特殊時期的經濟負增長

張程

4月17日，國家統計局公布了2020年一季度的國內生產總值（以下簡稱GDP）數據，初步核算，一季度GDP總值為20.65萬億元，同比增速為-6.8%，環比增速為-9.8%。這是自1992年公布季度GDP以來，中國首次出現單季GDP同比負增長的情況。對于許多人來說，這也是有生以來第一次看到中國GDP出現同比負增長。其罕見程度可想而知。

一季度GDP負增長也表明，新冠肺炎所帶來的沖擊比2003年的SARS要嚴重得多，中國面臨的風險和挑戰是空前的。在這種風險和挑戰面前，中國如何應對，到2020年底將交出一份怎樣的答卷，各方都在密切關注。

4月17日，中共中央政治局會議召開，再次明確“確保完成決戰決勝脫貧攻堅目標任務，全面建成小康社會”的目標任務沒有改變。在一季度經濟負增長的情況下，這將是一項“空前”的挑戰。

“三駕馬車”失速

從需求端看，消費、投資、出口是拉動經濟增長的“三駕馬車”。在中國，這三者每年對于經濟增長的貢獻度大概是5：4：1的關系。經濟增長的情況通過看這三個指標能夠很好地觀察出來。

近年來，消費對于經濟增長的貢獻度越來越大，近五年的平均貢獻度達到60%以上?？梢哉f消費已經是中國經濟增長最主要的拉動力。

但是在疫情期間，消費出現了明顯的受阻。由于各種限制措施，導致人們的消費相比同期大幅減少。例如，由于限制人群聚集，使得餐飲、旅游、線下娛樂等相關行業受到了很大的沖擊;限制出行則使得交通、汽車，以及服裝、金銀珠寶、化妝品等行業受到了很大的沖擊。此外，由于疫情的影響，使得人們對于未來收入的預期下降，消費支出也有所削減。

這些不利因素反映到數據上來就是，2020年一季度社會消費品零售總額同比下降15.8%。其中，在社會消費品零售總額中占比最大的單項“餐飲收入”，一季度同比下降44.3%;其次權重最大的兩個單項“汽車類”和“石油及其制品類”分別下降30.3%和23.5%?！胺b鞋帽、針紡織品類”一季度銷售額同比下降32.2%。

從統計數據來看，人們在與日常生活息息相關的衣、食、行方面的支出同比都出現了大幅下滑?？梢娨咔榻o人們日常生活所帶來的影響之大。

投資是拉動中國經濟增長的另一重要動力。2020年一季度，投資的增長速度同樣出現了明顯下滑。一季度，制造業投資同比下降25.2%，基礎設施投資同比下降19.7%，房地產開發投資同比下降7.7%。這三者在投資中所占的比重約為四分之三，均出現了較大幅度的下滑，投資的整體增速可想而知。

出口方面，一季度貨物進出口貿易總額同比下降6.4%，其中出口下降11.4%，進口下降0.7%。1—2月服務進出口貿易總額同比下降11.6%，其中出口下降6%，進口下降14.6%。外貿呈現負增長態勢。

值得一提的是，隨著國內疫情逐漸被控制住，3月份的各項經濟數據已經明顯好于前兩個月，國內的生產生活也逐漸向正常狀態恢復。但是一季度落后的進度，在隨后的三個季度能夠補回來嗎？

疫情的后遺癥

一個清楚的現實是，由于國外疫情大范圍擴散，2020年預計全球范圍內都會出現經濟增長放緩的現象。4月20日，美國洛杉磯市的市長加塞蒂曾透露，此次疫情的限制措施已導致該市近30萬居民失業，目前洛杉磯的失業率已超過了金融危機高峰時的13%，并預計這一數字將繼續上升。

在全球范圍內，隨著疫情的不斷擴散，預計對經濟的影響不會比2008年的金融危機低。顯然這種糟糕的情況將會影響到中國的外貿，預計未來一段時間，國內出口的壓力依然會比較大。

如果比照2009年國際金融危機期間中國進出口總額下降13.9%的情況，預計2020年中國的進出口總額也將會有近兩位數的下滑。參照2009年貨物和服務凈出口對GDP增長的貢獻率為-42.9%，2020年經濟增長將面臨的壓力可想而知。

