互聯網消費金融興起及發展問題

楊夢迪

【摘 要】 隨著消費金融行業市場準入的放開，我國消費金融行業進入高速發展時期，其中，基于電商平臺的互聯網消費金融更是前景廣闊。不少互聯網公司都在開發消費金融產品，參與者不斷增加。本文以阿里巴巴公司的一款消費金融工具——螞蟻花唄為主要研究對象，闡述其與傳統的消費金融參與者相比，在獲客渠道、場景變化以及成本支出上所展現出的無可比擬的優勢。同時，對其高速發展中在風險控制、行業監管等方面暴露出的問題，結合大數據分析技術與信息共享的金融改革趨勢，提出相關的改進方案，以期為實現我國互聯網消費金融進一步創新發展提供借鑒。

【關鍵詞】 互聯網金融 普惠金融 電商平臺小額信貸

1相關概念及研究背景

（一）相關概念

消費金融的概念至今尚未統一，但無論是美國學者羅伯特莫頓還是中國學者廖理等都指出了，消費金融是指金融機構對于社會各個階層消費者提供的消費信貸的金融服務和金融產品。

互聯網消費金融是指，資金供給方利用互聯網的平臺以及信息通信技術手段，將資金提供給消費者，使支付、產品、渠道、金融場景、服務、信貸、投資等互聯網化的現金服務金融方式。

（二）螞蟻花唄等其他電商消費金融產品簡介

螞蟻花唄是由螞蟻金服推出的一款消費信貸產品，是一種網絡信用卡。用戶在淘寶、天貓、美團、超市等花唄支持的平臺上付款時，可以選擇適用螞蟻花唄付款，相當于向支付寶借入了一定的無息資金。用戶在下月10號前均可免費還款。若用戶有分期的意愿，可在還款日的1號到9號選擇分期還款。除去淘寶、天貓以外，蘇寧易購、去哪兒網、唯品會、小米手機等平臺也相繼推出了自己的產品。以電商生態為背景的消費金融產品如雨后春筍般出現，并進入了勝者為王的殘酷競爭階段。

2互聯網消費金融的競爭優勢與困境

（一）競爭優勢

在客戶上，無論是傳統的銀行與消費金融公司，主要通過廣告營銷及非法購買電話號碼，進行大海撈針式地營銷;同時傳統金融機構無法在貧困地區或偏遠地區設置物理網點，其普惠金融業務也因此無法實現真正意義上的“普”。而電商的客戶優勢顯而易見：一是獲客成本低，采用全線上授信的方式，極大減少人工成本;二是可獲得客戶數量巨大;三是未來用戶增長可持續性強;四是無需線下網點的服務模式，在很大程度上解決了物理網點不足這一難題。至今，螞蟻金服沒有一個營業網點，但同樣實現了服務的廣覆蓋，為世界各地所有階層提供了平等的機會。

在場景上，螞蟻金服旗下的螞蟻花唄基于淘寶、天貓以及線下實體商超等全方位、立體化的消費場景，不斷刺激著用戶消費需求，甚至于是沒有消費也要創造消費。其次，在綜合電商競爭異常激烈的情況下，電商們正不知不覺地在殘酷的行業競爭中挖掘出更加廣闊和深入的消費場景。最后，互聯網消費金融產品在高頻消費場景上有著得天獨厚的競爭優勢。針對購物、娛樂、餐飲等領域的互聯網消費金融服務，能夠在短時間內帶動線上線下各個領域的消費資源，從而創造巨大的商業價值。

在成本上，互聯網普惠金融無需修建物理網點、占用大量金融人員設備、或在對客戶進行信用評估時投入大量人力，大大降低商業銀行運營成本，從而降低了金融服務的價格，使普惠金融真正地得到了落實、發展。以螞蟻金服為例，網商銀行借助大數據對客戶進行信用評估和放貸，實現了三分鐘申貸、一秒鐘放貸、零人工介入，大大降低了審貸、放貸的成本，單筆貸款成本低于一元錢。互聯網消費金融服務這一減少成本、讓利客戶的行為模式，讓互聯網普惠金融真正實現金融供給方和金融需求方的雙贏實現成為可能。

