民族地區上市公司盈利能力對可持續發展能力影響因素的分析

(西華大學 四川 成都 610039)

一、研究綜述

上市公司的可持續發展能力作為一個綜合指標，受其他各項因素的影響。在查閱各類資料中，我們發現有很多學者研究了這方面的問題。

陳芳、蔡秀麗(2013)選定了12項指標研究得出，影響可持續發展能力的首要因素是償債能力。孟貴珍(2009)：研究得到(凈)資產因子、銷售利潤因子、現金盈利因子、經營盈利因子這四個因子對公司的盈利能力有顯著正面影響。呂會賓(2015)從年度大數據和行業數據兩個方面研究分析了上市公司盈利能力和發展能力的關系，實證研究得出新興行業比傳統行業的發展能力強，更有發展前景。

我們在探究時盡量選取更客觀更全面的數據進行分析，民族地區具有一些他們與其他地區所特殊的特點，比如政府的政策不同，有些民族地區還受一些宗教信仰的環境氛圍所影響。

二、實證研究

(一)樣本的選取以及指標的選取。本文各項財務數據來自金融銳思數據庫，樣本選取了民族地區(寧夏、內蒙古、新疆、西藏、廣西)，在滬深上市的2015年的每年期末的數據指標，并且為了更具代表性和準確性，樣本剔除了數據空缺以及ST*的公司。最后，樣本總共包含137家公司2015年度各項財務指標數據。

本文綜合選取了12個財務指標，具體財務指標信息如下表2.1。

表2.1 財務指標一覽

(二)研究假設與研究模型的設定。本文提出的基本假設：

H:在其他條件不變的情況下，各類基本財務指標可以綜合描述企業可持續發展能力。

因子分析：

對于假設H.在其他條件不變的情況下，各類基本財務指標可以綜合描述企業可持續發展能力，利用SPSS進行KMO檢驗，得到以下結果，可以看到KMO值大于0.6，綜上所分析，各年的財務指標適合進行因子分析。并得到主成分方差貢獻率。

表2.2 2015年KMO 和 Bartlett 的檢驗

根據下表的主成分因子貢獻率，以2015年表2.2中的數據為例，根據每個主成分因子的貢獻率看到，其分別為19.997%、17.883%、14.613%、11.349%，根據以下公式分析得出可持續發展綜合系數F:

F=(19.997* fact-1+17.883* fact-2+14.613* fact-3+11.349* fact-4)/63.843

其中可以看到表2.2 2015年的數據中有4項主成分，可以分別歸納為，每股收益、資產凈利率、銷售凈利率、凈資產收益率，反映企業的盈利能力作為因子一；總資產增長率、凈資產增長率、營業收入增長率，反映企業的成長能力作為因子二；總資產周轉率、應收賬款周轉率，反映企業的營運能力作為因子三；流動比率、資產負債率，反映企業的償債能力作為因子四。

而由于盈利能力作為主成分的因子一的貢獻率為19.997%是各項因子中貢獻率最高，說明盈利能力對企業可持續發展能力有最顯著影響，并且公司獲取利潤的能力越強，企業發展能力越強。

表2.3 2015年解釋的總方差分析結果表

三、研究結果的匯總與分析

民族地區上市公司的可持續發展能力受企業的盈利能力、營運能力、償債能力以及成長能力的影響，其中盈利能力的影響最為顯著。這表明公司的可持續發展能力的綜合指數可以用盈利能力，營運能力，償債能力和成長能力的各項系數來綜合評價。

四、總結

落后的組織結構和資產結構很可能使公司錯失許多發展的機會。增強管理機制，提高人才儲備，加強內部監督，保持資金與借款的平衡，提高資產負債率的同時保證資金的后備力量。