探析商業銀行金融衍生品的風險管理

劉池

20世紀80年代以來國家經濟平穩發展，人民生活水平逐步提升。再加上經濟危機過后全球經濟復蘇。我國金融行業風生水起，可是由于我國金融制度不夠完善，群眾的專業金融知識較低。所以我國金融行業存在變相賄賂甚至權錢交易。我國商業銀行個人金融業務競爭力較低，我們應該從何提升自身競爭，會成為我國商業金融以及金融衍生品成長的重要一步。

一、什么是金融衍生品

金融衍生品是基于或衍生于金融基礎產品的金融工具，雖說金融衍生品也是以傳統金融品為基礎衍生出來的但是他和傳統的金融工具又大不相同、金融商品只能作為交易。它是特殊的金融工具。金融工具是指在金融市場中可交易的金融資產。金融工具指的是人們可以用它們在市場中尤其是在不同的金融市場中發揮各種“工具”作用，以期實現不同的目的常見的十大金融工具有股票、儲蓄、存款、債款票卷、基金、各類保險、外匯交易、期貨交易、黃金、房地產。而金融衍生品自身并不具有價值。在現實生活中金融衍生品和普通金融工具大多數人可以較輕松分辨出來。

二、金融衍生品的風險

根據巴塞爾銀行監管委員會1994年發布的報告，與金融衍生品交易相關的風險主要有以下一些。第一是市場風險，又稱價格風險，即衍生品價格對衍生品的使用者發生不利影響的風險，也就是衍生品的價格發生逆向變動而帶來的價值風險。第二是信用風險，又稱違約風險，指交易的某一方無力履行合約義務引起的風險。第三是流動性風險，其包括兩個方面的內容：一是市場的流動性風險，即市場業務量不足，無法獲得市場價格，使得交易者無法平倉;二是資金流動風險，即用戶流動資金不足，出現合約到期無法履行支付義務或無法按合約要求追加保證金。第四是操作風險，又稱營運風險，通常被分為兩類：一類是由于內部監管體系不完善，經營管理上出現漏洞，工作流程不合理等，使交易決策出現人為的或非人為的失誤而帶來的風險;另一類是指由于各種偶發性事故或自然災害，如電腦系統故障、通訊系統癱瘓、地震、火災、工作人員的差錯等給衍生品交易者造成損失的可能性。第五是法律風險，是指金融衍生品合約的條款在法律上有缺陷，不具備法律效力原因無法履約，或者由于稅制、破產制度方面的改變等法律上的原因而帶來的風險。

三、金融衍生品的風險管理策略

1、完善法律法規為金融衍生品創造環境

制定和完善有關金融產品創新的法律。金融衍生品本身就是一個不斷創新的工具，創新是其生命力所在，是其不斷發展壯大的前提。新產品創新能提供新機會，提供新的交易手段，產生新的盈利模式，因而能促進交易量的持續增長;制定有關衍生金融產品風險管理的法律，使風險管理主體的職責分工，管理程序、規則的制定都受到相應的法律約束和指引。針對不同種類的金融衍生品應分別制定相應的法律法規，強化各類規范的協調性和可操作性，為金融衍生產品的發展創造良好的法律政策環境。

2、建立完善的風險監管制度與監管體系

金融衍生品的風險監管包括內外監管兩個部分。外部監管是通過三層次的聯合監管體系對衍生品的風險進行防范和控制的。國內證券監管機構當局，這也是最高層次的風險管理組織。證券監管當局風險監管的主要內容主要體現在制度建設方面，目的是通過嚴格的市場監管，形成公開、公平、公正的市場環境。證券監管當局風險監管的重點主要在于市場參與主體“重收益輕風險”的非理性本能、市場信息不對稱、市場操縱、欺詐客戶等市場缺陷，以強化市場參與者的風險意識，提高市場信息透明度，遏制市場違規行為，保護投資者利益。作為最基層的管理機構——交易所和行業自律組織之間的聯合監管，它們所扮演的特殊角色能夠對參與市場交易的各種參與者發揮明顯的影響作用，使交易者的市場行為受到有效的約束和規范。跨國的聯合監管，由國內主要的監管部門與其他國家和國際組織合作，共同設計和制定對金融衍生品交易的跨國監管機制和規則，防止風險在主權管轄范圍以外的生成和傳遞。內部監管是交易主體自身建立的風險管理體系。市場交易主體應整合現有內部控制資源，統籌制定金融衍生品市場風險的識別、計量、監測和報告程序。加強內部控制，嚴格控制交易程序，將操作權、結算權、監管權分開，要有嚴格的層次分明的業務授權，加大對越權交易的處罰力度;設立專門的風險管理和監管部門，對交易人員的交易進行記錄、確認、市值試算，評價、度量和防范在金融衍生品交易過程中面臨的各種風險，逐步采用最新的市場風險管理技術及相應模型，對風險進行持續監控，提高管控能力。

3、財務針對性舉措應對不同風險

首先是市場風險的管理。就是對超過交易主體所能承受的風險總規模的市場風險部分，采取對沖措施或頭寸充足的方法進行“自我保護”。越來越多的市場參與者采用在險價值測量法的方法來度量市場風險，機構可以建立相應的模型，將估價的市場風險與實際的市場風險進行比較，以便修改模型。設立與風險計量方法相應的市場風險限額，分配到業務單位和不同人員。其次是信用風險的管理。市場交易主體需要根據交易對手的信用級別，確定每一交易對手的信用限額，對同信用級別的交易對手，盡量減少與每一家的交易量，這樣就使信用風險得以分散，從而降低信用風險的總額。可以通過如要求交易對手提供抵押、保證、信用證、支付保證金等各種方法，進一步增加信用保障。第三，流動性風險的管理。控制參與流動性較低的產品的交易量，對這類產品，需要使用能夠長期占用的資金。管理資金流動性風險，主要是對資金流動缺口實行額度控制，從而保證資金流入與流出的平衡。第四，營運風險的管理。對于自然災害或者事故所造成的營運風險，通過人身保險和財產保險等方式轉嫁出去，對于經營上的漏洞和失誤造成的風險，則應通過減少交易員操作失誤，選擇恰當的管理模式，采用正確的會計處理方法，加強風險警戒等措施來進行有效管理。加強基礎設施的建設，也就是要培養和配備精通衍生品交易和能夠迅速處理業務的人才以及相應的優良系統。

參考文獻

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