年報出爐，超綱的2019，葡萄酒企業(yè)表現(xiàn)如何？

王松迪

4月份，各家上市企業(yè)、新三板掛牌公司年報陸續(xù)出爐。2019年延續(xù)了2018年，進口葡萄酒進口量和國產(chǎn)葡萄酒產(chǎn)量雙下降的趨勢，加之整體經(jīng)濟下行，葡萄酒企業(yè)經(jīng)歷了近幾年來考卷超綱的一年。

In April， the annual reports of listed companies were released. In 2019， the volume of imported wine and the output of domestic wine both declined as same as 2018， and coupled with the overall economic downturn，wine industry has experienced unexpected difficulties last year.

每年4月，各家上市企業(yè)及新三板掛牌公司都會如期交出過去一年的成績單。2018年，我們親身感受了葡萄酒行業(yè)的艱難，但2019年，我們并沒有等來觸底后的反彈，而是延續(xù)了上一年的下降趨勢。

難道2019年就是一片頹勢嗎？仔細研讀12家葡萄酒企業(yè)2019年年報后，我們總結(jié)了一些特點，也發(fā)現(xiàn)了很多亮點。

12家公司營收占規(guī)上總營收一半，張裕挑起國產(chǎn)酒凈利大梁

12家葡萄酒企業(yè)總營收共計79.89億元，根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2019年全國155家規(guī)上企業(yè)總營收為145.09億元，這12家企業(yè)的營收占到了總營收的一半以上。而張裕一家就以50.31億元的營收占到了34.68%。

雖然通葡股份的營收高于王朝，但通葡股份的控股子公司九潤源是一家以銷售白酒為主的專業(yè)性互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)公司，通葡股份葡萄酒板塊營業(yè)收入實際為6054.62萬元，同比增長7.23%，營收僅高于伊珠股份、芳香莊園、法塞特酒。同樣，莫高股份葡萄酒板塊實現(xiàn)的營收是12065.47萬元，比上年同期下降 35.23%。

盡管昔日輝煌的中葡、威龍已經(jīng)戴帽，王朝酒業(yè)也是匍匐地艱難向前，但終歸“瘦死的駱駝比馬大”，王朝酒業(yè)、ST威龍、ST中葡還是穩(wěn)居前列。

12家企業(yè)僅怡園酒業(yè)和法塞特酒營收實現(xiàn)了正增長。其中怡園以0.21%的幅度微增，而相對默默無聞的法塞特酒則以46.77%實現(xiàn)了大幅增長，在這下降的大局趨勢里，顯得十分耀眼。

法塞特酒在年報中解釋了這一原因：報告期內(nèi)銷售的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)作了進一步優(yōu)化，以銷售政策引導(dǎo)方式提高高端產(chǎn)品及低端產(chǎn)品的銷售，加快銷售渠道的建設(shè)。并透露，法塞特酒加大了其他高端白酒的銷售力度。

看完了營收，我們再來看看凈利潤，畢竟這才是實實在在掙到的錢。

在凈利潤方面，其中張裕、莫高實現(xiàn)了正增長，而王朝酒業(yè)、通天酒業(yè)、法塞特酒則是虧損收窄，整體而言還是十分的慘烈。去年，規(guī)上企業(yè)實現(xiàn)凈利潤總額為10.58億元，張裕以11.30億元的凈利，為整個國產(chǎn)酒的扭虧為盈挑起了大梁。

莫高股份的凈利潤在第四季度明顯增加，主要是第四季度增加了出售房產(chǎn)收益 760.41萬元和委托理財公允價值變動收益 399.66萬元。芳香莊園凈利潤為-1594.84萬元，較上年同期減少了2595.02萬元，主要原因系報告期內(nèi)銷售單價下降導(dǎo)致收入下降，毛利降低，費用同比有所增長所致。

開疆辟土雖不易，葡萄酒銷售應(yīng)積極“出圈”

中國葡萄酒消費市場目前主要集中在北上廣深一線城市以及沿海城市。而我國的主要葡萄酒產(chǎn)區(qū)多在西北、華北等偏遠區(qū)域，經(jīng)濟水平整體偏低，遠離主要消費市場。通過分析12家葡萄酒企業(yè)的年報，發(fā)現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)品銷售區(qū)域多集中在企業(yè)所在地城市。