消費方面，雖然中國國內的疫情逐步被控制，但是消費能否恢復到常態依然是個未知數。從目前的情況來看，消費要想完全恢復依然需要一個過程。

首先，受一季度疫情的影響，國內居民人均收入下降了3.9%，其中農村居民收入下降幅度更大，達到4.7%。收入下降將直接影響消費支出。

其次，收入與就業掛鉤，收入能不能有保障主要看就業是否有保障。2020年3月份的全國城鎮調查失業率為5.9%，2019年各月全國城鎮調查失業率保持在5.0%—5.3%之間。兩者之間相差約0.6%—0.9%，而這差值背后是數以百萬計的失業人群。

截至2019年末，我國勞動力人口約8億人，其中分布在城鎮的勞動力人口約4.5億人，這意味著城鎮調查失業率每升高一個百分點，就有約450萬人失業。如果按這個數據計算，截至2020年一季度末，與2019年相比，城鎮新增失業人口達到270萬—405萬左右。

此外，2020年6月份的畢業季即將到來，又有約800萬大學生即將踏入社會，需要工作崗位。在疫情的沖擊下，經濟增速放緩后的中國，還能不能為這些新生勞動力提供充足的就業崗位呢？

最后，疫情不僅重創了經濟，也重創了人們的心理。新冠病毒恐怖的傳播率和致病、致死率，讓人們難免心有余悸。在這種情況下，許多消費項目注定短期內難以恢復。如人群聚集的商場、影院、餐飲、旅游等。在很長一段時間內人們恐怕都會對這些項目保持距離。

此外，疫情帶來的對未來收入的悲觀預期，將使得人們偏愛儲蓄、減少不必要的開支，這將進一步拖累消費的增長。

在以上這些因素的作用下，消費何時才能恢復到疫前水平，仍然是一個謎。

調控力度顯著加大

4月17日，中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署當前經濟工作。這次會議的召開是在2020年一季度GDP數據出爐的基礎之上，面對-6.8%的增速，會議的措辭明顯更加積極。

首先這次會議對經濟形勢面臨的挑戰使用了“極不尋常”“前所未有”等措辭。在這種嚴峻的形勢之下，此次會議也有了一些新的提法，讓人明顯感覺到了政策調控的力度在加大。

例如，在“六穩”之后提出了“保居民就業、?；久裆⒈Ｊ袌鲋黧w、保糧食能源安全、保產業鏈供應鏈穩定、保基層運轉”的“六?！?，可以看到，就業被放到了首要位置加以突出強調。這從側面也反映了就業面臨的嚴峻形勢和就業問題的重要性。

在宏觀調控政策上用了兩個“更”，一是財政政策要“更”加積極有為;二是貨幣政策要“更”加靈活適度。需要注意的是，在貨幣政策方面，此次會議明確提到要運用“降準、降息、再貸款”等手段，這也是2020年以來首次在政治局會議上提到這些具體的貨幣政策手段。這意味著未來一段時間，降準降息大概率將會落地。

在投資方面，明確了要加大傳統基建和新型基建的投資，發揮基建的穩增長作用。

新型基建雖然能同時兼顧需求擴張和推動新興產業發展的效果，但其規模畢竟有限，對整個基建投資增速的帶動作用有限?；ㄍ顿Y的主體依然是傳統基建，此次會議對此加以明確也是表明，在經濟增長壓力如此之大，消費增速難以短期內迅速恢復的情況下，傳統基建需要加速提效，擔當穩定大盤的重任。

在3月以來樓市躁動消息不斷的背景下，此次會議再次強調了“房住不炒”原則。這也表明了即使在當前巨大的穩經濟、保就業壓力之下，刺激房地產這種短期經濟政策也不會再用。

消費方面依舊是積極擴大內需，但是出口方面有了新的判斷。在3月27日的中央政治局會議上還是“要加強國際經貿合作，加快國際物流供應鏈體系建設，保障國際貨運暢通”。到了4月17日，已經未雨綢繆提出“要支持企業出口轉內銷”。顯然，面對國際疫情不斷擴散的新形勢，各方對出口可能受阻要有心理準備。

縱觀整個會議內容，在一季度嚴峻的形勢之下，調控政策明顯更加積極且更加明確。在“六穩”“六?！钡囊笙?，加速提效的重心放在了加大投資力度和擴大內需上。通過加大新舊基建投資力度，來創造新的就業崗位，增加居民收入，達到刺激市場需求的效果，將是一段時間內重要的穩經濟手段。