（二）發展困境

資金來源渠道單一。互聯網消費金融服務對象主要為長尾客戶群體，屬于傳統意義上的低凈值客戶，盡管其依托金融科技強化風控，但其資金缺口、風控難度、賬款催收等一系列難點依然超越了預期。資產支持的證券化（ABS）是一個較好的風險分散、轉移的途徑。互聯網消費金融機構發放消費信貸后，取得未來一段時間的應收賬款權益，以這些應收賬款債權作抵押，出售給投行，發行以應收賬款作支持的證券，銷售給資本市場的投資者，以提前收回貸款，回籠資金。然而，相較于傳統商業銀行與持牌消費金融公司以吸收公共存款、銀行同業拆借、信托借款等多渠道的融資模式，不難發現，互聯網消費金融的資金來源前期以自有資金為支撐，后期幾乎全部依靠ABS這種單一的融資方式。由于消費金融資金資產池個人貸款成千上萬，如何驗證小而分散項目的違約率和基礎資產的真實性，一直是行業痛點，其潛在風險一直未能解決。ABS只能作為資金來源渠道之一，而不能作為唯一渠道。

征信系統及風控措施不完善。征信數據采集場景包括銀行、保險、公安、公共服務部門、電商、社交平臺等，但數據采集場景相互割裂，形成數據孤島，不僅數據源散亂，且金融場景的數據未能實現統一征集和標準化處理。在互聯網普及之前，大部分信貸數據進入人民銀行征信系統，在銀行多頭借貸的情況可以被監測到。而互聯網金融出現后，大多數低端客戶選擇互聯網作為第一筆貸款來源。如前所述，花唄用戶大多為90后80后，這些相對年輕的群體在銀行很難獲得授信，而在多家互聯企業獲得授信較為普遍。名目繁多的的消費貸平臺讓其可以從多種途徑獲得資金，信貸數據孤立的結果就是個人實際杠桿的不斷放大，這對于還沒有習慣信用消費的國人來說非常危險。

行業監管缺失。目前業內套現等虛假交易頻繁，螞蟻花唄套現的常見模式是，有資金需求的套現人聯系上從事套現業務的中介，用螞蟻花唄去“購買”一個根本不存在的商品，確認“貨到付款”后，再申請退款，中介從中扣除一定的手續費，剩下的費用退回套現人的支付寶，而螞蟻花唄認為這筆交易已經完成，于是根據消費信貸合同的約定，按照消費者的指令，將款項打給商戶。隨著支付寶可支持的互聯網金融領域越來越多，套現虛假交易的內容已經不限于淘寶網購，還擴展到了外賣、團購，甚至旅游等服務。法律保障是消費金融健康發展的基礎，歐美發達國家在消費金融方面建立了較為完善的法律體系，相比之下，我國不僅是互聯網消費金融方面，對于持牌經營的消費金融公司的法律制度也尚處在建設中，這些規章制度不能有效覆蓋消費金融的整個體系架構，行業規范及約束能力均有所不足。

3互聯網消費金融的發展建議

與銀行和保險公司合作。如前所述，在客戶資源以及消費場景方面有其它機構無可比擬的優勢，而傳統商業銀行和保險公司能夠以極低的成本聚集大量資金，單從這兩點來看，如果兩個行業能夠跨界合作，無疑會達到1+1大于2的雙贏結果。但目前為止，各大電商巨頭只想建立自己的商業王國和金融服務體系，而傳統商業銀行試圖通過建立自己的電商平臺，與其直接競爭，這樣的做法并不明智。隨著業務規模不斷擴大，自有資金無法支持，加之消費金融ABS發行受限，互聯網消費金融很有可能出現資金鏈斷裂等走投無路的局面。與其雙方兩敗俱傷，不如打破行業壁壘，改變競爭僵局，優勢互補，合作共贏。

建立大數據風控技術模式。大數據風控技術作為互聯網+時代消費金融行業甚至整個金融業的底層技術，是關系到整個行業發展不可或缺的技術支撐。甚至可以說，基礎交易數據和風控技術的成熟與否直接決定了互聯網消費金融的發展。目前，國內的互聯網消費金融機構在壞賬率的控制上呈現出極不平衡的態勢，由于大數據風控作為一項技術性極強的操作，對于整個金融行業來說最高效的模式是專業化與集合化，應該鼓勵開放式標準化大數據風控技術建設，這樣，不僅節約了資源，還可以提升大數據風控技術的整體水平。

健全相關法律法規。任何一個領域的健康、良性發展都離不開法律法規的管理與約束，對于金融市場這一高風險領域，創建一套完整的法律法規體系，實施嚴格的金融監管，顯得尤為重要。國家要不斷修訂現有消費金融的法規，以適應不斷變化的市場環境，同時要盡快出臺針對互聯網消費金融市場的有關法律法規，建立適當的行業準入標準，明確借貸雙方的權利與義務以及市場交易的規范準則等等。

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