為小藍杯續一杯？

言溪

過去兩年，身邊越來越多的金融民工手里從星爸爸的綠色杯子變成了瑞幸咖啡的小藍杯，我也經常被朋友拉去湊一杯來享受消費券。

在“羊毛黨”的熏陶下，我隱約知道了這是一家講了個漂亮的故事獲得風投，依靠資本注入來支持前期經營，俗稱燒投資人錢補貼消費者的企業。很多初創公司，比如ofo和摩拜單車都是這樣。既然是燒別人的錢，本著羊毛不薅天理難容的原則，我也會時不時地來一杯。味道談不上好喝，但和喜茶等奶茶店相比，絕對稱得上物超所值，而且取餐效率高呀！

去年時不時傳來新聞，小藍杯宣稱很快趕超星巴克，小藍杯創下了從成立到上市最快記錄登陸美股，還將投放自助咖啡機。這家企業像是一個偶像明星，時不時就爆出些新聞來搏眼球吸引關注度。按照宣傳報道所言，小藍杯是一個革命者，它像是一條鯰魚，倒逼星巴克以及咖啡店轉型，并提高中國老百姓的咖啡消費大市場，讓中國人像喝茶一樣喝咖啡。

每每看到這類文案，我等吃瓜群眾不禁拍手稱贊，公司宣傳部門包括戰略制定部門都是何等高手，這真是深諳 VC大佬們的口味，講了一手的好故事，而且是連載故事，個個緊靠熱點，并且將熱點與公司戰略結合的天衣無縫，高，實在是高。

按照常規風投邏輯，公司前期鋪開市場并有一定量的用戶后，重點方向就轉向于提高利潤，以爭取盡快扭虧為盈，回報投資人的前期投資。就像摩拜單車，在形成寡頭之后，就再也沒見它免費騎行過了。果不其然，瑞幸宣布成立小鹿茶品牌，采取的就是便利店加盟的模式，并請了當紅流量明星作代言人。一切都按照資本運作的邏輯運行著，只是沒有盈利。但并不妨礙這是一家看起來是那么的元氣滿滿、未來可期的企業，畢竟星巴克的利潤空間是那么誘人。

可惜好景不長，今年2月初國內疫情如火如荼的時候，美國著名的做空機構渾水曝光出一篇長達百頁的做空報告，調查之嚴謹，內容之翔實甚至在投行界都被我等一級狗奉為盡職調查的模版。

4月初，瑞幸自曝虛增收入22億，承認財務造假，這個公告讓近期本就波瀾壯闊的資本市場再起波瀾，4月3日一天股價就爆跌75%，市值蒸發近50億美元。同時企業將面臨著境外投資者的集體訴訟，控告其作出虛假和誤導性陳述，違反美國證券法。企業高管或將面臨巨額賠償天價罰單，甚至刑事責任。

一石激起千層浪，各種公眾號馬上開足馬力出品一篇篇爆文，甚至深扒出高管前科與錯綜復雜的資本關系等各種所謂企業“原罪”。上市公司的股價暴跌引發了消費者的集體性恐慌，第二天甚至演變成小藍杯購買的集體性狂歡，很多有券的小伙伴害怕公司倒閉，紛紛請辦公室同事喝瑞幸咖啡，戲稱這是為小藍杯續一杯，朋友圈很多小伙伴蹭熱點都在曬圖片配文“今天你喝小藍杯了嗎？”股價暴跌和生意爆單的瑞幸咖啡又一次成為了網紅。

狂歡過后，本著金融狗對經濟的敏感，我隱隱地覺得輿論深扒出的各種陰謀論與痛打落水狗一般的解讀，打擊的不僅僅是瑞幸咖啡，而是所有在美股上市的中概股，以后中國公司的赴美上市路將更艱難。從講故事能力的角度，瑞幸與特斯拉其實是小巫見大巫，只是瑞幸爆出財務造假。當然一級狗的我深惡痛絕財務造假，不管一魚幾吃，缺少市場敬畏的造假者一定會得到懲罰，這和國界并沒有關系。