基于價值管理視角的商業模式與企業價值評估方法

何青

摘 要 在競爭日益激烈的市場環境當中，企業要獲得穩定與持久的發展，實現企業價值的有效提升首要條件是進行商業模式的有效選擇，并根據企業的發展狀況而進行商業模式的優化與改進，以此才可消除企業經營與發展的風險進而增強自身的競爭實力。基于此，本文基于價值管理視角進行企業價值評估方法的闡述，并對商業模式與企業價值評估方法選擇間的關系進行分析，進而對商業模式與企業價值評估方法的匹配關系展開探討，以期為企業商業模式及企業價值評估方法的選擇提供思路。

關鍵詞 價值管理 商業模式 價值評估方法

對于企業來說，選擇適合的企業價值評估方法有利于企業價值的準確衡量，其是企業價值管理的根本所在，合理進行企業商業模式及價值評估方式的選擇可使企業的價值得以持續增長。但目前對于企業價值管理與商業模式之間的研究較多，對于商業模式與企業價值評估方法之間關系的探討相對較少，基于此，本文將基于價值管理的視角，對不同商業模式下企業的價值評估方法展開探討，以期增強對商業模式的了解程度。

一、企業價值評估及其方法分析

（一）企業價值評估的內涵

企業價值評估是指企業為了達到某種評估目的對企業價值、所有者及股東權益進行的分析與評價，企業價值評估可以使市場或投資者了解企業的價值情況，既可以了解企業價值的來源，也可了解外界對企業的真實評價。基于此，企業有必要進行企業價值評估，不僅可以增強外部投資者對企業價值創造能力的了解，也可使企業的管理者對所開展的價值活動進行準確評判，衡量其對企業價值創造方面所產生的作用。

（二）企業價值評估的方法

目前行業規定的企業價值評估方法主要有三種，一是市場法，該方法的特點是立足于市場實際交易價格，要求市場基礎較為完善，市場活躍度較高，并且市場信息較為準確可靠，并且被評估及對比企業之間具有一定的可比性。二是收益法，該方法的應用要求是企業的價值大多是由企業的經營活動而產生的，可對企業的未來現金流進行預測，并且企業的利潤處于持續增長的狀態。三是成本法，應用條件是企業的有形資產比重較大，固定資產相對較多，可進行資產及負債數據的調整而進行企業價值的確定，此方法不僅可用于上市企業，對于非上市企業也較為適用。在價值評估時，企業應以自身的發展情況為依據，結合不同方法各自的特點而選擇適合的價值評估方法。

二、商業模式與企業價值評估方法之間的關系分析

在企業價值管理當中，企業價值是其核心內容，任何價值管理活動的開展都應以實現企業價值的最大化為目標，基于此，企業價值是商業模式選擇的根本，并且通過分析企業價值情況也可判斷出其所選擇的商業模式是否適合。基于此，商業模式與企業價值管理之間相互影響且互為補充，選擇適合的商業模式可促進企業價值的提升，且需在企業價值管理活動中才可實現。在企業價值評估中，要對企業價值管理方式進行分析，并選擇適合的價值評估工具，以此實現企業價值的準確衡量，實現對企業所選商業模式的適合性的準確評判，進而了解其價值管理活動的開展是否有效。因此，選擇適合的價值評估方法是價值準確衡量的關鍵，否則將難以了解企業價值的變化情況，也難以保證企業決策制定的合理性。

三、不同商業模式的價值創造分析

（一）平臺型商業模式的價值創造

應用平臺型商業模式的企業，對于價值傳遞及分配功能的控制能力更強，其可通過分配機制吸引用戶，并推動用戶與供應商達成交易，進而實現企業價值的創造。在此種商業模式下，企業會建立相應的平臺，并在平臺上進行重要價值活動的定位，以使其發揮出價值創造的作用，同時還可通過這些價值活動進行各種資源的收集與整合，實現價值的傳遞與分配，進而提升企業的價值收益。

