資本力是實體企業騰飛的關鍵要素
——訪山東福瑞達醫藥集團總經理賈慶文

□ 本刊記者 鞏聰聰／通訊員 譚君

福瑞達集團總經理賈慶文接受本刊記者采訪（攝影／譚君)

5月6 日召開的國務院常務會議上，國務院總理李克強要求強化穩企業保就業金融支持措施，支持企業多渠道融資。資本對實體經濟的作用不言而喻。投融資渠道多元化的趨勢，對實體企業來說是一大利好，也對其資本運作能力提出了更高要求。

圍繞實體企業如何用好資本工具，本刊記者5 月7日采訪了山東福瑞達醫藥集團（以下簡稱“福瑞達集團”）總經理賈慶文。近年來，福瑞達集團借力新舊動能轉換契機，在資本運作方面進行了一系列有益探索。

《山東國資》：這幾年，福瑞達集團發展面臨的主要問題是什么？要解決這個問題，資本是關鍵要素么？

賈慶文：我們認為，對實體企業來說，有三個力最重要，分別是科技力、產品力和資本力。福瑞達集團背靠魯商集團，依托山東省藥學科學院和山東省醫藥工業設計院兩家省級科研院所，科技力優勢明顯。科技力轉化為產品力，需要大量的資本支撐。近年來，面對產品與技術迭代乏力、規模擴張速度放緩等發展瓶頸，我們越來越意識到自身資本力量不足對企業發展的制約。

我們判斷，隨著投融資渠道的日益多元化，資本力在實體企業發展中的關鍵要素地位逐漸凸顯。未來實體企業之間的競爭，除了科技力和產品力，資本力也是重要方面。同時，資本力對科技力和產品力的支撐，又進一步增強了資本力的作用。

《山東國資》：最近幾年，山東省屬企業改革力度不斷加大，其中魯商集團更是動作頻頻，特別是在產業板塊調整方面。這對福瑞達集團積極探索資本運作是否形成了一些利好？

賈慶文：是的。2018 年底，魯商集團將福瑞達集團納入上市公司體系，成為魯商健康產業發展股份有限公司的全資子公司。通過上市公司這個專業化平臺，我們對良性資本運作的重要意義有了更加深刻的領悟，開展資本運作也更加便利。

近年來，借力新舊動能轉換契機，我們有意識地在資本運作方面進行了一些新的探索。納入上市公司以后，特別是2019 年，圍繞深化改革主題，福瑞達集團開展了從上到下的解放思想大討論，首先從思想意識上強化對資本運作的重視。隨后，開展了“走出去+請進來”活動，先后到10 余家相關先進單位學習，并邀請一些資本運作專業機構為福瑞達集團“把脈會診”；還組織中高層管理人員南下，赴浙江大學進行培訓學習，學習南方企業在資本運作方面的先進思路。在考察學習的基礎上，我們結合自身實際情況，在資本運作方面進行了一些積極開拓與實踐。

《山東國資》：結合自身實際情況，福瑞達集團具體開拓實踐了哪些資本運作？

賈慶文：從資本運作實踐的層面說，我們將2019年定義為福瑞達集團的資本運作元年。多年的發展過程中，福瑞達集團在企業投融資方面有過一些操作，但采取的都是直接注資收購、借貸間接融資等傳統手段。

結合企業自身實際情況，我們分別從并購基金和創投基金兩個方向進行了實踐。其中，并購基金圍繞企業產業鏈完善，服務于產業上下游資源整合即產品力；創投基金圍繞研發能力提升，服務于科技成果轉化即科技力。

并購基金方面，福瑞達集團以并入上市公司為契機，于2019 年積極籌建山東省內第一家由醫藥企業發起的總規模10 億元的股權投資基金——福瑞達產業并購基金。該基金擬以企業未來發展戰略為導向，專注于投資醫藥健康產業上下游優質、成長性企業。通過并購基金投資的企業將以上市公司收購為主要退出渠道，以并購退出或股權轉讓退出為輔助退出渠道。

創投基金方面，為解決國際化高層次人才稀缺、科研投入大、完全依靠自有資金發展緩慢的問題，我們參考南方先進企業做法，擬設立一只規模為3 億元的創投基金。該基金主要投資創新藥、高端醫療器械及醫療服務等領域。近年來，國內涌現出的優質創新型藥企都是立足于國際領先的創新能力，醫藥行業技術日新月異已經是業內共識，傳統藥企只有打開視野、自我革新，才是發展必由之路。通過創投基金，我們將與國內領先的創新創業藥企建立先期合作，篩選優秀項目進行孵化。

《山東國資》：并購基金與創投基金之間有協同么？目前，這兩只基金的運作情況如何？

賈慶文：有的，而且是非常緊密的協同關系。創投基金重點服務于科技力，并購基金重點服務于產品力，兩者發揮各自優勢，既分別運作，又進行上下游協同，通過資本力共同服務于福瑞達集團大健康產業完善，助力福瑞達集團外延式發展。此外，為了更好地促進兩只基金之間的協同，我們還同步成立了福瑞達產品戰略專家庫及商務拓展工作小組，為項目把關。

《山東國資》：與傳統資本運作方式相比，基金運作有哪些好處？

賈慶文：通過兩只基金的運作，我們可以：解決企業快速規模擴張中的資金來源問題，并購基金能很快提供較高的資金杠桿，降低企業并購中的資金使用成本；降低并購項目的運作風險，借助外部專業投資機構的優勢資源，利用基金管理人專業投資管理經驗和完善的風險控制體系，加強抵抗風險能力；整合產業鏈中優質、成長性企業，為未來的兼并收購儲備優質項目資源，做大做強主營業務；將具有良好市場前景與競爭力的項目和人才“請進來”，節省時間成本的同時降低了研發風險，為福瑞達集團培育優質產品管線，孵化創新性業務，提供新的利潤增長點。

《山東國資》：您覺得資本運作在實體企業發展中發揮著什么樣的作用？實體企業在資本運作中應注意什么？

賈慶文：從制藥行業視角來說，我覺得是一種非常強大的“催化劑”作用。資本運作會幫助實體企業打開快速發展的通道。換句話說，我覺得用“輪子”來形容資本運作的力量都太弱了，資本運作可以為實體企業插上“騰飛的翅膀”。

對于實體企業來說，資本運作還是要圍繞主業展開，而且應該朝著主業發展的前沿方向進行布局，以實現一種引領帶動作用。同時，值得注意的是，圍繞主業切忌步入在傳統領域抱殘守缺的誤區。對我們來說，隨著行業邊界的日漸模糊，數智醫藥是需要重點關注的方向，應該以開放的思維適應乃至引領融合發展時代的到來，在守正中實現創新。