上市公司投資價值分析

杜思璇 陳林 黃思琪

摘要：本文將對青島啤酒股份有限公司2019年上半年的公司概況、宏觀經濟分析、行業分析、年報分析、青島啤酒股票走勢以及青島啤酒股份有限公司的投資前景進行分析。

關鍵詞：宏觀經濟;行業;對策建議

引言：

作為一個更加開放的行業，西方主要啤酒品牌自20世紀80年代末和90年代初進入中國。由此，我們可以看出我國啤酒行業正面臨著外國啤酒企業的沖擊。啤酒企業財務戰略的調整是應對沖擊的明智措施之一。與此同時，受2008年金融危機的影響，中國企業，尤其是開放型企業，仍未走出困境，盈利能力下降，未來現金流不確定。因此，深入分析金融危機前后青島啤酒的股利政策，尤其是現金股利的支付，能夠更好地反映現金流量的變化。在金融危機的背景下，強調了金融危機的開放對企業的影響，為其他企業應對金融危機提供了借鑒。

一、企業簡介

公司成立于1903年，年啤酒生產能力約2300噸。第二次世界大戰期間，青島被德國占領。為了滿足占領軍和盟軍的生理需要，駐扎在青島的德國軍隊建造了一座啤酒廠。由于當時中國設備落后，所有生產設備都來自歐洲。其中，啤酒的品種包括啤酒、黑啤酒和麥芽啤酒。工廠開張后不久，啤酒就在全國各地銷售。青島啤酒力爭最終、奮進、創新、大膽發展。為消費者提供高質量的產品和服務，為員工創造最舒適的工作環境。青島啤酒的目標是成為中國啤酒制造業的龍頭企業，行業中最具創新的龍頭企業，中國人最喜愛的啤酒品牌。堅持實現可持續發展、標準化、技術精湛、激勵無限、質量第一。

二、宏觀經濟分析

隨著中國經濟的蓬勃發展，華盛頓感到自己的地位岌岌可危，并于2018年與中國展開了一場全球貿易戰。自2018年以來，貿易戰對中國宏觀經濟產生了重大影響。 自2019年以來，人們一直擔心中國經濟的穩定性，經濟下行壓力加大。在需求方面，消費增長仍然疲軟。雖然房地產開發投資仍處于較高水平，基礎設施建設投資略有回升，但由于工業企業利潤增長率下降，進出口增長率下降，制造業投資大幅下降。在繼續實施寬松財政政策的背景下，地方政府的負債率也有所上升。

三、行業分析

中國的啤酒工業歷史悠久。從1990年誕生到改革開放初期，70多年來幾乎是一片空白。隨著改革開放的深入，中國啤酒行業開始迅速崛起。特別是20世紀90年代以來，大量外國公司逐漸進入中國啤酒市場。隨著當地啤酒企業的崛起，中國啤酒行業發生了許多重要變化。 目前，中國啤酒生產和銷售居世界第一。根據國家統計局的數據，從2009年到2018年，中國的啤酒產量通常先增加后減少。2013年，中國啤酒產量見頂，同比增長4.3%，達到4982.79千升。自那以后，中國的啤酒產量逐年下降。2018年，中國啤酒產量降至3812.2萬升，同比下降13.4%。2019年1月至7月，全國啤酒產量達到239.95億升，同比增長0.3%。從目前的情況來看，中國啤酒工業的發展仍然呈現出良好的趨勢。

四、青島啤酒市場分析

在當前形勢下，中國啤酒工業可持續發展的關鍵在于技術、規模、質量、結構和營銷的創新和升級。從企業戰略管理的角度來看，有必要尋找合適的市場機會，制定相應的成長戰略。相應地，國內啤酒企業也采取了有針對性的營銷策略，基于新的市場模式、市場細分和產品定位，試圖把握消費者需求的變化和趨勢。例如，廣州圣米格爾啤酒有限公司在鞏固原有“圣米格爾”品牌的同時，采取產品降級和延伸的策略，以中低價推出“樂維”新品牌產品，開拓更廣闊的農村市場。藍帶啤酒集團也改變了以前的高價位，采取了中高檔并重的新特點。更引人注目的是，廣州長河啤酒集團有限公司在調整整體營銷組合策略的同時，一方面調整了產品結構，大力提升高利潤的珠江生啤酒，嚴格執行統一價格，建立了產品直銷體系，初步建立了渠道網絡“精心呵護”的完善管理模式。因此，青島啤酒的營銷模式不僅要借鑒成功企業的管理模式，還要在此基礎上不斷創新。

五、青島啤酒股價走勢分析

根據東方財富顯示的青島啤酒股走勢，2019年8月29日，青島啤酒股出現“曙光之星”，股價小幅下跌。它在2019年10月25日跌至最低點，第二天開始上漲。據《k線日報》報道，青島啤酒的股價呈上升趨勢，這是一個很好的股價表現方式。短期趨勢：市場最近一直在上漲。注意短期回調。中期趨勢：加速上升趨勢。長期趨勢：目前全國有44家主要機構，擁有1.18億股，占a股總發行量的16.99%。

六、對青島啤酒的投資決策建議

首先，優化公司股權結構，規范公司治理。a股上市公司的“一股獨大”現象是我國公司治理結構失敗的重要原因。要解決治理失靈問題，必須建立和完善內部治理結構，防止大股東控制董事會，建立完善的中小股東保護機制。 其次，根據公司的生命周期制定股利政策。不同時期的公司有不同的資本要求。因此，股利政策應根據公司的經營狀況來確定。同時，考慮到公司的總資產規模、主營業務收入、投資機會和資本結構等因素，根據不同的投資組合確定不同的股利政策。股利政策應根據經濟環境進行調整。如果經濟環境不穩定，現金股利的分配可以適當減少。

結束語：

通過以上對青島啤酒的評價和分析，考慮到中國啤酒消費長期增長的必然性和青島啤酒強大的品牌影響力，公司的成長性非常明顯，目前的價格會給投資者帶來更好的回報。根據最新的股價趨勢分析，我認為青島啤酒的表現相對穩定，短期趨勢有所加強。它可以繼續持有或購買股票來升值。

參考文獻：

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[4] 王麗仙. 從財務報表分析青島啤酒[J]. 經濟師， 2015， （10）：157-158.

作者簡介：

杜思璇（1999-），女，漢，四川省南充市，本科，研究方向：會計。

陳林（1997-），男，漢，四川省廣元市，本科，研究方向：資產評估。

黃思琪（1998-），女，漢，四川省自貢市，本科，研究方向：會計。