法制環(huán)境倒逼上市公司夯實(shí)治理水平

周勤業(yè)

刑法修正案草案今年6月提請全國人大常委會審議：提高欺詐發(fā)行股票、債券罪和違規(guī)披露、不披露重要信息罪的刑罰，明確控股股東、實(shí)際控制人的刑事責(zé)任。這次修訂，是對各方長期以來加大資本市場違法違規(guī)成本強(qiáng)烈呼吁的回應(yīng)，也是對新證券法的回應(yīng)。今年3月實(shí)施的新證券法，明顯加大了行政處罰的力度。刑法修正案和新證券法結(jié)合，將形成“行政處罰+民事賠償+刑罰”的法治供給閉環(huán)，對完善資本市場法制建設(shè)、護(hù)航注冊制改革和保護(hù)投資者利益、加快市場出清進(jìn)程進(jìn)而提高上市公司質(zhì)量等具有重要意義。

目前，上市公司違法違規(guī)情況依然比較嚴(yán)重。A股上市公司2019年違規(guī)961次，違規(guī)公司566家，其中136家公司和個(gè)人受到證監(jiān)會的行政處罰。從處罰的情況來看，內(nèi)幕交易和信息披露違規(guī)是重災(zāi)區(qū)。面對日益完善而嚴(yán)格的法治環(huán)境，上市公司應(yīng)積極采取措施，完善各項(xiàng)制度建設(shè)，加強(qiáng)董監(jiān)高人員的自律和教育工作，不斷提高公司治理水平包括信息披露質(zhì)量。具體主要從以下幾方面著手：

一是不斷健全內(nèi)控體系，完善法人治理結(jié)構(gòu)，為公司的規(guī)范運(yùn)作提供制度保障。首先，要健全公司治理結(jié)構(gòu)，合理優(yōu)化內(nèi)部組織，明確各部門的職責(zé)權(quán)限，使各部門、各機(jī)構(gòu)之間能夠?qū)崿F(xiàn)相互協(xié)調(diào)和制衡;設(shè)立專業(yè)委員會對董事會予以分工和制衡;對于獨(dú)立董事的選拔，應(yīng)從具備相當(dāng)專業(yè)知識、保護(hù)中小投資者切身利益、能夠獨(dú)立于公司經(jīng)營活動之外三個(gè)方面進(jìn)行考量，保證獨(dú)立董事制度的有效執(zhí)行;監(jiān)事會方面，需不斷加強(qiáng)其對董事會、管理層的監(jiān)督審查力度，可以考慮增設(shè)外部監(jiān)事，增強(qiáng)監(jiān)事會的獨(dú)立性。其次，要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識，完善風(fēng)險(xiǎn)評估體系，公司應(yīng)當(dāng)對潛在風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行深層次分析和挖掘，防患于未然。最后，要健全內(nèi)部控制制度，根據(jù)自身發(fā)展的特點(diǎn)，對不同的控制對象、市場環(huán)境和發(fā)展階段，采取不同的控制措施，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略，排除盲點(diǎn)，對各種業(yè)務(wù)和事項(xiàng)實(shí)施有效控制。

二是完善信息披露管理制度，進(jìn)一步提高信息披露質(zhì)量。上市公司應(yīng)按照《上市公司信息披露管理辦法》等法規(guī)要求，制定適合本公司的信息披露管理制度，從制度上明確公司相關(guān)部門、分公司、子公司的重大信息報(bào)告義務(wù)、報(bào)告程序和責(zé)任;明確董監(jiān)高人員對重大信息及時(shí)報(bào)告、審議的義務(wù);結(jié)合公司實(shí)際，細(xì)化、量化“重大事項(xiàng)”、“及時(shí)”等概念的定義，便于相關(guān)責(zé)任人掌握披露標(biāo)準(zhǔn)。完善突發(fā)事件的應(yīng)急機(jī)制，一旦發(fā)生突發(fā)性事件或媒體重大質(zhì)疑，能夠快速反應(yīng)，及時(shí)報(bào)告和披露;建立健全上市公司與控制股東、實(shí)際控制人的溝通機(jī)制，當(dāng)股價(jià)異動或出現(xiàn)市場傳聞時(shí)，上市公司應(yīng)及時(shí)主動向控股股東、實(shí)際控制人進(jìn)行信息問詢，并做好相關(guān)記錄。控股股東、實(shí)際控制人也應(yīng)建立相應(yīng)的信息披露制度，并指定專人為信息披露聯(lián)絡(luò)人，對于涉及上市公司的并購重組等重大事項(xiàng)，及時(shí)主動履行告知義務(wù)。上市公司、控股股東等方面還應(yīng)完善信息保密管理工作，建立內(nèi)幕信息知情人備案管理制度，嚴(yán)格控制內(nèi)幕信息知情人范圍。

三是強(qiáng)化內(nèi)部監(jiān)督，加強(qiáng)對董監(jiān)高人員的自律和教育工作，防范內(nèi)幕交易。作為管理者，董監(jiān)高對公司的規(guī)范運(yùn)作、持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展承擔(dān)重大職責(zé)。因此，對董監(jiān)高的監(jiān)督尤為重要，公司應(yīng)完善一系列的管理制度對其行為進(jìn)行制衡、約束，防范內(nèi)幕交易等違規(guī)現(xiàn)象的發(fā)生。同時(shí)公司應(yīng)建立內(nèi)部稽核機(jī)制，對公司經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行會計(jì)監(jiān)督，加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)，財(cái)務(wù)人員參與經(jīng)濟(jì)決策、合同談判、款項(xiàng)支付審批，組織財(cái)產(chǎn)清查，有效發(fā)揮會計(jì)監(jiān)督職能。上市公司還應(yīng)經(jīng)常組織董監(jiān)高參加培訓(xùn)學(xué)習(xí)活動，掌握各項(xiàng)法律法規(guī)和信息披露、股票增減持等方面的有關(guān)規(guī)定，增強(qiáng)其法治觀念和風(fēng)險(xiǎn)意識。在加強(qiáng)高管忠實(shí)義務(wù)教育、提高使命感、責(zé)任感的同時(shí)，公司可以考慮通過股權(quán)激勵(lì)等方式，強(qiáng)化上市公司和高管的共同利益基礎(chǔ)，使他們從主觀意識上形成有效的自我約束。