集團財務(wù)風險的防范與控制分析

聶王婷 弓鋒偉

本文以C集團為例針對企業(yè)的財務(wù)風險，運用整體思維能力，從企業(yè)財務(wù)活動的籌資、運營、投資三方面入手，探究企業(yè)目前存在的財務(wù)風險的狀況，根據(jù)企業(yè)財務(wù)活動的實際情況提出能夠有效控制財務(wù)風險的方法，旨在使C集團能夠持續(xù)健康發(fā)展，避免由于財務(wù)風險給集團造成損失，贏得更大的競爭優(yōu)勢。

一、財務(wù)風險的含義與特征

（一）財務(wù)風險的含義

財務(wù)風險主要是指企業(yè)在進行財務(wù)活動過程中存在各種內(nèi)外部的不可控因素，并在這些因素的干擾下導致企業(yè)出現(xiàn)的財產(chǎn)損失。

（二）財務(wù)風險的特征

1．客觀性：財務(wù)風險是客觀存在的。產(chǎn)生財務(wù)風險的原因有很多。政治、經(jīng)濟、文化等客觀因素的存在意味著財務(wù)風險是無法消除的。而且，企業(yè)的經(jīng)營過程和資金運轉(zhuǎn)規(guī)律的復(fù)雜性意味著企業(yè)的財務(wù)風險無法避免，但是企業(yè)管理者能夠通過建立財務(wù)風險管理體系及時處理企業(yè)出現(xiàn)的財務(wù)風險，從而做到有效控制。

2．共存性：收益越大，風險越高。企業(yè)要想獲得高額的收益勢必要面臨更大的財務(wù)風險。企業(yè)在發(fā)展過程中，收益與風險并存，零風險收益是不可能存在的。

3．不確定性：事實上，影響財務(wù)風險的因素多種多樣，盡管說企業(yè)已經(jīng)做好了一系列降低財務(wù)風險的措施，但是多變的影響因素還是使得企業(yè)的財務(wù)風險程度具有不確定性。

4．全面性：企業(yè)的財務(wù)風險體現(xiàn)在財務(wù)管理的各個方面。包括籌資、運轉(zhuǎn)、積累、分配等財務(wù)管理的各個環(huán)節(jié)都存在財務(wù)風險。

二、C集團財務(wù)風險現(xiàn)狀分析

（一）籌資風險

圖2-1 C2013-2017總負債構(gòu)成情況（單位：#）

由圖2-1可知：C集團的資本結(jié)構(gòu)在發(fā)生變化。從總體看來，企業(yè)的負債占比過大，2017年的負債占比在這幾年中達到最高，預(yù)計之后的負債占比也會居高不下。圖表數(shù)據(jù)很明顯地指看出C集團2014年的負債情況較2013年明顯升高，在2015年有了回降的趨勢，但是之后的負債情況又在逐年上升，2017年的負債達到頂峰。雖說高負債能夠提高企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模，但其面臨的財務(wù)風險也更大，一旦企業(yè)某項財務(wù)活動出現(xiàn)問題，牽一發(fā)而動全身，可能會影響整個企業(yè)的發(fā)展。因此，為了降低過高的債務(wù)導致的財務(wù)風險，C集團應(yīng)該降低企業(yè)的債務(wù)比，建立合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

（二）投資風險

圖2-2 C集團總資產(chǎn)構(gòu)成情況（單位：千美元）

由圖2-2可得知：C集團的流動資產(chǎn)的比重是很高的，2013-2017年，C集團的流動資產(chǎn)始終保持在較高水平，遠大于非流動資產(chǎn)。但是2015年C集團的流動資產(chǎn)縮水較為嚴重，可能與C集團向國外開拓市場投入的資金過大有關(guān)。對企業(yè)來講，流動資產(chǎn)越多、變現(xiàn)能力越強能夠有效提升企業(yè)的抗風險能力和應(yīng)變能力。

（三）運營風險

1．C集團銷售收入分析

圖 2-3 C集團2013-2017年銷售收入圖（單位：千美元）

據(jù)圖2-3 可知：2 0 1 4 年銷售收入是2 0 1 3 年的119.6%，上升了19.6個百分點。接著2015年的銷售收入又是2014年的97%，比之前下降了3個百分點。2016年的銷售收入又是2015年的95.8%，又下降了4.2個百分點。最后2017年的收入是2016年的105.4%，上升了5.4個百分點。

