美國房地產投資的多樣性

李光一

在A股投資人的觀念中，房地產投資主要是住宅，而美國房地產投資主要不在住宅上。美國房地產相關ETF，可以比肩A股的高科技和創業板ETF。

美國納斯達克市場交易的大市值高科技股不斷刷新股價，從而推高股指，納斯達克指數不僅收復疫情引發的崩跌失地，而且創下歷史新高，牛氣持續。這波科技股大行情，也引發A股相關行情，創業板指數領跑A股，儼然成為滬深兩市的行情主軸。

盡管A股的最大市值股是貴州茅臺與工商銀行，與美國股市完全不同，但漲總比跌好。在這一波崩盤反彈、牛轉熊、熊轉牛的瞬間市場轉化中，追蹤美國房地產的QDII基金，表現可與A股創業板指數比肩，一點不遜A股的科技分類ETF。

在國內市場可以交易買賣的美國房地產投資品種，有數只用人民幣交易的QDII基金，如廣發美國房地產指數證券投資基金。從凈值觀察，這只追蹤MSCI美國REITs即房地產信托指數的基金，今年3月23日，在美國數次股市熔斷后創下0.761元人民幣的最低位，隨后反彈回升，截至端午節小長假，凈值已達1.005元人民幣，漲幅32%，幾乎跑贏多數A股的分類指數。

據海外財經網站StockQ（截至6月25日）統計，A股四大指數上證綜指、滬深300、深成指和創業板指數，自今年最低點回升的漲幅分別為：12.01%、17.24%、21.09%和32.67%。目前A股市場最熱門的科技分類ETF，芯片ETF（159995）和5GETF（159994），同期漲幅為33%和27.2%。

在這組A股數據面前，廣發美國房地產指數證券投資基金的收益一點不比A股的創業板、高科技ETF差，還跑贏了A股的多數主要指數，這再次表明當下全球的投資重點和盈利點，仍在美國市場。

以高科技為例，美國股市的表現遠遠優于A股。仍據StockQ同期數據，美國四大指數道瓊斯指數、標普500指數、納斯達克指數和費城半導體指數，自今年最低點反彈回升的漲幅分別為：38.48%、37.83%、46.01%和52.39%，而納斯達克指數和費城半導體指數這兩個指數，其漲幅對應A股創業板和芯片、5GETF，可見美股的賺錢效應太明顯了。

美國房地產相關ETF，可以比肩A股的高科技和創業板ETF，這與美國房地產的投資方式相關。在A股投資人的觀念中，房地產投資主要是住宅，而美國房地產投資主要不在住宅上。如廣發美國房地產基金，其追蹤的MSCI美國REITs，其持股前3位分別為：Prologis（全球最大的工業房地產公司）、Equinix（世界領先的數據中心及主機代管提供商）、Digital Realty（一家房地產投資信托公司，投資于與運營商無關的數據中心，沒有住宅標的）。

再如，道瓊斯房地產指數ETF（代碼IYR），資產規模30多億美元，在十大成分股中，住宅標的也不占主體，持股首位美國電塔（AMT）是通訊運營商，冠城（CCI）、數字房地產信托（SBAC）、SBA通信（SBAC）和公共存儲（PSA）等互聯網、大數據等運營商榜上有名，這與內地投資人所理解和認識的房地產投資，差異很大。

這一投資品種與高科技發展密切相關，與房地產自身的景氣關系并不大。當然，它還是房地產，只是屬“另類”而已。當美聯儲不斷降息，它同樣是受益者。美國這類主要投資非住宅的“另類”房地產投資品種還有不少，這給在低息甚至零息的環境下投資不動產提供了可選擇的標的。當然，在國內買入廣發美國房地產QDII基金等產品，無疑是投資美國房地產的捷徑之一。買房沒有房，則是成熟房地產投資的方式。