杠桿率監管下我國商業銀行效率研究

相震

摘 要：商業銀行管理辦法的制定實施，以及2015年“三去一降一補”工作方針的提出，表明我國對于杠桿率監管的重視程度在不斷提升。采用我國32家商業銀行的相關數據，通過DEA測算商業銀行效率，結果表明，在杠桿率監管下，我國商業銀行的效率總體處于較高水平，國有控股銀行效率高于股份制銀行，城市商業銀行效率值墊底，且與前兩類銀行差距較大。據此對商業銀行穩定經營提出有效建議。

關鍵詞：杠桿率;銀行;效率

“杠桿”指企業通過負債維持正常經營，或試圖通過較少資金博取較高收益，主要適用于短期內流動資金較少和資金周轉不足的企業。由于杠桿具有順周期性，在經濟形勢向好時，市場參與者通過杠桿可以獲得較高的收益，反之，當經濟形勢下行，一旦風險發生，損失將成倍放大。

一、商業銀行杠桿率對監管的要求

當前經濟發展進入換擋期，我國的市場經濟面臨著巨大挑戰，各企業經營風險加大，在經營過程中使用杠桿，一方面可以解決短期資金周轉不足的問題，另一方面，由于“稅盾”作用的存在，企業會通過杠桿減少稅費的繳納，從而節約經營成本。

2015年出臺的《商業銀行管理辦法》針對我國商業銀行杠桿率的監管提出了要求，根據要求，商業銀行并表和未并表的杠桿率均不能低于4%。其公式如下：

我國金融業2019年前三季度完成的GDP約為56 870億元，占我國前三季度GDP比重約8.15%。相對于其他國家如美國等，我國金融業GDP占比較高，主要原因在于我國企業在融資的過程中主要采用債務融資，少數企業采用股權融資等其他直接融資，而債務融資的渠道以銀行為主，且我國利率相對于其他國家較高，這就導致銀行成為杠桿融資操作過程中的重要一環。為研究杠桿率監管下我國商業銀行經營現狀，本文選取效率作為衡量指標，該指標反映商業銀行對資源的利用程度，綜合反映了商業銀行的經營能力。

二、研究方法及指標選取

（一）研究方法

總結當前研究銀行效率的方法，由于財務分析法中對于銀行參數的選擇過于局限，所以本文采用隨機前沿法中非參數法下的數據包洛模型。這種方法不需設定函數，而采用多投入和多產出的方法進行實證分析，不僅僅局限于財務指標的選取，分析結果更加準確，切近實際。本文對于商業銀行效率的測算主要基于三階段DEA模型，研究過程中剔除了隨機變量和環境因素的影響，綜合了文獻以及我國當前的研究分析。本文采用投入導向的DEA模型進行實證研究。

（二）數據來源

本文選取我國32家商業銀行，其中國有控股銀行5家、股份制銀行10家、城市商業銀行17家;時間階段選取2015—2018年共計四年，所選取的數據均來自于各銀行年報、中國人民銀行網站等。

（三）指標選取

本文的投入指標中，資產總額指企業擁有或能夠控制的經濟資源，資產總額的提高可以降低企業的杠桿率，有助于企業的穩定經營。營業支出是企業日常經營過程中所消耗的資金，是銀行在經營過程中的重要指標，對銀行的效率能夠產生一定的影響。吸收存款及同業存放是銀行最主要的業務，也是銀行負債的主要來源。產出變量選取均為銀行的盈利指標，也就是銀行通過投入所得的收入，主要包括貸款總額、凈利息收入和利潤總額。

為排除環境變量的影響，本文選取了四個可能對銀行經營產生影響的環境變量，包括當年GDP增長率、銀行的市場份額。本文采用的計算方法是樣本各銀行的存款總額與貸款總額的和除以所有銀行存款總額與貸款總額的和。銀行性質本文采用兩個指標，以0代表上市商業銀行，1代表非上市商業銀行。最后一項設立年限是指商業銀行成立至今的年數。

三、實證分析

通過三階段DEA模型進行分析。第一階段進行初始的效率測算，采用初始的投入變量和產出變量進行研究，得出初始效率值。第二階段估計環境變量對各決策單元的影響，通過松弛變量分析調整投入值。第三階段剔除了環境變量和隨機誤差的影響，得出最終的效率值。本文的效率值采用綜合技術效率，所得的結果見表2。

通過實證結果得出，在三類商業銀行中，國有控股商業銀行的效率最高，最低為交通銀行的0.976;股份制商業銀行的效率整體較城市商業銀行稍高;11家商業銀行至少1年的效率值為1.000，其中國有控股銀行5家，占該類銀行總數的100%，股份制商業銀行2家，占該類銀行總數的20%，城市商業銀行4家，占該類銀行總數的23.5%。

從平均值上來看，國有控股銀行的效率值最高，區間在[0.995—0.998]，股份制商業銀行的效率平均值區間為[0.911—0.941]，城市商業銀行的區間為[0.707—0.759]。從區間來看，我國國有控股銀行的效率值始終處于較高水平，主要取決于國有控股銀行的體量大、業務覆蓋范圍較廣，且具備較高的資產規模;股份制商業銀行的效率也均在0.9之上，屬于較高的水平。近年來，我國股份制商業銀行積極響應國家政策，探索發展路徑，積極發展存貸款業務，設計創新產品，優化服務模式，在銀行業競爭壓力較大的情況下發展勢頭迅猛。城市商業銀行受規模限制以及創新和服務水平的局限一直處于探索過程中，且受制于股份制和國有商業銀行，業務擴張較為局限，使得城市商業銀行的發展較為緩慢。

綜合來看，國有控股銀行四年的效率沒有明顯變化，股份制商業銀行的效率平均值逐年遞增，城市商業銀行的效率值在后三年有微微的下降，但波動幅度不大。

綜上所述，在我國杠桿率監管下，我國商業銀行的效率水平整體向好。

四、結論及建議

本文選取我國32家商業銀行2015—2018年的統計數據，采用三階段DEA模型測算杠桿率監管下我國商業銀行的綜合技術效率值。實證結果顯示，國有控股商業銀行和股份制商業銀行的效率均大于0.9，城市商業銀行的效率較低，最低僅有0.466。

通過實證分析結果分析提出以下建議。首先，銀行應根據結合市場情況適度擴張資產規模。通過效率測算我們可知，我國多數商業銀行處于規模報酬遞減的情況，所以一味擴張資產規模并不一定帶來效率的提升。其次，銀行應響應杠桿率監管政策，在滿足杠桿率監管的條件下適度提升自身杠桿率水平，即減少杠桿的使用，減少不必要的負債，建立好風險管理機制，對于貸款項目做到全程跟蹤，避免風險的發生。最后，通過創新提高公司效率。應通過人才引進和創新產品研發規避風險，同時創造更多收益，穩定經營。

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