根據(jù)C集團銷售收入增長情況來看，2014年是近幾年的鼎盛時期，銷售額達到史上最高。但是，此后的兩年，C集團的銷售額呈現(xiàn)下降趨勢。從目前C集團的發(fā)展情況看來，2014年后的銷售收入降低可能與集團負債過多，將重心放在拓展國外市場上面有關(guān)。

2．C集團運營成本分析

圖2-4 C集團2013-2017運營成本分析

表2-1 C集團2013-2017運營成本及成長率

如圖2-4和表2-1所示，從集團的運營成本構(gòu)成來看，C在研發(fā)費用和行政費用投入的資金在2013-2015年呈現(xiàn)上升趨勢，但是2015-2017年其研發(fā)費用的投入持續(xù)降低，2013-2017的銷售額保持持續(xù)上升趨勢。說明集團的產(chǎn)品銷售情況不錯。但是結(jié)合企業(yè)的運營成本看來，2016和2017年的運營成本出現(xiàn)降低。很有可能是由于這個時間段集團研發(fā)新產(chǎn)品方面出現(xiàn)了問題，而同行競爭者在這段時間迅速發(fā)展壯大起來。

三、C集團財務(wù)風險的防范與控制對策

（一）適度負債，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

控制企業(yè)的籌資風險最有效的措施就是適度負債，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。即通過優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)能夠有效控制財務(wù)風險。

對一個企業(yè)來說，沒有籌資風險也就意味著企業(yè)要承擔高昂的資本成本，無法實現(xiàn)收益最大化的目標。同樣的，一旦企業(yè)的負債資本增多，資金成本降低，其收益也有所增加，但是籌資風險也會隨負債的增多而增加，從而提高企業(yè)的財務(wù)風險。因此，C集團要做到利益最大化，又要降低財務(wù)風險，就要認真評估負債資本和資金成本的構(gòu)成比，選擇科學合理的構(gòu)成比。

（二）利用閑置資金來降低投資風險

C集團為了保證企業(yè)收益選擇多元化投資，雖說多元化投資在短期內(nèi)確實能夠幫助企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)濟效益最大化，但是，企業(yè)在多元化投資的過程中會削弱自身產(chǎn)品的競爭力，導致企業(yè)產(chǎn)品的市場占有率下降，而企業(yè)也會因為長期的多元化投資中減少投入企業(yè)產(chǎn)品的發(fā)展資金，長此以往會導致集團沒有形成特色的品牌服務(wù)，逐漸被市場淘汰。現(xiàn)實中很多知名企業(yè)往往專注的是一個領(lǐng)域，很少有企業(yè)能夠在幾個領(lǐng)域上面出類拔萃。例如著名的英特爾公司，該公司始終專注IT行業(yè)，未曾因為該行業(yè)市場不景氣便轉(zhuǎn)投其他行業(yè)。事實上，因為該公司的專注程度，使得其在同行競爭者上面依舊保有很大的競爭優(yōu)勢。由此可見，企業(yè)打造獨特的品牌產(chǎn)品有助于提升企業(yè)的競爭能力，企業(yè)在發(fā)展過程中，應(yīng)該把主要的資金投入到產(chǎn)品研發(fā)、品牌建設(shè)上面，建立具有企業(yè)文化特色的產(chǎn)品，為企業(yè)打造獨特的競爭優(yōu)勢。而閑散資金可以交由投資公司運作，確保資金安全。

（三）降低運營風險

決策者可以從產(chǎn)品自身入手，通過提高產(chǎn)品質(zhì)量，改進設(shè)計和增加品種能夠有效提高產(chǎn)品的市場占有率，降低市場銷售風險，從而達到降低財務(wù)風險的目的。除了這一方法之外，企業(yè)管理者可以提高支付能力實現(xiàn)財務(wù)風險的降低。但是在釆取這一方法時，管理者要認真評估支出數(shù)額和財務(wù)風險降低程度的關(guān)系，只有財務(wù)風險的降低程度大于支出數(shù)額，這一方法才能夠運用到實際當中。

四、結(jié)論

財務(wù)風險是客觀存在因素，雖然不可完全避免，但能夠有效控制。在財務(wù)管理中，如何做好財務(wù)風險的控制工作是每個企業(yè)都要面臨的問題。C集團財務(wù)風險管理體系的建立要結(jié)合企業(yè)自身情況，完善財務(wù)風險管理措施，探究財務(wù)風險出現(xiàn)的成因，找到直接有效的控制方法，降低財務(wù)風險系數(shù)。