54家公司中報(bào)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙增機(jī)構(gòu)二、三季度持續(xù)增持醫(yī)藥股

劉增祿

177家披露中報(bào)的公司中，有54家公司營(yíng)收和利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。從機(jī)構(gòu)資金態(tài)度看，績(jī)優(yōu)股明顯受歡迎，特別是受益于疫情影響的醫(yī)藥股，更是獲得各大機(jī)構(gòu)共同看好。

截至7月30日，完成2020年中報(bào)披露工作的公司已有117家，其中有54家公司上半年?duì)I收和利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了雙向增長(zhǎng)。而伴隨著中報(bào)的陸續(xù)披露，各大機(jī)構(gòu)投資者的二季度持倉(cāng)情況也開(kāi)始顯露，醫(yī)藥、科技類(lèi)公司在近期的關(guān)注度明顯偏高。

54家公布中報(bào)的公司營(yíng)收、利潤(rùn)雙增長(zhǎng)

雖然突發(fā)的新冠肺炎疫情對(duì)上市公司上半年業(yè)績(jī)沖擊極大，但從目前已公布的117份中報(bào)情況看，仍有102家公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利，而實(shí)現(xiàn)盈利且凈利潤(rùn)額相較去年同期還完成增長(zhǎng)的則有68家。若考慮營(yíng)收和利潤(rùn)雙雙同比增長(zhǎng)情況，則有54家公司達(dá)標(biāo)。

在已披露中報(bào)的公司中，目前上半年最賺錢(qián)的公司非貴州茅臺(tái)莫屬，中期凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)226.02億元，較2019年中期同比增長(zhǎng)13.29%。同時(shí)，456.34億元的營(yíng)業(yè)收入也較上年同期增長(zhǎng)了10.84%。對(duì)于貴州茅臺(tái)今年的“期中成績(jī)”，中金公司認(rèn)為二季度業(yè)績(jī)略低于預(yù)期，但還原預(yù)收款變動(dòng)后整體增長(zhǎng)符合預(yù)期，未來(lái)公司均價(jià)提升趨勢(shì)明確，判斷公司目標(biāo)價(jià)仍有約26%的上漲空間。

當(dāng)然，若從業(yè)績(jī)?cè)鏊俳嵌瓤矗芤嬗谏i價(jià)格上漲的牧原股份業(yè)績(jī)?cè)鏊偈亲顬楸牒返模衲晟习肽陮?shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)107.84億元，同比增長(zhǎng)7026%。此外，宏達(dá)新材、*ST奮達(dá)、唐人神、海欣食品、中電電機(jī)等23家公司的歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比增速也均超過(guò)100%。

不過(guò)值得注意的是，雖然多家公司上半年凈利潤(rùn)增速十分搶眼，但仔細(xì)觀察其利潤(rùn)來(lái)源則可發(fā)現(xiàn)，部分公司的業(yè)績(jī)主要靠外延收益增厚。如*ST奮達(dá)中期凈利潤(rùn)雖然為7.97億元，但若剔除非經(jīng)常性收益后，其扣非后凈利潤(rùn)只有6488.41萬(wàn)元，7.32億元的非經(jīng)常性收益主要來(lái)自于深圳市富誠(chéng)達(dá)公司原股東股份補(bǔ)償確認(rèn)為公允價(jià)值變動(dòng)損益、政府補(bǔ)助及投資收益。類(lèi)似的情況還在中電電機(jī)身上體現(xiàn)，中期1.9億元的凈利潤(rùn)額在剔除非經(jīng)常性收益后，其扣非后凈利潤(rùn)只剩下4967.71萬(wàn)元。

醫(yī)藥股獲各大機(jī)構(gòu)增持

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，117家完成中報(bào)披露的公司中，有114家在二季度末被機(jī)構(gòu)資金重倉(cāng)持有。

