對企業(yè)集團債務(wù)融資管理若干問題的思考

鐘濤

摘 要 隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，我國企業(yè)集團的規(guī)模在一定程度上進行了相應(yīng)的擴展，使得企業(yè)集團面臨的市場競爭也越來越激烈。為了能夠讓企業(yè)集團更好地迎接挑戰(zhàn)，企業(yè)要在經(jīng)營的過程中不斷增強自身能力，加大增強企業(yè)集團競爭力的必要資金投入。但是，所需要的龐大資金不能夠僅僅源于企業(yè)本身的經(jīng)營收入，還需要企業(yè)集團向外部籌集企業(yè)所需的資金。企業(yè)集團籌集資本的過程并不是一帆風(fēng)順的，在籌集的過程中會受到各種各樣的因素影響。因此，企業(yè)集團應(yīng)該對企業(yè)的籌資過程加強管理。

關(guān)鍵詞 企業(yè)集團 債務(wù)融資管理 問題 措施

一、企業(yè)集團債務(wù)融資的形式及特點

第一，銀行貸款。銀行是企業(yè)集團融資最重要的融資形式。根據(jù)集團資金性質(zhì)的不同，可以將銀行形式的融資方式分為3種：流動資金貸款、固定資產(chǎn)貸款以及專項貸款。所謂的專項貸款，是將貸款用于特殊的用途，專項貸款涉及的貸款利息在三者中最低。其中，貸款又分為信用貸款、擔(dān)保貸款等。

第二，債券融資。債券融資又稱為公司債券，是企業(yè)根據(jù)法定的程序發(fā)行，并約定在一定期限內(nèi)歸還本金并支付利息的有價證券，表示發(fā)券企業(yè)和投資人之間存在的一種債權(quán)關(guān)系。債券人在不參與企業(yè)集團管理的同時，能夠在一定程度上按期收回實現(xiàn)約定的本金加利息。

第三，融資租賃。融資租賃是指出租方根據(jù)承租方對供貨商、租賃物的選擇，以便供貨商能夠?qū)ζ溥M行購買，承租方通過合同的方式來對規(guī)定時間內(nèi)的支付資金情況進行規(guī)定。融資租賃具有融資和貿(mào)易的功能，對提高企業(yè)集團的籌資融資效益和推動企業(yè)集團的發(fā)展都具有十分明顯的作用，不僅優(yōu)化了企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)引進的改革，還能夠提高企業(yè)集團的資金利用率。

第四，典當(dāng)融資。典當(dāng)融資是以實物所有權(quán)的形式取得的臨時性貸款的一種融資方式。和銀行融資相比，典當(dāng)貸款成本較高，并且貸款的規(guī)模也比較小，但是，典當(dāng)貸款的優(yōu)點也是銀行無法擁有的。通過銀行貸款時，對貸款人有較高的信用要求;但典當(dāng)貸款對貸款人的信用要求幾乎為零，典當(dāng)貸款主要看重典當(dāng)?shù)奈锲肥欠褙浾鎯r實。在商業(yè)銀行的貸款只是針對不動資產(chǎn)進行典當(dāng)，而典當(dāng)貸款和銀行貸款正好相反，典當(dāng)貸款更加重視為個人用戶和中小型企業(yè)服務(wù)。

二、企業(yè)集團債務(wù)融資管理過程中存在的若干問題

（一）單一的融資渠道

企業(yè)集團要想能夠長久發(fā)展，充足的資金是其發(fā)展的基礎(chǔ)和保障。隨著我國經(jīng)濟體制改革的不斷完善，我國企業(yè)集團的金融市場也得到了相應(yīng)的改進和完善。企業(yè)集團融資的方式有很多種，包括各個行業(yè)為其提供資金。但是，在企業(yè)集團的實際債務(wù)融資過程中，融資的形式、渠道比較單一，實際的融資渠道主要還是以銀行貸款為主。因為銀行對外部融資機構(gòu)的融資門檻要求相對較高，并且對企業(yè)集團的融資利息要求也相對較高，所以很多企業(yè)集團為了避免產(chǎn)生較高的融資成本，常常會選擇一些不正規(guī)的貸款機構(gòu)進行貸款。這種貸款形式更是在一定程度上增加了企業(yè)集團的債務(wù)融資風(fēng)險。

（二）復(fù)雜的融資資格

通過對我國企業(yè)集團的債務(wù)融資實踐情況分析，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前我國企業(yè)集團因為不符合債務(wù)融資的資格，而能夠為企業(yè)集團獲得充足融資的情況。我國大多數(shù)企業(yè)的融資主要還是來源于政府和銀行兩個途徑。但是，政府和銀行對貸款的企業(yè)集團資格要求非常高。政府貸款的企業(yè)對象主要是針對一些大型的國企和央企，或是能夠?qū)γ裆a(chǎn)生較大影響的行業(yè)。對于一些中小型企業(yè)集團來說，其不具備貸款資格。對于銀行貸款而言，更加喜歡向一些信用較高、規(guī)模較大、資金穩(wěn)定、發(fā)展前景較好的企業(yè)集團給予貸款，并對貸款企業(yè)集團有及時歸還的要求。一些資金不穩(wěn)定、發(fā)展實力較弱的企業(yè)集團是很難能夠獲得銀行的貸款資格的，即使獲得了銀行的貸款資格，也需要向銀行支付較高的貸款利息。

