城建投資企業財務風險分析及其管控

沈紅梅

摘要：城市化建設是新時代發展的主要任務，在城市建設過程中需要大量的資金，地方政府為了更好的建設現代化城市，通過建立城建投資企業，來提升社會融資的便利性，解決城市建設資金不足的問題，加快了城市化建設的步伐。但由于城建投資企業主要由地方政府控股，在政企結合的管理模式下，企業容易受到政府干擾，無法做出有利于企業的決策，導致企業在經營發展過程中出現財務風險。本文將以城建投資企業為主要對象，對其財務風險進行詳細的分析，并提出相對應的管控建議，希望能夠有效防控風險。

關鍵詞：城建投資企業 ?財務風險 ?管控建議

城建投資公司于20世紀90年代興起，主要由地方財政和建委共同建立，企業運轉資金來源主要有兩部分，分別是財政撥款和政府財政擔保。1995年出臺《擔保法》之后，財政擔保便無法繼續使用，城建投資企業開始以公司的模式運行。到2008年4萬億投資刺激政策頒發，地方城建投資企業開始進入飛速發展時期，加之央行和銀監會合力對其提出支持政策，讓地方城建企業實現了持續發展。但是由于目前城建投資企業仍然采用政企運營模式，由于政治因素的影響，以及監管機制的不健全，導致企業經營效率一直較低，經常會出現國有資產流失的現象。該情況于2014年國務院發布相關政策之后得到了改善，但仍然存在財務風險，還需對其增加關注度。

一、城建投資企業財務風險分析

（一）實際資金量與項目所需資金量不符

城建投資企業成立的目的是為了解決地方政府缺少城市建設資金的問題，所以該企業的主要業務為城市建設，比如道路修建、交通工程、水利水電工程、保障房等等，該類型工程皆屬于民生項目，且都需要投入大量的資金、耗費較長的時間，相對于其他建筑工程，該類項目所獲收益較小，企業極易出現資金短缺的情況。但由于城市建設是城市發展的必經之路，地方政府需要投資各種民生項目，可是城建投資企業的實際資金量是有限的，且項目多數都是具有公益性的，回收資金量極小，甚至沒有收益，所以根本無法按期償還貸款，該種情況會加重企業負擔，給企業帶來財務方面的風險。另外城建投資企業較為特殊，不僅收入單一，且收入來源也是不定的，其主要收入是項目建設管理時所收取的服務費以及建設后期使用過程中所產生的利潤收入，以及財政補貼。該種經營模式不利于企業持續發展。

（二）地方政府過度干預企業經營

城建投資企業成立所依照的法律為《公司法》，屬于依法成立的獨立法人公司，但大多未實現真正意義上的公司治理。由于城建投資企業的投資方往往為地方政府，實際控制人為政府相關部門，主要業務是由地方政府所提供的民生項目，企業在實際經營過程中政府也會參與其中。城建投資企業屬于地方政府的市場代言人，并沒有完全獨立的企業經營權，在投資項目決策中需要以地方政府需求為準。城建投資企業經營特點為半自主性，并非是完整的投資主體，所以企業在制定發展戰略時，無法與投資融資行為相互結合，且項目投資容易受到地方政府的影響，項目往往未進行科學的論證，未實施完善的決策流程，對城建投資企業的發展是十分不利的。

（三）政府改革給企業帶來的挑戰

新的《預算法》中給予了地方政府更多的權利，比如地方政府可對本級人民代表大會常務委員會提出申請，獲得批準之后便可按國務院所下達的限額舉債，對于需要發行債券但無法自主發行的可由省、直轄市或自治區代理發行債券，這也是新預算法與舊預算法的主要區別，防止了地方政府為企業背書的情況。雖然該種方式改善了地方城市建設的資金問題，但對城建企業而言該政策的頒布卻讓其面臨更大的挑戰，因為該政策下地方政府無法為企業做信用擔保，失去地方政府信用擔保的城建投資企業無疑要面對融資困難的問題，企業需要憑借自身實力贏得投資并獲取利潤。尤其是地方政府自主發行債券之后的政企合營企業在債務劃分上，地方政府出于各種政治因素考慮，將原本應該由政府承擔的債務，劃歸為企業承擔，由于企業需要承擔大部分地方債務，故極易出現財務風險。

