的溝通協調。此外，《意見》還強調持續深化糾紛多元化解機制建設，通過訴調對接、先行賠付等方式，及時化解證券糾紛，保障當事人合法權益。證監會表示，《意見》的發布實施，將有效保障創業板改革并試點注冊制的順利推進，促進資本市場重大改革措施行穩致遠，有助于建設一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，夯實資本市場基礎性制度。

糧食安全有保證

但須關注長期隱憂

中新社報道，中國社會科學院農村發展研究所近日發布的《中國農村發展報告2020》顯示，到“十四五”期末（約2025年），中國可能出現1.3億噸左右的糧食缺口，其中谷物（三大主糧）缺口約為2500萬噸。關于糧食安全的話題再次掀起熱潮。中新社就此采訪了多位專家。專家表示，中國糧食安全眼下完全有保障，但也需要關注長期隱憂。清華大學中國農村研究院副院長張紅宇表示，中國糧食已實現“十六年連增”，2019年中國糧食生產總量達6.64億噸，人均占有量超474公斤，高于人均400公斤的國際糧食安全標準線。2020年以來，遭遇新冠肺炎疫情和洪澇災害的雙重打擊，中國的糧食生產是否受到影響？國家統計局8月14日公布，中國2020年夏糧繼續實現豐收，產量比上年增長0.9%，創歷史新高。為全年糧食豐收打下良好基礎。中國農業科學院農業資源與區劃所研究員姜文來表示，洪災的影響范圍只是雨帶區域內有一定損失，且較多雨水對干旱地區糧食生產反而有利，預計2020年糧食產量不會低于2019年。關于《中國農村發展報告2020》提出的1.3億噸糧食缺口和2500萬噸谷物缺口的預測，專家表示，雖然目前中國糧食安全是有保障的，但從長遠來看，存在一些隱憂和薄弱環節，需要引起重視。中國社會科學院農村發展研究所研究員李周表示，目前中國進口的大豆和源自大豆的油品有1億多噸，構成了糧食缺口的主要部分，雖然預測主糧缺口2500萬噸，但尚不足總消費量的5%，同中國追求的谷物保持95%以上的自給率是一致的。不過這一預測也提醒中國有必要進一步提高糧食生產能力。聯合國糧食及農業組織、世界糧食計劃署等5個國際組織7月發布報告預計，全球將面臨至少50年來最嚴重的糧食危機。專家指出，雖然目前中國糧食自給率高達97%，但面對不利的國際形勢，中國也需要更加繃緊糧食安全的這根弦。張紅宇表示，中國是人口大國，占世界人口的20%，確保口糧安全十分關鍵。在新冠肺炎疫情下，國際形勢復雜多變，世界各糧食出口國可能隨時關閉或擰緊出口閥門，加劇全球市場動蕩，導致全球糧食供需失衡，在這一特殊時期，中國更加不能掉以輕心，需要切實加強本國糧食安全。“未來中國糧食供應對外依存度仍將上漲。”中國國務院發展研究中心農村經濟研究部部長葉興慶表示，面對不利的國際形勢，要持續促進糧食、尤其是飼料糧進口來源的多元化，提高全球供應鏈的穩定性可靠性。除了外部形勢，中國糧食生產也存在一些趨勢性的隱憂，比如耕地撂荒、改種經濟作物、退耕還林、農民種糧積極性下降等等。姜文來表示，目前中國農村土地流轉承包十分盛行，由于種植經濟作物比種糧收益更高，承包了大片土地的新型經營主體改種經濟作物已是一種比較普遍的現象。糧食單產提高在一定程度上抵消了播種面積縮減的影響，目前對糧食安全影響不大，但仍要引起關注，要把保障糧食安全落實到地塊上， 給糧食生產加一把鎖。“保證糧食總量安全，首先要保證土地要素。”張紅宇表示，確保18億畝耕地紅線要管長遠，任何情況下都不可逾越，工業化、城鎮化推進，增加建設用地必須以盤活存量為基本原則，輕易不能在增量上打主意。還要進一步提升糧食生產的科技要素、人力要素和政策要素，大力發展現代農業，發揮政策增產保供作用，保護農民種糧積極性，實現糧食總量穩定增長，確保中國糧食長期安全。

