司庫型企業(yè)集團財務公司淺議

摘 要：本文以浙江能源財務公司為例，研究討論司庫型財務公司職能發(fā)揮與其價值創(chuàng)造。本文認為財務公司是大型企業(yè)集團產(chǎn)融結合的有效途徑，在助力企業(yè)集團提高資金使用效率和降低整體財務成本上發(fā)揮獨特作用，企業(yè)集團支持財務公司業(yè)務發(fā)展符合集團利益最大化原則，最后對企業(yè)集團提出支持財務公司發(fā)展的幾點建議。

一、引言

自1987年我國成立第一家企業(yè)集團財務公司——東風汽車工業(yè)財務公司以來，經(jīng)過30多年的蓬勃發(fā)展，截至2018年末，我國企業(yè)集團財務公司已達253家，全行業(yè)表內外資產(chǎn)總額達9.5萬億人民幣，全行業(yè)實現(xiàn)利潤總額1413億元。企業(yè)集團財務公司作為我國非銀行金融機構的重要組成部分，在實現(xiàn)企業(yè)集團利益最大化，助力企業(yè)集團產(chǎn)融結合，促進實體經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的作用。

二、浙能財務公司成立背景

目前，國內大多數(shù)的大型企業(yè)集團均成立了所屬的財務公司，比如中石化、中石油、中國移動、國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等等。財務公司作為持有金融牌照的平臺機構，可以開展多元化金融業(yè)務，在助力企業(yè)集團提高資金使用效率和降低整體財務成本上發(fā)揮獨特作用。實踐證明，成立財務公司是大型企業(yè)集團從實業(yè)型向產(chǎn)融結合型、從粗放型向集約型轉型發(fā)展的有效途徑。以浙江能源集團為例，在浙江能源財務公司成立之前，浙能集團下屬上百家單位在資金管理上各自為政，部分燃煤電廠機組容量大、地理位置佳、燃煤成本較低，經(jīng)營效益良好，在商業(yè)銀行存放大量存款，卻只能享受較低的存款利率;而另外一部分成員單位由于仍處于建設期或市場培育期，存在大量的資金缺口，而只能從商業(yè)銀行申請較高利率的貸款，在集團合并報表上體現(xiàn)出“銀行存款”和“銀行貸款”兩個項目都高企的矛盾現(xiàn)象。成員單位的資金分散保管，不能統(tǒng)一協(xié)調和使用，造成了資金的浪費和財務成本的大量增加。甚至部分單位因資金管理不善，導致存款丟失、挪用等風險。這些問題的存在阻礙集團實現(xiàn)價值最大化進程。

2006年8月，浙江能源財務公司在上述背景下應運而生，發(fā)揮“內部銀行”作用，大力推進集團資金集中管理，全面實行資金賬戶“收支兩條線”，統(tǒng)一規(guī)范賬戶管理，增強對成員單位的資金管控。開業(yè)當年末，浙江能源財務公司歸集資金35.7億元，資金歸集率高達81.58%，挺進行業(yè)內前20%，大幅提高了集團整體資金集約化管理水平和規(guī)模效應，有效提高了資金使用效率，防范集團整體財務風險和經(jīng)營風險。

三、浙江能源財務公司司庫職能發(fā)揮

經(jīng)過十多年的發(fā)展，浙能財務公司司庫型財務公司建設逐步成熟，職能定位也進一步清晰，財務公司作為集團司庫，通過實施資金賬戶集中、融資管理集中、對外支付集中、財務服務集中，以達到“收入統(tǒng)一歸集、支出全面管控、頭寸統(tǒng)一籌措、財務統(tǒng)一核算”的管理目標，致力打造成為集團的資金歸集平臺、資金結算平臺、資金監(jiān)控平臺和金融服務平臺，發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢，提高資金使用效率和收益水平，降低集團整體財務成本。

1、資金賬戶集中，高效配置資源。在集團公司的統(tǒng)一協(xié)調下，成員單位全面清理外部銀行賬戶，僅保留“收入賬戶”和“支出賬戶”，并在財務公司開立結算賬戶，依托銀行與財務公司直連技術，采取日終歸集、手動歸集等方式，將企業(yè)“收入賬戶”中的存款統(tǒng)一歸集到財務公司的“資金池”中來，減少資金沉淀，發(fā)揮集團整體資金規(guī)模效應。通過財務公司這個資金管理平臺，以開展貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、融資租賃等形式合理調度、協(xié)調整體資金運作，實現(xiàn)集團內部資金融通和余缺調劑，盤活資金存量，在優(yōu)化集團資產(chǎn)負債結構的同時，既提高了資金使用效率，又增強了風險抵御能力。

