疫情推動全球產業鏈向中國聚集

在中國基本控制住了新冠疫情后，其他國家的疫情蔓延卻愈演愈烈，目前歐美已經處于疫情的“震中”，而俄羅斯、印度等國家的情況也不樂觀。疫情對經濟的沖擊愈加明顯，根據國際貨幣基金組織發布的最新《世界經濟展望報告》，預計2020年全球經濟將下滑3%，其中歐元區將下降7.5%，美國下降5.9%，日本下降5.2%。雖然中國和印度還會保持1%左右的正增長，但新興市場和發展中經濟體整體下降1%。世界貿易組織更加悲觀，認為今年全球貿易將暴跌13%，在最悲觀的情況下甚至會下跌32%。

可以說，疫情很可能造成全球經濟的大衰退，其中主要原因就是全球產業鏈的突然中斷事實上導致部分國家進入停滯狀態。歐美等發達國家忽然發現，曾經被作為落后產能轉移出去的行業，當自然災害來臨時其實也非常重要。比如，如果口罩、呼吸機都不能滿足國內要求，會引發很大的社會問題。因此，美國開始號召企業遷回國內，其商務部長羅斯認為此次疫情“將有助于加速就業機會（從中國到美國的）回流”。白宮經濟委員會主任庫德洛日前也提出，將搬遷費100%用來鼓勵公司工廠從中國遷往美國。如此看來，這次疫情很可能導致各國競相構建自己相對完善的產業鏈，彼此競爭會加劇。

但是，疫情形勢的發展，已經改變了投資人和企業經營者的看法，在這場全球產業鏈競爭中，中國已經跑在了前面。

一方面，在疫情沖擊下，西方國家的跨國企業對整個產業鏈的掌控能力在減弱，有可能導致其一直擁有的全球研發、全球銷售、全球服務能力在瓦解。經過幾十年的推動，跨國企業完成了全球布局，生產制造等低端環節被轉移到了中國等發展中國家，發達國家大都只保留了設計、研發等高端環節，世界經濟基本形成了“中國生產、西方消費”的格局。在越來越多的國家封鎖邊境、居家隔離的背景下，全球產業鏈受到極大沖擊，跨國企業目前已經難以組織有效的正常經營。大眾汽車集團CEO赫伯特·迪斯曾說，疫情導致公司在中國市場以外沒有任何銷售或收入。

同時，這種情況短時間內恐怕難以改觀，主要原因在于疫情無法盡快得到控制。近日法國官方就表示，法國人口的5%-10%可能已經感染了新冠病毒，如果按這個比例計算，那么法國目前已經有325萬到670萬人口已經感染。而目前法國確診的只有13萬多，大量已經感染的人群仍然游離在社會之上，未來的感染比例只能越來越高。除了法國，其實美國、英國等國家都有非常類似的情況。

然而，對于西方投資者來說，卻無法等待企業無限期停產下去。在3月份，不到一個月的時間內，美股史無前例的連續熔斷四次，已經顯示了投資者的巨大恐慌心理以及對上市公司前景的不看好。毫無疑問，2008年金融危機以來，西方央行大規模釋放流動性，成為推動股市上漲的最大推手。近11年來，美國三大股指分別上漲了359%、677%、409%，股市泡沫非常明顯。如果企業長時間停擺，這對金融市場的穩定性是非常大的壓力。因此，即使疫情控制還看不到亮光，但特朗普政府心心念念的仍是要盡快復工。

目前，能夠達到復工復產條件的大型經濟體只有中國，這也讓大多數跨國公司認識到，當重大自然災害發生時，唯有中國可以提供更加穩定安全的經營環境，也只有中國可以提供西方國家所需要的產品和服務。與很多專家在疫情初期所認為的更多工廠將搬出中國不同，更多的跨國企業比較明智的選擇就是，盡快把更多在發達國家的環節轉移到中國來，以保證其經營的正常進行，進而維護其股價不發生大的波動。中國已經具有的完整產業配套也會進一步降低它們的物流成本，產業鏈聚集效應會進一步顯現。

另外，中國在網絡應用、5G領域的優勢，也是驅使更多企業加快遷入中國的重要原因。疫情使得物流和人流中斷，但是新技術、新商業模式的加速興起對沖了這些所帶來的負面影響。在本次疫情期間，中國國內各種經濟活動正在加速網絡化，經濟活動基本上維持了正常運轉，人們日常生活沒有受到大的影響，關鍵就是中國已經構建起了相對發達、完善的網絡生態。3月26日召開的G20（二十國集團）領導人應對新冠肺炎疫情特別峰會上，習近平主席特別提出分享信息、構建統一信息平臺的重要性。本次會議通過視頻方式進行，已經預示著未來政治、經濟、社會等各領域將要發生的重大變革。

由此看出，未來的產業鏈競爭不是重復20年前工廠的搬遷，而是利用5G技術對全球產業鏈的重構。而中國因為具有領先的5G標準專利，以及華為、中興等眾多知名廠商，也讓中國有潛力也有能力成為本次重大工業革命的領導者。

卞永祖中國人民大學重陽金融研究院產業部副主任、研究員