葉冠泰：協同與重塑，產業互聯網的“生態”投資

俞趙杰

消費互聯網的紅利正在消退，互聯網企業紛紛將目光投向產業互聯網，以期在工業制造、產業協作等企業級應用領域尋找更大的發展空間與可能性。

“企業IT轉型，勞動力成本上升，互聯網企業入局及科技進步共同推動著產業互聯網的發展”，在《陸家嘴》雜志的專訪中，啟明創投合伙人葉冠泰表示，五年前，在一些比較新的領域，中國的To B及硬科技企業與世界級企業差距可能是五年，但最近中國企業成長迅速，差距已經縮短至三年，“我們正在追趕上”。

葉冠泰擁有超過20年的投資、投行和高科技公司的工作經驗，專注于TMT領域的投資，投資企業中有6家成功上市，2家被上市公司并購，包含途牛網、趣游網、珠海炬力、瀾起科技、譜瑞科技和易寶支付。

產業互聯網“有跡可循”

《陸家嘴》：原來在消費互聯網上有很多打法，比如流量為王、用戶體驗等等，到了產業互聯網，企業服務的邏輯又有哪些不同？投資人最關注哪些指標？

葉冠泰：由于產業互聯網沒有用戶概念，所以在指標上，更多關注的是產品的性能指標。比如云存儲，我們先看它的IOPS，就是數據每秒的讀寫次數，再看擴容的能力，如果需要擴容的話，還要看響應的時間。此外，還包括對現有的硬件、對不同的服務器能夠支持的接口數量。我們會看非常細分的產品指標，并拿它與現有的產品，比如華為、IBM或者EMC的產品，做性價比的考量。

To B和To C最大的不同在于，To B一般不是一個人的決策，當企業決定做一個存儲系統，需要統籌IT部門、產品部門，甚至財務部門的意見，它是各種各樣專業意見的一個結合。

所以， To B的決策速度比較慢，一個To B采購，如果在三個月里面能夠做出決定的話，就算比較快的。這里面包含產品規劃、深度了解需求、了解用戶IT環境及測試，因此最終達成協議的周期是非常長的。從投資人的角度來說，我們需要了解這個產品是不是剛需，技術水平與競品的比較，哪些地方達標，哪些地方不達標，性價比。

《陸家嘴》：幫助企業提高效率并讓企業買單，這比以前To C 難度要大很多，而且像你剛才所說，說服企業采購云服務，需要很多部門共同決策，像啟明創投投資的To B公司，怎樣挖掘并滿足企業的需求？

葉冠泰：To B企業是非常細分的，做存儲就是存儲，做計算就是計算，做數據庫就是數據庫，在這類細分領域要跨行都很不容易，對專業知識要求特別高。如果你做這一行業，需要先考慮你對行業的理解到底夠不夠深，你需要在設計的時候，就知道要做到什么樣的指標。在To B領域，我覺得更在意的是了解到市場需要什么。

以無人機芯片為例，我們比較喜歡的芯片設計工程師，他們其實經常跟潛在的客戶溝通，比如大疆創新、曠視科技等。芯片不是從無到有的，一般來說無人機芯片無外乎控制芯片、攝影芯片、通信芯片、電池控制芯片，怎么樣能夠飛得更遠、拍照更清晰、耗電更少，這些都是有軌跡可循的。

一般來說，現在市場上肯定已經存在某一種芯片，但我開發同一個芯片，性價比可以提高50%到100%，并有一個明確的交貨期。客戶會不會買？如果回答是肯定的，這就很有戲了。

《陸家嘴》：消費互聯網很多商業模式都是全新的，所以不需要創業者有很強的專業背景，但產業互聯網不一樣，對創業者的要求比較高，對于啟明創投而言，什么樣的創業者適合做To B服務？

葉冠泰：我們喜歡的To B企業的創業者，都不是直接來自于高校院系的，而是在相關領域工作了很多年的。To B企業服務最核心的還是產品能力，To B的產品其實有一個軌跡，就是未來的IT發展應該往什么軌跡走。

云計算有二十年左右的歷史，但云計算最早的框架是斯坦福大學的一位教授在1995年提出來的，在2000年AWS把它實施出來，2004年產品成功上市，這不是一個偶然的事情，而是一個有軌跡可循的事情。我們在找一個公司的時候，首先對它的產品軌跡有一定的判斷力，大概知道現在市場上需要什么。但是哪個團隊能做得出來？用多少時間和成本，是我們需要判斷的。