2、融資集中管理，提高議價能力。除財務公司貸款外，銀行貸款是成員單位建設經(jīng)營資金的重要來源。在集團內部，部分成員單位盈利前景不明確，信用等級不高，難以獲得銀行信貸資金支持，即使獲得銀行信貸支持也須付出較高的貸款成本。但 同時，集團內部也存在大量優(yōu)質項目，被銀行所青睞。財務公司作為集團資金集中管理平臺，在對外融資談判中具有得天獨厚的優(yōu)勢。成員單位每年向浙江能源財務公司報送融資需求，由浙江能源財務公司與銀行進行融資談判。浙江能源財務公司充分發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢，整合集團內部信貸需求，與銀行“總對總”談判，提高與銀行議價能力，使成員單位更易獲得外部銀行較低成本資金支持。

3、對外支付集中，監(jiān)控資金流向。浙江能源財務公司成立以前，浙能集團總部難以對下屬單位資金使用進行有效監(jiān)控，存在資金濫用、挪用等風險。浙江能源財務公司成立后，成員單位對外支付需要向財務公司備案合同、提交用款說明等，保證基礎交易的真實性，再由財務公司代理向第三方直接支付貨款，有效防范了資金使用的安全性。通過代理支付業(yè)務，一方面使集團獲得了下屬單位重大財務事項的知情權，另一方面也使集團對下屬單位資金使用行為形成有效的約束機制。同時，財務公司可以充分發(fā)揮資金管理系統(tǒng)的優(yōu)勢，對成員單位資金收支情況進行基礎數(shù)據(jù)加工和統(tǒng)計分析，為集團公司提供經(jīng)營決策信息，降低經(jīng)營風險。

4、財務服務集中，統(tǒng)籌財務管理。近年來隨著浙能集團轉型升級的不斷加深，集團的資金和財務管理戰(zhàn)略也逐步升級，在實施財務管理轉型升級的過程中需要專業(yè)化、一體化的資金管理和財務服務，浙能財務公司基于集團戰(zhàn)略發(fā)展的需要和自身功能的深化，就如何延伸財務管理服務功能展開積極探索，實現(xiàn)依托財務共享服務中心的方式，開展統(tǒng)一代理成員單位會計核算和會計分析等業(yè)務，為集團提供更為全面的財務服務和及時、全面的決策依據(jù)。有效深化財務公司向主動服務的司庫型財務公司轉型，實現(xiàn)跨躍式發(fā)展。

四、對企業(yè)集團支持財務公司發(fā)展的建議

1、支持財務公司加強資金歸集力度。資金集中管理是企業(yè)集團增強競爭力，實現(xiàn)做大做強的必經(jīng)之路。財務公司作為集團內生性金融機構，資金歸集是其核心職能之一，也是其開展其他業(yè)務的基礎。因此，企業(yè)集團應通過戰(zhàn)略部署、制度規(guī)定等多舉措大力支持財務公司歸集管理成員單位存款，加強資金歸集力度，提高資金集約化管理，發(fā)揮資金規(guī)模效應。

2、支持財務公司提高資本能力。發(fā)放貸款是財務公司發(fā)揮企業(yè)集團內部資金市場作用，實現(xiàn)資金內部融通、優(yōu)化資源配置的主要手段，但財務公司貸款規(guī)模并非可以無限擴張。財務公司作為銀行業(yè)金融機構，受到銀監(jiān)會、人民銀行等監(jiān)管部門的嚴格監(jiān)管。在2016年起試行的“宏觀審慎監(jiān)管”（MPA考核體系）中，實行資本充足率與廣義信貸規(guī)模掛鉤，資本充足率偏低會直接影響財務公司信貸發(fā)放增量。因此，企業(yè)集團應通過對財務公司增資、暫停利潤分配等方式補充財務公司資本，有效提升財務公司資本充足率。

3、支持財務公司深化金融服務職能。財務公司根植于企業(yè)集團，最了解企業(yè)集團戰(zhàn)略，最貼近企業(yè)集團需求，是實現(xiàn)產(chǎn)融結合的有效途徑。集團應大力支持財務公司立足主業(yè)，做精專業(yè)，不斷拓展業(yè)務范圍，持續(xù)提升服務能力，深化金融服務職能，打造集團資金歸集、資金結算、資金監(jiān)控和金融服務平臺，為助力集團轉型升級發(fā)揮應有作用。

作者簡介：周健? 性別：男? 出生年：1980年7月? 籍貫到市：安徽省六安市? 民族： 漢，職稱：經(jīng)濟師? 學歷：碩士研究生? 研究方向：金融、人力資源