盟升電子：具有自主可控核心技術的衛星導航和衛星通信終端設備供應商

成都盟升電子技術股份有限公司（下稱“盟升電子”，688311.SH）是國內衛星導航和衛星通信終端設備制造領域主要的供應商之一，公司始終堅持走軍民并重的發展路線，業務范圍涵蓋軍品業務和民品業務，為國防、民航、海洋漁業等多個領域客戶提供終端產品和技術服務。

盟升電子近日首次公開發行新股并在上交所科創板上市，募集資金主要用于“衛星導航產品產業化”、“衛星通信產品產業化”等項目。

把握行業機遇營收快速增長

盟升電子是國家高新技術企業，產品包括衛星導航和衛星通信系列產品，2019年兩者的收入占比分別為54.06%和45.94%。

在衛星導航領域，盟升電子的產品主要基于北斗衛星導航系統，面向國防市場。受軍工行業需求快速增長以及近年來我國導彈、戰斗機等進入更新換代期，導航應用需求大幅上升的影響，公司2019年軍品業務收入同比增長36.19%。在軍工行業需求快速上升的拉動下，2019年公司衛星導航系列產品收入同比增長25.31%。

衛星通信是全球衛星首要應用領域，但又是我國衛星產業的最短板，近年來我國不斷加速通信衛星系統建設，積極推動商業衛星系統發展，在民航、海事等領域不斷培育市場需求，相應帶動了上游終端設備市場的成長和發展。

盟升電子積極爭取全球民航市場發展中的商業機會，開拓海外市場，成功拓展了TaqniaSpace/SA/PO.B等知名境外客戶。優質海外客戶的訂單帶來了衛星通信業務的快速成長。2017-2019年，公司衛星通信系列產品收入年復合增長率為103.92%，收入占比從2017年的19.48%增至2019年的45.94%。

在民航、海洋漁業領域，盟升電子積累了成熟的商業化經驗，形成了先動優勢。未來，隨著高通量衛星等技術變革的推進，衛星通信的收費標準將不斷降低，隨著用戶習慣的形成，公司將面臨著良好的發展機遇。

通過多年的不懈努力和創新發展，盟升電子已在產品、技術、客戶服務等方面建立了較為突出的綜合競爭優勢，客戶訂單量持續成長。2017-2019年各年末，公司在手訂單金額分別為1.37億元、1.89億元和2.87億元，有效帶動了整體經營成果的不斷向好。

由于盟升電子的衛星導航系列產品主要面向國防領域，研發周期長、前期投入大，相應使軍工產品的毛利率水平較高。整體而言，公司產品技術附加值高，具有良好的盈利能力。2019年，公司實現歸母凈利潤7306萬元，同比增長126.40%。

持續創新實現技術自主可控

在當前復雜的國際環境中，把關鍵核心技術掌握在自己手里，實現關鍵核心技術的自主可控，不僅是打贏信息化戰爭的底牌，更是衡量一個國家科技實力和綜合國力的重要標志。

盟升電子在其各主要研究領域均實現了核心技術的自主可控，推進了國產替代化進程，有效保障了我國重點型號的研制、生產。在自主可控需求迫切的大背景下，公司優秀的科研創新能力、持續的研發投入、自主可控的核心技術成為發展優勢。

盟升電子以技術自主創新為根基，以持續研發投入為保障，建立了完善的研發體系和強大的科研團隊。2017-2019年，公司累計研發投入7609萬元，占營業收入的比例為11.78%。通過多年的發展，已完全掌握了衛星導航和衛星通信終端設備的核心技術。

在衛星導航領域，盟升電子是國內少數幾家已自主掌握導航天線、微波變頻、信號與信息處理等環節核心技術的廠商之一，產品主要應用于國防軍事領域，近年來參與了多個裝備型號的研制，多款產品已經定型，進入批量生產階段，成為了國家國防力量的組成部分。

在衛星通信領域，公司已掌握了天饋設計等主要環節的核心技術。動中通產品覆蓋了目前衛星通信的各主流頻段，形成了機載、船載和車載各種系列化產品，主要應用于海事、民航及國防軍事領域。動中通產品通過了空客、波音民航適航認證，在國際競爭中脫穎而出。