二、城建投資企業財務風險管控管建議

（一）多元化經營，合理分散風險

城建投資企業的業務與收入都較為單一，所以與其他企業項目相比，投資速度快、回收資金速度慢，且由于企業所投資的項目周期較長，企業無法快速獲得資金來償還債務，會增加企業投資風險。為避免該種現象，城建投資企業必須要改變單一化的經營模式，轉變為多元化經營模式，合理的使用企業現存資源，采用更加靈活的投資方式，擴大企業經營范圍，分散企業財務風險，提升經營效率。城建投資企業擁有一級土地市場經營開發權，這屬于企業的優勢，企業可將優勢作為自身資源在一級市場上開發二級土地市場，提升企業經營范圍，實現擴大經營。其次是內部業務的多元化發展，在面對不斷變化的市場中企業需要根據實際來整合內部業務，并根據市場需求開發新的業務點，比如增加服務性業務、管理性業務等，以此來增加企業資金回收的渠道，解決企業收入單一化問題。城建投資企業在項目投資過程中往往會需要投入大量的資金，并且隨著項目建設注入更多資金，該種情況容易讓企業出現資金流緊張所引起的資金鏈斷裂現象，為避免該種情況企業在投資過程中可聯合多家企業共同投資，讓所有參與企業共同盈利、共擔風險，實現風險的有效分散。

（二）明確企業與政府之間的關系，創新融資和管理手段

部分城建投資企業與政府之間的關系一直處于不明晰的狀態，政府和企業財權較為混亂，不明晰的關系下企業缺乏獨立自主的經營能力，不對其進行有效區分就會導致企業出現財務風險。因此，城建投資企業需要處理好自身與政府之間的關系，政府也需要適當放權，讓城建投資企業能夠依據現在的市場形式以及現代法人企業產權分離制度，進行自主創新，擁有屬于企業特色的融資和管理手段，為未來發展奠定基礎。城建投資企業在創新過程中必須要改變以往的被動狀態，積極的參與到現代城市規劃中去，在建設民生項目過程中需要進行創新研究，多提出有利于民生項目發展的建議。同時，要對自身融資渠道進行調整，設立專業的融資項目組，專門負責與銀行進行對接、引進外資、對項目資金流進行管理等工作，提升資金運用的合理性。在處理不良債務時可以采用債權重組的方式，對融資結構進行有效整合，優化融資結構，避免財務風險。在項目投資中，盡可能地避免用行政指令來控制企業決策，完善項目的盡職調查及風險評估程序，嚴格決策流程，制定行業禁入制度，對高風險行業及可行性研究中出現問題的項目進行規避。完善企業內部財務管理機制，制定和完善企業各項規章制度，用完善的制度來規范流程，用合理的流程來踐行制度，合理降低企業財務風險發展概率。

（三）為改革做好準備

新預算法的出臺和實施表示著城建投資企業經營模式的改革，以往由政府作為信用擔保的融資方式已然不能使用，企業想要獲得良好的經營必須要依靠自身的能力去吸引外資。在該過程中企業必須要改變以往的經營模式，以現代市場為轉型基礎，制定企業風險防范計劃，提升企業風險防控意識，為接下來的改革做好準備，為企業接下來的發展打好基礎。因此，企業需要密切的關注國家所下發的相關政策，關注并解決企業債務問題，避免讓債務對改革產生不良影響。同時，企業在改革前需根據市場情況制定未來發展的戰略目標，對企業資金和人員進行合理分配，避免出現新的風險。另外，企業要和地方政府加大溝通協調，區分好地方政府隱性債務和企業經營性債務，一方面避免出現違規風險，也可以讓地方政府在舉債時能有所考慮，量入而出，避免出現過渡舉債從而引發政府信用危機的情況。

城市化建設作為新時代城市發展主題，推動了城建投資企業的發展，擴大了城建投資企業規模。但是，在企業經營過程中卻出現了相當多的經營缺陷，極易引發企業財務風險，為避免財務風險對企業經營所帶來的不利影響，政府和企業必須要重視問題，根據市場需求完善企業風險管理機制，明確政府與企業之間的關系，做好迎接改革的準備，為城建投資企業的發展打下堅實的基礎。

參考文獻：

[1]錢金.當前國有城建投資類企業財務風險的防范與對策[J].當代會計，2014（10）：21-23.

作者單位：江蘇盛澤投資有限公司