中國拋售美債

美元信用快速損耗

券商中國報道，美國時間8月17日，美國財政部公布了月度國際資本流動報告。數據顯示，第二大“債主”的中國持有量則下降93億美元至1.07萬億美元，為降幅最大的國家。目前，中國仍是美債第二大海外持有國。數據還顯示，6月份，日本仍是除美國以外最大的美債持有國，持有量僅增持了9億美元，增至6月份的1.261萬億美元。作為美國國債兩個最大的外國持有者，過去一年多中日兩國對于美債的持倉量進一步分化。在過去一年中，日本的美債持倉量增加了1380億美元，而中國則在過去一年中減少了380億美元。在2013年底時，中國持有美債的規模觸及1.32萬億美元的高位，此后下降約15%。在美國債務持續飆升的同時，外國投資者持有美債的占比越來越小了，6月份占比已經跌到了26.6%，創下2008年以來的最低水平。而日本和中國這兩個美國最大的外國債權人合計持有美國國債的8.8%，也是近8年來最低的份額。統計顯示，到2020年6月份，美國政府基金（社保信托基金、各類政府和軍隊退休金等）持有美債5.95萬億美元，占比22.5%，美聯儲持有4.2萬億美元，占比15.9%，美國商業銀行持有1.07萬億美元，占比4.0%。統計顯示，截至8月4日，美國聯邦債務總額已達到26.5萬億美元，目前白宮與國會正在就新一輪財政刺激計劃談判，若立法通過或將進一步增加美國債務規模。數據顯示，2020年1月至6月初，美國國債增長近3萬億美元，而往年全年增長不超過1.5萬億美元。目前，經濟分析師普遍預測，到2020年底美國國債還有可能進一步攀升并超過30萬億美元。8月12日，美國財政部表示，預計2020年7至9月政府借款規模將達到9470億美元，較市場預期高出2700億美元。這將是本季度的最高借款規模紀錄，但規模低于2020年第二季度創紀錄的2.75萬億美元。美國財政部預測，美國政府在截至9月30日的本預算年度的新借款總額預計將達到4.51萬億美元。此外，美國財政部表示，政府計劃在2020年10至12月期間借債1.22萬億美元。隨著美債規模的持續攀升，人們開始擔心美元的儲備貨幣地位還能維持多久。8月6日，國際貨幣基金組織（IMF）發表報告指出，美國若未能重建財政可持續性，可能導致外國資金對美國固定收益證券需求意外下滑，進而引發金融穩定風險。8月17日，公布的一項美國銀行進行的調查表明，對美元的看跌情緒已經達到歷史最高水平。另一方面，美國期貨交易委員會公布的數據顯示，對歐元的看漲押注也達到歷史最高水平。目前，黃金價格已經重返2000美元以上。

日本經濟

難現V型復蘇

新華網報道，日本內閣府最新數據顯示，受新冠疫情影響，第二季度日本經濟環比下降7.8%，按年率計算下降27.8%，為有可比數據以來最大降幅。至此，日本經濟已連續三個季度下滑。分析人士認為，日本經濟復蘇進程緩慢，難以實現V型復蘇。受全國實施緊急狀態影響，第二季度日本內需大幅下滑，對經濟增長的貢獻為負4.8個百分點。其中，占日本經濟比重二分之一以上的個人消費環比下降8.2%，成為拖累經濟的主要因素;企業設備投資下降1.5%;住宅投資下降0.2%。外需疲軟也是拖累日本經濟的重要因素。當季，訪日外國游客人數不及上年同期的1%;日本出口環比下降18.5%，進口環比下降0.5%，凈出口對經濟增長的貢獻為負3.0個百分點。不過，從第二季度最后一個月即6月份的多項數據來看，日本經濟正呈現觸底回升勢頭。在需求端，根據日本總務省發布的數據，由于日本5月底全面解除緊急狀態，6月家庭消費明顯回升，環比增長13%。日本經濟產業省的數據也顯示，日本6月零售額環比增長13.1%，同比降幅明顯縮小。在供給端，6月日本工礦業生產指數環比上升1.9%至80.2，意味著日本工礦業生產出現回暖跡象。經產省據此將其對日本工礦業生產基本情況判斷由此前的“正在急速下降”調整為“停止下降、有恢復跡象”。日本綜研宏觀經濟研究中心日前發布的經濟展望報告說，日本經濟在出口方面呈現觸底跡象，6月份，日本出口除了對已實現經濟活動正常化的中國市場繼續保持恢復勢頭，對歐美市場持續下降的情況也有所改善。盡管經濟出現向好跡象，多數專家認為，由于缺乏強勁動力，日本經濟恢復勢頭微弱，進程緩慢。與情況最糟糕的5月相比，得益于緊急狀態解除和經濟刺激計劃雙重利好，日本6月家庭消費出現“報復式”回升，但同比仍是負增長。此外，6月日本工礦業生產和出口復蘇勢頭微弱，距離全面恢復仍有相當距離。日生基礎研究所經濟調查部負責人齊藤太郎說，預計經濟在觸底之后，第三季度會出現環比上升，升幅按年率計算可能超過10%。表面看這是一個很高的數字，但考慮到這樣的復蘇發生在第二季度經濟巨幅下滑之后，不得不說恢復速度緩慢。野村綜合研究所研究員木內登英說，日本第二季度經濟創紀錄下滑和個人消費大幅減少有很大關系。因就業環境和收入不佳，預計今后一段時期日本各種消費都將受到抑制，這將大大限制經濟恢復。可以說，日本經濟V型復蘇的可能性已經幾乎消失。

最高法：

民間借貸利率上限定為4倍LPR

8月20日，最高人民法院舉行新聞發布會，正式發布新修訂的《最高人民法院關于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》。最高人民法院審判委員會副部級專職委員賀小榮表示，經院審判委員會討論后決定：以中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心每月20日發布的一年期貸款市場報價利率（LPR）的4倍為標準確定民間借貸利率的司法保護上限取代原《規定》中“以24%和36%為基準的兩線三區”的規定。