科技如何幫助企業降本增效

《陸家嘴》：之前啟明創投投了一家人力資源服務商喔趣，這個細分領域里存在不少競爭對手，當時你投資喔趣最關鍵的因素有哪些？現狀如何？

葉冠泰：喔趣是人力資源Saas軟件公司，和別的軟件公司相比，它的焦點在于靈活用工、智能排班?，F在的中小企業，尤其是餐飲企業，其實面臨了很大的盈利挑戰，因為人力成本不斷上升，90后的離職率非常高，一個數字是，每個餐館每月有10%～20%的員工離職，這個壓力對于管理者而言是很大的。

如果通過靈活用工的方式，幫助餐館節省人力成本支出，提高人效的話，這會是一個非常好的產品，也非常接地氣，這是喔趣的切入點。

除了軟件之外，喔趣也進入了人力派遣的市場，很大一部分收入來自于，先用軟件來獲知公司有多少人，什么時候要人，最近是不是有人離職，再實時實現人力資源派遣，效率非常高。

而在以前，派遣公司會坐在電話旁邊等，因為他不知道這個餐廳到底需不需要用人，接到一個電話再去找人。但是喔趣是實實在在地從公司這一端知道你現在是不是需要用人，哪個小時需要用人，甚至明天是否需要用人，這個軟件和服務實現了完美的搭配。

《陸家嘴》：喔趣可以幫餐飲企業節省多少成本？或者提高多少效率？

葉冠泰：在投資之前，我們做了一個調查，一家餐館用了喔趣三個月，人力成本能夠降低10%。我們算了一下，如果我們年費購買喔趣的產品，節約的員工月薪，大概在一個半月就能回本，這只是軟件的部分，還沒有加上喔趣的人力派遣，人力派遣實時提高了生意的效率，能夠繼續加分。

《陸家嘴》：能否分享最近印象深刻的一家 To B 企業？特別在 5G、AIOT等領域，有哪些對傳統行業改造的投資機遇？

葉冠泰：我們投資了一家芯片公司——博流智能?，F在消費類電子正在引領潮流，一般來說，市場成熟了之后，我才會做一個專有芯片主攻這個市場，現在很明顯，智能家居這種產品已經非常成熟。

我們已經看到新一代的電器都用到智能組件，比如格力的冷氣機，它可以知道房間有幾個人，一些冰箱、電視有語音控制的功能，但并沒有專門的芯片能做這樣的事情，博流智能就是做這個事情，它可以做出一個一體化的芯片，如果一個電器要做語音交互、攝像的功能，需要通過攝像頭來控制芯片、解碼芯片，還需要網絡、語音控制的芯片。以往這類芯片比較貴，但是博流智能一體化的芯片，價格是原先的1/5左右。

《陸家嘴》：在無人駕駛方面，啟明創投投資了文遠知行，目前技術上能否做到完全的無人駕駛？

葉冠泰：完全無人駕駛技術上是可行的，但是我們現在的法律法規不允許真的沒有人，我們需要有個人坐在那邊看著它，如果一旦有任何故障，必須要去接管。事實上，它能夠做到不需要被接管。

在交通事故率方面，我們對安全性的要求，對事故的預防的警惕性是非常高的，如果人真的非常多的話，你可能會感覺這個車開得很慢，甚至停下來。

2020年或加快投資節奏

《陸家嘴》：啟明創投投資了像喔趣、博流智能這些To B企業之后，會為他們做點什么？

葉冠泰：我們會幫助他們梳理戰略，平衡所覆蓋的不同行業的生態環境，比如到底應該先做冰箱的智能組件還是先做汽車的智能組件，在這方面我們有經驗可以支持他們。

我們也經常為他們介紹客戶，介紹新的投資人，各種各樣的專業人才，協助他們將公司的治理做得越來越規范。

《陸家嘴》：產業互聯網的概念也出現了一段時間，有些機構覺得現在的估值偏高，你怎么看待現在行業的估值？

葉冠泰：我們對估值還是看得比較嚴謹的，因為我們定位是一個早期、成長期的創業投資機構，我們希望找到在這個時期里相對來說比較優質的公司，估值不算太高，讓我們能投進去。很多我們投資的公司，在下一輪估值會變得比較高。

《陸家嘴》：2020年的投資節奏有什么打算？

葉冠泰：會類似過去兩三年的節奏，或者更快一些，我們還是非?？春弥袊募夹g與創新的。

《陸家嘴》：中國還沒有一家市值過百億美元的To B公司，距離世界級的公司還有多遠？

葉冠泰：五年前在一些比較新的領域里面，差距可能是五年，但是最近一兩年，中國公司成長還是挺快的，最近的差距可能是三年，我們正在追趕上。