法獅龍：渠道下沉三四線城市布局領先的國內集成吊頂行業知名品牌

法獅龍家居建材股份有限公司（下稱“法獅龍”，605318.SH）主要從事集成吊頂、集成墻面等產品的研發、生產和銷售，是國內集成吊頂行業的知名品牌，在消費者中擁有較高的知名度和美譽度。

近日，法獅龍首次公開發行新股并在上交所主板上市，募集資金將用于“法獅龍集成吊頂基礎模塊建設”等項目。

受益行業集中度提升趨勢

集成吊頂產品主要用于住宅裝修。近年來，住宅裝修裝飾市場持續擴大，為集成吊頂行業的迅猛發展提供了廣闊的市場空間。根據中國建筑裝飾裝修材料協會天花吊頂材料分會（下稱“天花吊頂材料分會”）發布的《2018 年中國天花吊頂行業發展報告》顯示，2018年天花吊頂總產值將達到403.3億元。

集成吊頂行業目前企業數量眾多，其中，以法獅龍等為代表的少數幾家企業具備較強的自主研發能力和產品設計能力，擁有良好的品牌形象和全國性布局的銷售網絡，競爭力較強，市場份額領先。

隨著集成吊頂行業企業的競爭焦點由產品本身轉向創新能力和品牌影響力的競爭階段，市場愈發向法獅龍等具有較高品牌影響力的企業集中。天花吊頂材料分會發布的《2017年中國天花吊頂行業發展報告》顯示，2017年集成吊頂行業企業數量減少19%左右，行業集中趨勢明顯，法獅龍將受益于這一進程。

作為業內較早從事集成吊頂、集成墻面產品研發、生產和銷售的企業，法獅龍始終注重產品功能研發、設計和安全性等方面的投入。公司產品款式新穎，產品系列豐富，可以覆蓋中高端不同偏好消費者的需求。

“FSILON 法獅龍”品牌已成為集成吊頂行業的知名品牌，在消費者中擁有較高口碑，曾榮獲“品牌中國金譜獎集成吊頂行業領袖品牌”、“浙江名牌產品”、“浙江省著名商標”、“中國集成吊頂行業十大領軍品牌”等多項榮譽。

目前，集成吊頂行業的區域分布相對集中，形成以浙江嘉興為中心的長三角生產基地和以廣州、佛山為中心的珠三角生產基地。法獅龍位于浙江嘉興，產業集群的區位優勢顯著。

法獅龍是中國建筑裝飾裝修材料協會常務理事會單位和天花吊頂材料分會常務副會長單位，在行業中具有重要地位。

三四線城市布局優勢顯著

裝飾協會統計數據，2010年至2018年，我國住宅裝修裝飾市場規模從9500億元增長到2.03萬億元，年均復合增長率為9.96%。

此外，集成吊頂及集成墻面產品也開始在酒店、寫字樓、商場、醫院等公共建筑裝修裝飾市場有所應用。根據中國建筑裝飾協會統計數據，2010年至2018年，我國公共建筑裝修裝飾市場規模從11000億元增長到21840億元，年均復合增長率為8.95%。隨著集成吊頂廠商產品設計能力、生產能力不斷增強，面向商業裝修、公共建筑裝修的集成吊頂產品將大量推向市場，這將大幅拓寬集成吊頂行業的市場空間，為法獅龍等優勢企業帶來新的發展機遇。

隨著三四線城市居民收入的快速增長，與一二線城市居民收入差距逐漸縮小，三四線城市的消費者進行消費和消費升級的意愿將進一步提高。三四線城市居民購置商品房所需資金占其收入比例相對一二線城市較小，其有更強的經濟實力進行房屋裝修。此外，三四線城市的居民自造住房、拆遷、搬遷比例較高，受房地產政策調控影響較小，這些都為包括集成吊頂在內的家庭裝飾行業帶來巨大的市場機會。

法獅龍順應市場發展趨勢，積極布局三四線城市營銷網絡。截至2019年年末，公司在三四線城市的經銷商數量已達到1258家，占全部經銷商數量的87.97%。2017-2019年，公司對三四線城市經銷商的銷售額占全部經銷商銷售額的比例分別為76.86%、83.85%和84.37%。經銷商網絡的覆蓋廣度以及向三四線城市的下沉程度，增強了法獅龍抵御房地產調控風險的能力，對經營產生了積極的影響。