個人如何購買抗疫特別國債

陳悅

文前提要：近日，抗疫特別國債啟動發行，個人也可認購，與人們過去熟悉的儲蓄式國債不同，抗疫特別國債屬于記賬式國債，持有者可在債券二級市場進行交易，價格和收益率也存在波動。

受到疫情影響，為了保障投資者的健康，2020年3月份和5月份儲蓄國債（憑證式）已陸續暫停發行。不過，與此同時，“抗疫特別國債”已啟動發行，并受到投資者的廣泛關注。這種特別的國債與我們過去熟知的儲蓄國債有什么不同？如果要購買的話，需要注意哪些問題呢？

抗疫特別國債已啟動發行

為貫徹落實黨中央、國務院決策部署，統籌推進疫情防控和經濟社會發展，6月18日，財政部順利發行首批兩期抗疫特別國債共1000億元。其中，5年期國債、7年期國債各發行500億元，發行利率分別為2.41%、2.71%，均較前5個交易日二級市場平均收益率低13個基點，符合債券市場預期;投標倍數分別為2.5倍、2.76倍，投資者認購積極踴躍。

此外，2020年抗疫特別國債（三期）發行的相關事宜也已公布，根據通知，2020年抗疫特別國債（三期）為10年期固定利率附息債，競爭性招標面值總額700億元，2020年6月23日招標，6月24日開始計息，6月30日起上市交易。

抗疫特別國債是為應對新冠肺炎疫情影響，由中央財政統一發行的特殊國債，不計入財政赤字，納入國債余額限額，全部轉給地方主要用于公共衛生等基礎設施建設和抗疫相關支出。

財政部國庫司有關負責人就抗疫特別國債發行答記者問中指出，在發行節奏的安排上，按照國務院常務會議關于“該發的債加快發行”相關要求，抗疫特別國債將從6月中旬開始發行，7月底前發行完畢。

在期限品種的安排上，抗疫特別國債在匹配財政資金使用周期的基礎上，充分考慮了國債收益率曲線建設需要，以10年期為主，適當搭配5年期、7年期，進一步提升國債收益率曲線上關鍵點的有效性。

與儲蓄國債有哪些不同？

與僅向個人投資者銷售的儲蓄國債不同，抗疫特別國債為記賬式國債。那么，這種國債與一般我們熟知的儲蓄式國債有什么不同呢？

首先，抗疫特別國債的利率通過國債承銷團成員招投標確定，隨行就市。目前，5年期、7年期、10年期記賬式國債收益率約為2.5%、2.8%、2.8%。這個利率水平總體低于儲蓄國債的票面利率。

其次，與一般記賬式國債相同，抗疫特別國債可以上市流通。它不僅在銀行間債券市場上市流通，還在交易所市場、商業銀行柜臺市場跨市場上市流通，前者只有機構可參與交易，后者個人可以參與。

最后，在收益方面，抗疫特別國債與一般記賬式國債相同，不可提前兌取，可在二級市場交易，交易價格根據市場情況波動，盈虧由投資者自負。也就是說，投資者在持有抗疫特別國債期間，實際收益取決于兩方面，一是債券的票面利率，二是債券價格的波動。

不過，還需要指出的是，此次發行的抗疫特別國債與儲蓄國債的相同之處在于，同樣由國家財政部發行，因此以國家信譽作為擔保發行，由財政部兌付本息，信用等級高。同時，按國家規定，國債所得利息免稅。

個人如何在銀行認購？

此次發售的抗疫特別國債，不但機構投資者可以購買，個人投資者也可購買。

個人購買抗疫特別國債有兩種渠道，一是開立證券賬戶在發行期內通過證券交易所交易系統直接認購;二是開立商業銀行的記賬式國債賬戶，通過商業銀行柜臺購買。

如果選擇商業銀行柜臺渠道，在哪些銀行可以買到呢？按照財政部發布的公告提示，投資者在工商銀行、農業銀行、建設銀行、招商銀行、北京銀行、南京銀行等開通記賬式國債柜臺業務的銀行均可以購買到抗疫特別國債。

投資者需要首先在商業銀行開通記賬式國債柜臺交易業務，需要持本人有效身份證及銀行卡至柜臺辦理。一般而言，如果已開通了銀行的證券交易功能，則可以通過網上銀行等電子渠道辦理記賬式國債認購、買入賣出和查詢等各項業務。

目前，一期、二期抗疫特別國債已發行，各行在6月19日上午10點起開售2020年抗疫特別國債5年期（一期）和2020年抗疫特別國債7年期（二期），起售金額為100元/份，認購金額需為100元的整數倍，僅售一天。

盈虧如何計算？

在認購期結束后，此后投資者可通過記賬式國債交易市場進行買入和賣出交易，不過債券的價格就不一定總是100元了，而是可能隨著市場利率的變動產生溢價或折價。比如，工商銀行柜臺記賬式債券頁面的信息顯示，6月23日，20抗疫國債01（2000001），即2020年抗疫特別國債（一期）的交易全價為98.91元，到期收益率為2.6525%。20抗疫國債02（2000002），即2020年抗疫特別國債（二期）的交易全價為98.89元，到期收益率為2.8924%。

這說明發行之后，債券發生了一定的折價，債券價格低于發行面值100元，到期收益率則相對票面利率（5年期、7年期發行利率分別為2.41%、2.71%）上浮。對于以100元面值認購的投資者而言，產生了浮虧，但如果投資者持有到期，則不會產生虧損，到期收益率為發行利率。

從以上例子中，我們也可以了解到記賬式國債的交易規則和最終收益的計算方法。債券的價格并不總維持在面值100元，而是會隨著市場變化而變化，如果市場利率上升，也就是市場上的借錢成本上升，那么國債的價格就會降低，這樣到期收益率才能達到市場對收益率的要求。最后，記賬式國債的具體交易規則也較復雜，涉及到全價、凈價、應計利率，以及銀行的買入價和賣出價等，其中投資者需要關注的重要指標就是到期收益率，這是相對復雜的債券價格最直接最綜合的反映。