（三）薄弱的債務(wù)融資風(fēng)險意識

當(dāng)前，我國企業(yè)集團的管理人員對融資風(fēng)險的認知還不夠深入，甚至有些企業(yè)集團的管理人員并沒有債務(wù)融資風(fēng)險意識，有些管理人員為了解決企業(yè)目前面臨的融資短缺問題，盲目舉債。企業(yè)集團管理人員嚴重缺乏融資風(fēng)險意識，在一定程度上對企業(yè)集團的資金結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了影響，使資金結(jié)構(gòu)設(shè)計不合理，最終導(dǎo)致企業(yè)集團的資金使用效率極低，存在資金閑置的情況，增加了企業(yè)的管理財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)集團在債務(wù)融資管理上缺乏完整的債務(wù)融資規(guī)劃，在企業(yè)集團融資過程中不能夠有效地控制和安排融資情況，最終導(dǎo)致企業(yè)集團的融資管理不能夠得到優(yōu)化，在一定程度上阻礙了企業(yè)集團的發(fā)展。這些情況都不利于企業(yè)集團的長期發(fā)展。

（四）不健全的債務(wù)融資管理制度

我國企業(yè)集團在擴大規(guī)模的同時，也給自身的發(fā)展帶來了競爭激烈的市場環(huán)境。為了能夠在競爭如此激烈的市場環(huán)境中得到穩(wěn)定長遠的發(fā)展，企業(yè)集團必須具備充足的資金，為其發(fā)展提供資金保障，這對企業(yè)集團的資金債務(wù)融資管理提出了更高的要求。從我國企業(yè)集團目前實行的債務(wù)融資管理可以看出，企業(yè)集團內(nèi)部并沒有建立較為完善的融資管理制度，沒有為企業(yè)集團的融資行為提供科學(xué)的指導(dǎo)，使得企業(yè)集團在管理資金融資的時候出現(xiàn)不可控的情況，一定程度上會引起財務(wù)危機。

三、企業(yè)集團債務(wù)融資管理的優(yōu)化策略

（一）突破融資壟斷局面，拓寬企業(yè)集團的融資渠道

企業(yè)集團要想長期在激烈的競爭市場中長久發(fā)展，必須具備充足的資金要求，在企業(yè)集團發(fā)展的過程中，需要企業(yè)不斷向外部獲取。隨著我國資金融資形式不斷完善，企業(yè)能夠獲取的債務(wù)融資渠道變得越來越豐富。為了改善我國企業(yè)集團單一化融資的情況，企業(yè)集團應(yīng)該向其他機構(gòu)融資，但是在通過其他機構(gòu)進行融資的過程中一定要保證融資機構(gòu)的合法性。

（二）增強核心市場競爭力，爭取獲得國家政策的支持

通過分析研究可知，目前，我國大多數(shù)企業(yè)集團很難獲得政府和銀行的貸款資格。要想能夠早日獲得政府、銀行的資金支持，企業(yè)集團就需要不斷增強自身競爭力，保持良好的企業(yè)信譽，爭取獲得政府和銀行的認可，以便獲得資金上的幫助。除此之外，企業(yè)集團也要采取具體措施來響應(yīng)國家的政策要求。企業(yè)集團應(yīng)該發(fā)展國家重視的行業(yè)，要認真分析國家政府頒布的每一項政策，從而幫助企業(yè)能夠獲得政府政策上的支持，并獲得政府資金幫助。

（三）增強企業(yè)集團債務(wù)融資風(fēng)險的意識

為了解決我國企業(yè)集團在債務(wù)融資過程中融資風(fēng)險薄弱的問題，企業(yè)集團應(yīng)該加強企業(yè)管理層和融資管理人員的風(fēng)險意識。企業(yè)在進行融資活動之前，要對企業(yè)集團的融資活動進行全面的風(fēng)險分析，并在盡可能控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上制訂具體的企業(yè)集團融資計劃。這可以合理設(shè)置企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，并能夠有效對企業(yè)集團收集到的資金進行合理的控制和分配，使企業(yè)集團能夠最大限度地發(fā)揮資金價值，為企業(yè)集團帶來更多的經(jīng)濟效益，盡可能地避免企業(yè)集團出現(xiàn)財務(wù)危機。

（四）完善企業(yè)集團的債務(wù)融資管理體系

針對我國企業(yè)集團沒有建立一套完整的科學(xué)債務(wù)融資管理體系這一現(xiàn)象，我國的企業(yè)集團應(yīng)該根據(jù)自身的實際情況，建立健全的企業(yè)集團融資管理體系，有效地緩解企業(yè)集團財務(wù)管理出現(xiàn)的混亂情況。可以采取以下措施：首先，根據(jù)當(dāng)前企業(yè)集團的形勢、發(fā)展情況，建立科學(xué)的融資管理機制，并隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展及時修改融資管理內(nèi)容。其次，提高企業(yè)集團債務(wù)融資管理的執(zhí)行度，保證企業(yè)集團的債務(wù)融資過程能夠順利進行，并定期對企業(yè)集團債務(wù)融資管理的行為進行不定期的考查，以便能夠進一步促進企業(yè)集團的發(fā)展。

（作者單位為廣西農(nóng)村投資集團有限公司）

參考文獻

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