ST中葡，新疆地區(qū)的銷售收入（9394.00萬元）占到了總銷售收入的50.99%；伊珠股份疆內(nèi)營收為3106.20萬元，占總營收的85.73%；樓蘭酒莊葡萄基地所在地新疆維吾爾族自治區(qū)以及其控股股東浙江商源集團所在地浙江，兩個區(qū)域營收分別占總營收的34.13%、31.22%。

莫高股份甘肅省內(nèi)的銷售收入（5564.27萬元）占到了總銷售收入的46.12%。年報中提到，莫高將逐步擴張省外銷售區(qū)域。通葡股份葡萄酒板塊營業(yè)收入6054.62萬元，其中東北區(qū)域營收為5561.70萬元，占比為91.86%。

相對而言，盡管通天也位于東北地區(qū)，但其主要銷售區(qū)域在華東，東北、華北、中南、西南區(qū)域則都有布局，整體來說比較均衡。

比較特別的是，盡管ST威龍的大本營在山東，但浙江省才是其主要消費市場。各家企業(yè)應(yīng)該在加強本土市場或現(xiàn)有主力市場銷售的基礎(chǔ)上，努力走出去，拓展更多空白市場。

增加產(chǎn)品組合、布局線上，國產(chǎn)葡萄酒企業(yè)在努力增收

研讀年報會發(fā)現(xiàn)一些奇怪的數(shù)據(jù)，比如怡園營收增長0.21%，凈利卻大幅縮水僅3萬元。怡園酒莊在年報中透露，去年收購一條新的威士忌及琴酒生產(chǎn)線，預(yù)計于2021年第二季度投產(chǎn)。這一舉措不僅有助于豐富產(chǎn)品組合，亦能讓業(yè)務(wù)擴展到福建。同時，怡園的線上銷售較2018年也略有增長。

莫高在年報中詳細解讀了線上的布局。莫高線上銷售為“自營+授權(quán)”的經(jīng)營模式，自營的莫高商城APP去年正式上線運營，并授權(quán)經(jīng)銷商在電商平臺開設(shè)旗艦店、專賣店。

ST中葡則提到立足新疆主場優(yōu)勢，依靠當(dāng)?shù)乜蛻糍Y源，培育疆內(nèi)新品葡萄烈酒市場份額，扎實推動主營業(yè)務(wù)邁上新臺階。

樓蘭酒莊在報告期內(nèi)新注冊了寧波樓蘭電子商務(wù)有限公司，主要用于線上產(chǎn)品經(jīng)營。在通天酒業(yè)的年報中，我們不難發(fā)現(xiàn)，除了葡萄酒，白蘭地加其他產(chǎn)品的銷售收入約占17%。

通葡股份表示，將充分發(fā)揮子公司九潤源在互聯(lián)網(wǎng)酒水平臺領(lǐng)域的優(yōu)勢，通過增加品類、拓展平臺，有效使用互聯(lián)網(wǎng)新媒體、新場景的營銷方式，滿足消費者對健康酒水的需求，繼續(xù)鞏固和擴大公司在互聯(lián)渠道優(yōu)勢，努力抵消新冠肺炎疫情帶來的不利影響。

王朝酒業(yè)在銷售國產(chǎn)酒的同時，還通過現(xiàn)有分銷網(wǎng)絡(luò)，銷售主要由法國、意大利、德國、奧地利、澳大利亞、新西蘭、智利和西班牙進口之外國品牌葡萄酒，其品牌數(shù)量約20個，進口葡萄酒產(chǎn)品約110種。

同時，王朝酒業(yè)與分銷商保持及鞏固合作關(guān)系于天貓商城及京東商城經(jīng)營在線商店，并在拼多多平臺發(fā)展新的在線旗艦商店及于天貓超市開展新經(jīng)銷線，還將通過電商平臺推出網(wǎng)上特供產(chǎn)品。

積極擁抱變化，審時度勢作出改變，對于現(xiàn)階段的國產(chǎn)葡萄酒企業(yè)來說，“不管白貓黑貓，抓到老鼠就是好貓”。