電商企業的風險識別與防范

李曉旭

摘 要：隨著經濟的發展，企業面臨多元的市場經濟，經營難度加大，需要及時把握市場信息，及時調整風險管理，本文以蘇寧易購為研究對象，首先識別企業在運營中存在的財務風險，在此基礎上提供防范對策

關鍵詞：蘇寧易購;投資風險;風險識別

一、企業的介紹

蘇寧易購是一家B2C網上購物平臺，現已覆蓋傳統家電、3C電器、日用百貨等品類。2011年，蘇寧易購強化虛擬網絡與實體店面的同步發展，不斷提升網絡市場份額。2015年8月17日蘇寧易購正式入駐天貓。2017年11月，蘇寧易購正式宣布，成立蘇寧易購汽車公司。2019年2月12日蘇寧易購在年會上表示將收購WD百貨。5月15日，WD百貨正式更名為蘇寧易購廣場。6月23日，蘇寧易購宣布擬出資48億元收購JLF中國80%股份。

二、財務風險的識別

1.籌資風險

（1）風險描述

按照籌資風險的成因不同，負債的籌資風險可以分為現金性籌資風險和收支性籌資風險，它是指企業因借入資金而產生的喪失償債能力的可能性和股東收益的可變性。企業只要存在籌資，就必然會承擔一定程度的風險。在我國，大部分的企業普遍都存在著資金短缺的問題，但是通過自身積累等方式籌資是極其有限的，因此，必然要通過舉債籌借一定數量的資金。因此，這樣就會帶來一定的風險。因企業籌資風險的存在有其客觀必然性，所以企業往往在籌資過程中必須要運用各種行之有效的手段和措施，加強對籌資風險的分析和處理，只有這樣才能使企業在瞬息萬變的市場競爭中，立于不敗之地。本文就2017年-2019年蘇寧易購來具體分析籌資活動所帶來的風險。

通常情況下，企業想要實現籌資，其渠道主要包含兩大類：一類是所有者投資，通過發行債券等實現籌資;一類是借入資金，通過長短期借款等方式達到籌資目的。表1為蘇寧易購公司2017年-2019年籌資活動現金流量表，可以發現2017年-2019年籌資活動產生的現金流量凈額呈上升趨勢，2017年籌資活動凈流量凈額為-91051萬元，2018年籌資活動現金流量凈額相比2017年增加了2344459萬元，從表中具體可以得知主要是由于發行債券導致的現金凈額大幅度上升;此外在表中可以得知2017年籌資活動現金流入為1691974萬元，相對于對比于2018年的6375958和2019年的9150887明顯較少，而其他通過取得借款和吸收投資變動幅度并不大。通過圖表所示這些籌集資金的各項指標可以得出，蘇寧易購籌資的方式相對單一，大都是依靠借款收取現金，因此在這樣的方式下，蘇寧易購在采取大量的借款的方式來實現籌資，雖然在一定程度上可以使得資金更好地實現流通，與此同時也會導致企業在運營過程中發生企業問題或者投資失敗以及投入的項目無法按時完成。由于借入了大量資金而導致企業由于金額較大不能按時還款利息，從而導致信用危機，增加借款的償債風險;而此外蘇寧易購還利用所有者投資的方式，發行大量債券來吸收資金籌集資金，雖然也是實現了資金的吸收，但是債券市場的不穩定性會加大資金活動的不穩定性，導致企業的資產結構的不穩定性。雖然蘇寧易購籌資活動產生的現金流量凈額上升，但償還債務所支付的現金也同樣大幅度的上升，這樣就會導致債務規模擴大，企業的經營風險增加，一旦無法承擔，則會導致面臨破產等危機。因此在籌資過程中必須根據企業的實際狀況下，再運用各種行之有效的手段和措施，從而實現降低在籌資活動中所帶來的籌資風險。

（2）籌資風險識別

來自負債的風險，如果負債過重勢必會增大企業的償債壓力，提高資金使用成本;另外，負債結構不合理也會令企業的籌資風險隨之提升。

由表3可以看出，2017年-2019年蘇寧易購的流動比率分別為1.37、1.41和1.00，2017年-2019年速動比率分別為 1.08、1.17和0.78，該公司的流動比率和速動比率都表現出下降的形勢，而且從整體上看，公司指標遠低于行業平均指標，說明公司的短期償債能力越來越弱，沒有足夠的能力還清短期負債，容易導致公司的短期償債風險變大，資產流動性不高的風險。

由表2和表3的分析得知2017年、2018年、2019年該公司負債總額持續增加，企業負債的不斷增加，支付的利息也會逐漸增多。對于企業而言，應該合理安排長期負債與短期負債的比例。如果企業背負太多的短期負債，就會嚴重影響企業的現金流，使企業承受償債壓力;如果企業背負過重的長期負債，將為企業后續發展埋下隱患，導致發展后勁不足。

2.投資風險

（1）風險描述

投資風險是指企業為了獲得收益而對某項目進行投資，未來一段時間可能獲得收益或造成失敗的風險。由于企業在進行投資決策時，沒有進行預算管理，企業盲目投資，就可能造成投資失敗，增加企業的投資風險。

從表4可以看出，2019年的投資活動現金流量小計較2017年、2018年較少，主要由于該企業在2019年收購了WD百貨、JLF80%的股份，這些投資活動還沒有獲得回報，2018年、2019年投資活動產生的現金流量凈額為負數，購建無形資產、固定資產的金額不斷增加，表明企業為了擴張而購建了很多資產，企業2019年投資活動產生的現金流量凈額是-2087111，對比2017年的-301016、2018年的1343747減少了非常多，因為在2019年以48億收購JLF80%股份，導致該公司沒有其余的財力去投資其余前景好的項目，容易形成投資風險。

（2）投資風險的識別

蘇寧易購是一家全品類B2C在線電子商城，為了更好地經營，首先建立網上交易平臺改造線下門店，其次在3C中增加了圖書、箱包、服飾等，在逐步發展的過程中，讓人們認識到蘇寧易購的經營范圍不僅僅只是在電器行業，在其他領域包括圖書、箱包、服飾等產品上也有經營。但是，蘇寧易購在為了實現這些目標采取了擴張戰略，增加了許多的線下門店。但是蘇寧易購這樣的做法雖然也會帶來一些利益，但是線下門店屬于長期投資，這類長期投資往往需要大量時間，建設周期較長，投資投入也相對較大，成本大大增加，風險也隨之而來，隨著線下規模的增大，風險程度也會增加。