目前來(lái)看，公募基金和私募基金倉(cāng)位最重的公司均為貴州茅臺(tái)，根據(jù)基金二季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，二季度末1356只公募基金持有貴州茅臺(tái)的總市值達(dá)834.08億元，而二季度末成功進(jìn)入貴州茅臺(tái)前十大股東的兩只私募基金合計(jì)持股市值也有133.37億元。隨著機(jī)構(gòu)資金的增持，機(jī)構(gòu)持有貴州茅臺(tái)股份的比重也由一季度末的79.46%上升至80.14%，股東戶(hù)數(shù)由一季度末的100851戶(hù)縮減至二季度末的98717戶(hù)，持股集中度有一定提升。

不過(guò)，若從機(jī)構(gòu)的增持比重分析，基金二季度增持比例最高的個(gè)股為科創(chuàng)板醫(yī)療器械類(lèi)公司普門(mén)科技。基金一季度末持有其股份占公司流通股本的比重僅為0.74%，而到了二季度末則迅速提升至21.78%，增長(zhǎng)了21.04個(gè)百分點(diǎn)。緊隨其后的是海容冷鏈，二季度共有6只基金對(duì)其新進(jìn)建倉(cāng)，合計(jì)持股比例占公司流通股本的9.26%。與此同時(shí)，基金對(duì)邁為股份、艾德生物的增持比例也均超過(guò)了5個(gè)百分點(diǎn)。如此情況反映出，基金在二季度是極度看好醫(yī)藥板塊的。

與公募基金的增持方向“英雄所見(jiàn)略同”，私募基金持股占比最高且二季度末相較一季度末增持比例最高的冠昊生物，同樣也來(lái)自于醫(yī)藥板塊。二季度末，其前十大流通股股東中出現(xiàn)了3只私募基金的身影，而憑借著廣東智碩資產(chǎn)旗下智碩蓮花1號(hào)私募基金97.8萬(wàn)股的增持，私募基金合計(jì)持股比例較一季度末再度提升了0.38%。

今年以來(lái)，醫(yī)藥股在二級(jí)市場(chǎng)大放異彩，截至7月30日，60.99%的年內(nèi)漲幅位居申萬(wàn)28個(gè)大類(lèi)行業(yè)的第二位。子行業(yè)中，生物制品公司股價(jià)累計(jì)上漲114.61%，醫(yī)療器械板塊整體上漲了96.33%。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示，除了公、私募基金外，社保基金在二季度同樣對(duì)醫(yī)藥公司頗為認(rèn)可，無(wú)論從持股市值還是持股比例統(tǒng)計(jì)，艾德生物都是目前社保基金持倉(cāng)最重的個(gè)股，全國(guó)社保基金406組合與419組合合計(jì)重倉(cāng)了公司801.88萬(wàn)股股份，持股市值達(dá)6.17億元。二季度期間，社保基金對(duì)其合計(jì)持股比重由一季度末的4.02%提升至5.79%。

7月份以來(lái)，機(jī)構(gòu)資金繼續(xù)加大對(duì)醫(yī)藥、科技股配置

雖然目前只有公募基金提前公布了二季報(bào)，其二季度重倉(cāng)股已悉數(shù)披露，但其他機(jī)構(gòu)的二季度投資圖譜仍是冰山一角。不過(guò)，通過(guò)對(duì)上市公司實(shí)時(shí)大宗交易數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，我們依然可以看到機(jī)構(gòu)資金的最新偏好。

截至7月30日，機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位在7月份通過(guò)大宗交易平臺(tái)對(duì)168家公司進(jìn)行了買(mǎi)進(jìn)，合計(jì)買(mǎi)入金額223.18億元，若剔除賣(mài)出方也同樣來(lái)自機(jī)構(gòu)席位的交易，則7月份以來(lái)機(jī)構(gòu)資金凈買(mǎi)入的公司有134家，合計(jì)凈買(mǎi)入金額206.51億元。

