包商銀行破產的監管信號

方斐

8月6日，央行披露的《2020年第二季度中國貨幣政策執行報告》對包商銀行風險處置結果終于有了定論：根據前期包商銀行嚴重資不抵債的清產核資結果，包商銀行將被提起破產申請，對原股東的股權和未予保障的債權進行依法清算。此外，有關部門正依法依規對相關人員進行追責問責。

央行回顧了一年多來處置包商銀行風險的詳細歷程。2019年5月24日，包商銀行因出現嚴重信用風險，被人民銀行、銀保監會聯合接管。接管組全面行使包商銀行的經營管理權，并委托建設銀行托管包商銀行的業務。一年多來，包商銀行風險處置工作有序推進，即將收官。

接管當日，包商銀行的客戶約為473.16萬戶，其中，個人客戶466.77萬戶、企業及同業機構客戶6.36萬戶。包商銀行的客戶數量眾多，服務的企業與合作的同業交易對手遍布全國各地，一旦債務無法及時兌付，極易引發銀行擠兌、金融市場波動等連鎖反應。

為最大程度保障廣大儲戶債權人合法權益，維護金融穩定和社會穩定，人民銀行、銀保監會經過深入研究論證，決定由存款保險基金和人民銀行提供資金，先行對個人存款和絕大多數機構債權予以全額保障。同時，為嚴肅市場紀律、逐步打破剛性兌付，兼顧市場主體的可承受性，對大額機構債權提供了平均90%的保障。

總體來看，本次對個人和機構債權的保障程度是合適的，不僅高于2004年證券公司綜合治理時期的保障程度，與國際上同類型機構風險處置時的債權保障程度相比，也是比較高的水平。

但由于包商銀行的損失缺口巨大，在公共資金承擔損失缺口之前，沒有戰略投資者愿意參與包商銀行重組。為確保包商銀行改革重組期間金融服務不中斷，借鑒國外金融風險處置經驗和做法，并根據國內現行的法律制度框架，人民銀行、銀保監會最終決定采取新設銀行收購承接的方式推進改革重組。同時，為保障包商銀行的流動性安全，接管以來，中國人民銀行在接受足額優質抵押品的前提下，向包商銀行提供了235億元額度的常備借貸便利流動性支持。

2020年1月，接管組按照市場化原則，委托北京金融資產交易所，遴選出徽商銀行作為包商銀行內蒙古自治區外四家分行的并購方，并確定了新設銀行即蒙商銀行股東的認購份額和入股價格。

2020年4月30日，蒙商銀行正式成立并開業。同日，包商銀行接管組發布《關于包商銀行股份有限公司轉讓相關業務、資產及負債的公告》，包商銀行將相關業務、資產及負債，分別轉讓至蒙商銀行和徽商銀行。存款保險基金根據《存款保險條例》第十八條，向蒙商銀行、徽商銀行提供資金支持，并分擔原包商銀行的資產減值損失，促成蒙商銀行、徽商銀行順利收購承接相關業務并平穩運行。

盡管央行為包商銀行提供了235億元的流動性支持，但由于包商銀行的“損失缺口巨大，嚴重資不抵債”，最終只能以破產的方式收局。實際上，中國銀行破產的案例非常罕見。根據公開披露的信息，除20多年前的海南發展銀行外，只有極個別的農信社等小規模的銀行金融機構曾進入破產程序。

根據此前接管組公開披露的信息，截至2019年9月末，包商銀行總資產為5231億元，較2019年年初減少277億元，降幅5%;總負債為4932億元，較2019年年初減少251億元，降幅5%。

為提高金融機構穩健性，層除了強調支持中小銀行多渠道補充資本和完善治理，加大不良貸款處置力度等常規方式，監管還通過中小銀行改革重組（如近期合并設立的陜西榆林農商行和徐州農商行）、破產清算（包商銀行）等方式，幫助中小銀行提高風險抵御能力，穩定市場對于系統性金融風險的悲觀預期。

在化解問題機構風險處置方面，監管層的態度是“一地一策、一行一策、精準拆彈”，支持增資合并等方式防范中小銀行金融風險。因此，未來中小銀行注資重組、收購合并、設立處置基金、設立過橋銀行、引進新的戰略投資者等操作將會頻繁出現。