新冠疫情下對歐債危機的回顧

【摘 要】2009年底希臘債務危機拉開了歐債危機的序幕，之后歐元區債務危機愈演愈烈，給歐元區和全球金融市場造成了巨大的損失。就在歐元區經濟逐步復蘇的過程中，2020新冠疫情的爆發，給歐洲經濟帶來了不小的沖擊。本文介紹了歐債危機爆發的政治及經濟背景，歐債危機的內外部成因，最后本文探討了面對疫情，歐元區各國該如何改善自身經濟體結構性弱點，避免新一輪債務危機的爆發。

【關鍵詞】 歐債危機 歐元區經濟一體化 新冠疫情

新冠疫情肆虐全球，歐洲作為全球疫情重災區，其經濟受到全面打擊。歐債危機以來，歐元區經濟一直處于低迷時期，面對疫情沖擊，歐元區各國勢必需要刺激經濟發展，但歐債危機的教訓告訴我們，刺激經濟發展的過程中絕不能忽視自身的經濟弱點，否則危機的爆發將帶來難以想象的后果。

一、歐元區經濟和政治背景

（一）歐元區經濟背景。二十一世紀初，世界經濟展現出良好的發展態勢，歐元在各成員國正式流通。得益于良好的國際經濟環境和歐元的貶值，2000年歐元區達到3.5%的人均產出增長率，成為自歐元區成立以來至今的最高水平。歐元保持自 2002年開始的升值趨勢，到 2008 年時歐元兌美元的匯率已經達到 1.4708，相比歐元區成立當年的1.0658 升值了38%，失業率也處于下降的通道，2004 年歐元區失業率為9.1%，2008年時僅有7.6%。這一時期可謂是歐元區自成立以來的發展黃金期，可惜的是，歐元區并沒有抓住這不可多得的機遇大力推進經濟結構的調整，從而為后來的危機埋下了隱患。

（二）歐元區政治背景。為促進歐洲共同體經濟的和諧發展，1992年由歐盟12國領導人簽訂的《歐洲聯盟條約》。在運行了十多年后，除2008 年始于美國的次貸危機蔓延至歐洲所帶來的負面影響，歐元以其良好的信譽幫助成員國抵擋住了外部沖擊。然而在2009年，由于缺乏有效的約束機制，希臘債務危機爆發并蔓延至歐元區，使得歐元信用崩潰，歐元區的完整性遭遇極大挑戰。經過若干次痛苦的協調，最終希臘留在了歐元區，使得歐元區的完整性得以保持。但是在頻繁的政治和經濟沖擊面前歐元的脆弱性暴露無疑。

二、歐債危機成因分析

（一）外部原因。一是為了刺激經濟，歐元區各國都相繼出臺財政計劃以支持經濟發展。這些計劃通過政府部門財政赤字，將私人部門債務轉換成政府部門債務，最終導致政府部門資產負債表的嚴重惡化。二是政府對銀行業的隱形擔保，鼓勵銀行向企業放貸，導致銀行過度放貸，政府公信力降低。三是危機國為刺激本國經濟增長，選擇過度擴張的財政政策，卻把損失外溢給其他成員國，最終誘發主權債務危機。

（二）內部原因。一是歐元區的制度性缺陷，歐元區在生產要素流動性標準、工資彈性標準、通脹相似性標準、對稱性沖擊標準和政治一體化標準等方面距最適度貨幣區仍有較大差距，且歐元區實習單一貨幣制度，與各主權國財政政策制定無法達到統一，加劇了成員國經濟周期的非對稱性。此外，歐元區對各國財政政策缺乏硬性約束和限制，各成員國易肆意使用財政政策，從而使危機期間許多國家財政支出大幅增加，財政赤字急劇上升。二是債務危機國自身存在經濟問題，如葡萄牙、希臘等國家服務業占比過高，工業基礎薄弱，對外圍需求依賴嚴重，無法面對經濟周期的波動;歐元區國家普遍實行高福利的社會保障政策，勞動力市場僵化，生產力發展無法跟上福利的增長，經濟發展動力不足，財政入不敷出;此外，歐洲人口老齡化程度嚴重，不僅直接增加養老金的支出，加重政府的債務負擔，還間接減緩了國家的經濟增長。

三、新冠疫情下歐元區國家該何去何從

（一）解決貨幣政策和財政政策分離的問題。面對疫情，歐洲央行在制定貨幣政策時要進行綜合考量，既要制定整個歐元區的貨幣政策，也要針對成員國的實際國情。不能一味地擴大政府支出，加大政府的財政赤字來促進經濟，而是要雙管齊下，在貨幣政策和財政政策的共同調節下解決經濟問題。

（二）發展多元經濟，提高經濟實力。疫情的爆發進一步暴露了歐元區一些國家經濟結構單一的缺陷，世界各國采取的出入境管制措施，給歐洲的航空運輸、旅游行業帶來了毀滅性的沖擊。歐元區各成員國應根據本國的資源優勢，尋找產業結構多元發展的可能，尤其是要促進實體經濟的發展。要加大經濟支持力度促進科技創新和人才培養，以提高歐元區第二產業的整體實力。只有從根本問題入手，加強經濟結構的穩定性，才能促進經濟健康發展，提高抗風險能力。

（三）改善歐元區高福利的收入分配制度。疫情下經濟低迷，失業率不斷攀升，高福利政策會拖垮本國的財政，使國家經濟雪上加霜。政府應通過適當降低社會福利的措施來促進就業，減少財政支出，減輕國家債務負擔。

（四）把握好債務缺口，避免債務危機。處于危機邊緣的歐盟財政面對低迷的經濟和疫情沖擊，勢必要采取措施刺激經濟的發展。但歐債危機告訴我們，經濟衰退下主權債務的攀升會推高實際利率，侵蝕債務，導致債務違約風險，造成惡性循環。因此，歐元區各國要適度舉債，在有效防范系統性金融風險的前提下刺激經濟的發展。

歐債危機的爆發不是偶然的，而是制度缺陷和經濟問題帶來的必然。所以面對新冠疫情的經濟沖擊，歐元區國家不能亂了陣腳，忘記歐債危機的慘痛教訓。在刺激經濟發展的過程中不能忽視自身的經濟弱點，必須要制定符合國情的貨幣和財政政策，實現經濟結構的多元化發展，適當改善福利政策。在刺激經濟和改善自身經濟弱點的良性循環中，避免新一輪危機的產生，促進經濟發展與復蘇。

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作者簡介：段杭蕊，女，漢族，四川內江人，學歷：2019級在讀研究生，單位：四川大學，研究方向：公司金融。