從個(gè)股的買(mǎi)入金額統(tǒng)計(jì)，立訊精密得到的增持金額最高，期間被機(jī)構(gòu)席位接盤(pán)了6197.45萬(wàn)股，交易金額高達(dá)32.97億元。通過(guò)觀察可看到，立訊精密在7月份共發(fā)生了46筆大宗交易，涉及金額69.72億元。7月22日晚間，立訊精密發(fā)布公告稱(chēng)，控股股東立訊有限及王來(lái)勝于7月22日通過(guò)深交所大宗交易系統(tǒng)減持公司無(wú)限售條件流通股共計(jì)1.30億股，占公司總股本1.85%。此次減持均價(jià)為53.2元，套現(xiàn)金額高達(dá)約69.08億元。對(duì)于此次減持，公司給出的解釋是資金擬主要用于償還立訊有限的銀行貸款及支持公司相關(guān)資金需求。巨額的資金需求很可能與公司之前發(fā)布的收購(gòu)有很大關(guān)系，在7月17日晚間，立訊精密曾發(fā)布了一則影響較大的收購(gòu)消息，擬以33億元的價(jià)格收購(gòu)臺(tái)灣緯創(chuàng)集團(tuán)的iPhone代工制造業(yè)務(wù)。緯創(chuàng)集團(tuán)并非一家小公司，其是三家iPhone代工制造商之一，如果收購(gòu)成功，立訊精密將順利進(jìn)入蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈，并直接與富士康展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。身為中小板的市值一哥，成長(zhǎng)性?xún)?yōu)異的立訊精密盡管遭遇了實(shí)控人的巨額減持，但依然得到機(jī)構(gòu)資金的青睞，實(shí)控人的近半數(shù)減持均被機(jī)構(gòu)資金收入了囊中。此外，中興通訊、鵬鼎控股、順豐控股、三一重工4家公司三季度以來(lái)也得到了機(jī)構(gòu)資金的極大認(rèn)可，增持規(guī)模均在10億元以上。

觀察三季度以來(lái)被機(jī)構(gòu)資金凈買(mǎi)入的134家公司，目前其中有6家公布了正式中報(bào)或業(yè)績(jī)快報(bào)：牧原股份、睿創(chuàng)微納、南都電源、海康威視4家公司中期凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng);科大智能、勁嘉股份2家公司中報(bào)凈利潤(rùn)出現(xiàn)了下滑。另有59家公司提前公布了中期業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)喜公司有37家，占比62.71%。從這一結(jié)果來(lái)看，機(jī)構(gòu)資金持倉(cāng)明顯偏愛(ài)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)優(yōu)異的公司。

從行業(yè)角度觀察，7月份以來(lái)，機(jī)構(gòu)資金則依然對(duì)醫(yī)藥和科技領(lǐng)域的公司青睞有加。在凈買(mǎi)入的個(gè)股中，涉及了23家醫(yī)藥生物公司和19家電子公司，另外還有11家計(jì)算機(jī)行業(yè)公司和5家通信行業(yè)的公司。

上海證券基金平價(jià)分析師姚慧在接受《紅周刊》記者采訪時(shí)表示，目前全球疫情不確定性依然較高，國(guó)家必然會(huì)繼續(xù)加大對(duì)醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域的投入。二季度，在一般消費(fèi)品出口增速下滑的背景下，我國(guó)防疫物資出口卻快速增長(zhǎng)，疫情之下受益最大的是醫(yī)藥板塊，而這在未來(lái)仍將屬于業(yè)績(jī)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)品種。同時(shí)，我國(guó)目前正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，監(jiān)管層對(duì)科技報(bào)以厚望，政策杠桿向科技板塊傾斜明顯。且隨著存量注冊(cè)制改革序幕的拉開(kāi)，資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和投資者結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，估值體系正在重塑，長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)偏好也將得到提升，這種新變化是利好于優(yōu)質(zhì)科技成長(zhǎng)龍頭的，“醫(yī)藥、科技板塊的投資邏輯仍未發(fā)生根本性變化，三季度會(huì)繼續(xù)成為機(jī)構(gòu)的‘心頭好。”

（本文提及個(gè)股僅做分析，不做投資建議。）