房地產企業的財務風險分析

鄭昊明

摘? 要：在我國經濟快速發展階段，房地產行業的快速擴張帶動了多個行業的飛速發展，對國民經濟增長起著至關重要的作用。隨著人們收入水平的提升國民的購房需求雖然在一定程度增加，但受貨幣政策緊縮、融資收緊、調控趨嚴和土地價格飛速上漲等因素影響，房地產行業所面臨的財務風險也不斷增加。

關鍵詞：房地產企業;財務風險;風險識別

一、房地產企業財務風險的特征和識別方法選擇

（一）財務風險的特征

1、客觀性。財務風險客觀存在，且在經營實際運行過程中難以完全杜絕其發生的概率。現金流量、資產流動性和金融市場的變化均可能增加財務風險發生概率。房地產作為資金流量巨大的特殊產業，企業管理者需要重視把控財務風險，謹慎投資決策，完善管理措施以使財務風險發生概率最小化。

2、全面性。房地產企業運營的每個環節都存在著財務流動，只要有財務流動就會出現財務風險。但是，大部分管理層人員的預警意識比較低，無法及時識別企業運營中的各種風險，特別是財務風險。財務風險是企業管理體系中矛盾的整體反應，范圍廣泛。

3、不確定性。房地產企業未來發展計劃和外部經營狀況的變化將導致財務風險。金融體系受到許多因素的影響，每次金融活動的結果可能會產生許多可能性，財務風險在一定時期內發生的概率為0-100% 之間，房地產企業應當注意防范和控制，將運營風險降到最低。

4、損失性或收益性。在一定范圍內財務風險發生的概率與可能的收益存在正相關關系。部分預期收益較高的項目可能由于對融資水平、負債期限結構要求較高，其財務風險發生的概率也較大。房地產企業受市場和政策調控影響較大，管理者更應該把握經營風險，審慎投資，充分分析企業盈利能力，平衡風險和收益間的關系。

（二）財務風險識別方法的選擇

為了防止主觀因素的影響過大，影響數據的準確性和嚴謹性，同時本著節約成本、從實際出發的原則，利用財務指標分析方法精準識別實際運營過程中可能存在的財務風險。具體地，通過歸納整理企業財務報表的關鍵指標，分析篩選其中對企業經營風險、現金流量、資產流動性、資本結構和成長能力產生重要影響的因素，通過合理定量和定性分析方式的結合，精準把控財務風險。

二、房地產企業財務風險形成的原因

（一）外部因素

1、金融市場因素影響

金融市場是資金供求機制發揮作用的場所，其中資金供求狀況顯著對利率和匯率等因素產生影響，從而決定了企業長短期負債利息率，進而影響企業的實際運行和財務健康狀況。

2、經濟環境因素

社會經濟增長趨勢及發展動力等情況也毫無疑問的會對企業財務狀況產生影響。經濟強力上行階段，國家多舉措刺激消費，企業應把握籌資機會，擴大生產經營規模，提高盈利水平，此時面臨的風險也較小。經濟常態化發展階段，產業和供需結構也面臨較大變革，房產需求不那么旺盛，企業也應合理調整財務結構，確定適當的自有資金與借貸資金比例，實行動態管理。

3、稅務環境因素

依法納稅是企業的責任，也是企業的一項巨大的開支，國家稅務政策的調整和部分地區稅收優惠的實施都會在長短期對企業資本結構和現金流量等產生較大影響。國家對不同地區執行的稅收政策也有所不同，響應西部大開發的呼聲，來西北地區的房地產企業進行投資可以享受稅收優惠政策。西北地區還將支持新興的環保產業，國家也會大力扶持，給予很大力度的優惠稅收甚至免稅。企業的財務狀況會受到這些稅收政策的很大影響。

（二）內部因素

1、企業規模

房地產企業的規模在很大程度上決定了企業面臨風險沖擊時的穩定性。首先，企業的規模效應可能促使地方政府有意愿用稅收優惠、降低土地出讓價格，簡化行政審批程序等手段去引進，這大大降低了企業的開支，增強了企業盈收能力，弱化了財務風險。其次，企業規模的擴大可能也會使企業融資更加簡單，企業有意愿情況下也可以獲得更多的銀行貸款，企業的融資渠道更加多元化，資金相對充裕。最后，大型規模房地產業運行相對穩定，股權結構較為恒定，這也降低了其財務風險發生概率。

2、企業經營狀況和財務管理水平

企業內部經營和財務管理水平很大程度上顯著影響著企業經營風險。高水平的企業內部經營和嚴格有序的財務管理，可以合理的確定企業在不同時期需要的資金數額，準備評估企業償債能力、把握長短期資金比例，有效發揮每一筆資金的效益。面臨風險沖擊時也可以迅速做出反應，保持對企業財務運行的有序控制，增強企業抵御系統風險的能力，將損失最小化。且企業良好的經營狀況可能在一定程度上保障了資金收入的穩定性和持續性。

3、企業管理人員的素質

資金是企業發展的首要一步和重要基礎，而籌資方式選擇、籌資時機把握、籌資結構調整和財務監控機制建立都離不開企業管理人員。防范財務風險政策的精準制定和有序施行離不開一個高素質的企業管理人員隊伍，可以說管理人員是企業發展的靈魂和助推器。其中每一項決策可能都會對企業盈收狀況和抵抗風險能力造成深刻影響，管理者素質低下帶來的與企業發展階段不匹配問題可能對大大增加財務風險發生的可能。

三、總結

綜上所述，隨著我國經濟的快速發展，房地產行業的快速擴張帶動了多個行業的飛速發展，對國民經濟增長起著至關重要的作用。但相關研究表明大部分房地產企業盲目舉債擴張，債務規模較大且長短期債務結構不合理，導致現金流不足，無法有序覆蓋借貸資金利息支出。最終加大了企業的經營壓力，使企業實際利潤降低，影響盈收能力，加劇財務風險發生概率，不易于全產業健康持續發展。本文首先對國內外財務風險相關研究進行梳理和總結，明晰財務風險的形成原因，從內部和外部兩個方面進行闡述，并說明了財務風險的表現形式;之后介紹了房地產行業的發展近況，并說明了財務風險識別的含義及其常用方法。希望通過以上分析能夠有效控制房地產企業的財務風險，為房地產企業的健康可持續發展提供有力保障。

參考文獻

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