（二）聚焦型商業模式的價值創造

企業的生產經營活動分為兩種，一種是基本活動，另一種是支持活動，二者雖都有利于企業競爭優勢的提升，然而影響程度卻有較大差別。基于此，采用聚焦型商業模式的企業會在重要的價值活動中投入大部分資源，以增強自身的競爭優勢，進而使企業高價值經營活動的創造能力得以提升，以此實現價值收益的最大化。

（三）集成型商業模式的價值創造

此種商業模式下的企業會進行自身優勢資源的有效整合進而使價值鏈中的重要價值活動可以同步進行價值的有效發揮，進而提升自身的競爭優勢，此種模式突破了單一價值鏈的制約，實現了價值網絡的形成與拓展，進而使重要活動的價值得以有效發揮，可實現企業價值的有效提升。

（四）全能型商業模式的價值創造

此種模式下的企業在價值鏈的上游及下游中的競爭優勢都較為突出，可實現原料的及時供應，也具有通暢的銷售途徑，因此可使行業競爭壓力得以減弱，進而以較強的競爭優勢實現企業價值的創造與提升。

四、不同商業模式下的企業價值評估方法選擇

（一）與平臺型商業模式相匹配的價值評估方法

在互聯網技術不斷發展的當下，為平臺型商業模式的發展帶來了契機，部分實體企業也利用平臺型商業模式實現了資源的整合與價值的創造。在活躍的市場環境下，市場信息透明且評估及對比企業間的可行性較強時，可使用市場法進行價值評估，因此市場法是適合平臺型商業模式的價值評估方法。

（二）與聚焦型商業模式相匹配的價值評估方法

應用此種商業模式的企業可采用收益法進行價值評估。這是因為其在價值鏈的部分環節當中優勢較為明顯，可實現持續經營，并且在聚焦環節上的競爭優勢較為突出，可以市場需求為依據進行經營活動的調整，進而使活動得以連續與穩定地開展，可實現未來現金流的準確預測。基于此，收益法可用于采用聚焦型商業模式企業的價值評估。

（三）與集成型商業模式相匹配的價值評估方法

集成型商業模式下的企業在經營活動中的部分環節具有較高的競爭優勢，并且企業對于這些環節的優勢也投入了大量的精力進行強化，以此發揮出優勢環節對其他環節的帶動效果，進而使各個環節的價值都得以彰顯，進而實現網絡化的價值創造。在此種模式下，企業通過經營活動可以實現持續性的盈利，并且其未來的現金流量也是可以預測的，因此，收益法也可用于對采用集成型商業模式的企業進行價值評估。

（四）與全能型商業模式相匹配的價值評估方法

選擇全能型商業模式的企業通常自身的經濟與競爭實力都較強，是行業中的佼佼者。而應用成本法進行價值評估的先決條件是企業的有形資產規模較大，從絕對層面分析，制造企業屬于重型資產企業，其擁有多個價值創造環節，并且企業規模通常較為龐大，有形資產占據著較高的比重，因此選擇全能型商業模式的制造型企業可適用成本法。從相對層面分析，與同類企業相比，選擇全能型商業模式的輕資產企業其自身的規模相對較大，因此其有形資產比重也相對較高，全能型商業模式的企業當中上市及非上市公司都有，基于此，成本法可適用于全能型商業模式企業的價值評估。

五、結語

在企業經營發展中要選擇適合的企業價值管理活動，并結合企業發展實際以及外部市場環境而進行商業模式的選擇，以使企業價值得以有效提升，但在企業內外部環境發生改變時也要隨之而進行商業模式的改變，并且要基于適合企業的商業模式而進行價值評估方法的選擇與應用。價值評估方法的選擇適合與否決定著企業價值的提升情況，由于不同商業模式下企業的價值創造并不一致，因此其所選擇的價值評估方法也應有所差異，基于此，在商業模式及其價值評估方法匹配方面，企業應以動態發展的眼光進行審視與選擇。

（作者單位為重慶興麗源科技有限公司）

參考文獻

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